對體量龐大的中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)來說，和白菜價格的比較，是不得不面臨的尷尬。伴隨著行業(yè)產(chǎn)能過剩的愈演愈烈，在低迷的需求下，國內(nèi)鋼材價格一路下滑，個別鋼材品種銷售價格降至每噸一兩千元，相當(dāng)于每斤一元左右，與超市白菜價相差無幾。從去年12月中旬起，受供需等多種因素影響，鋼價呈現(xiàn)拉升，去年12月21日至27日上漲0.4% 。但分析認(rèn)為，近期鋼價反彈缺乏實(shí)質(zhì)性供需面的好轉(zhuǎn)，后市謹(jǐn)防鋼價出現(xiàn)沖高回落的走勢。

鋼價出現(xiàn)小幅回暖

對于從事鋼鐵行業(yè)的人而言，去年7月初上海期貨交易所螺紋鋼主力合約跌破2000元/噸，8月初更是一度下挫到1800元/噸令人難忘，每斤不足1元的價格，令人大跌眼鏡，竟不如當(dāng)時的白菜價格。2015年10月份，中國重點(diǎn)統(tǒng)計鋼企的鋼材銷售結(jié)算價格每斤不足1.6元，令人心寒。

近年來，國內(nèi)市場鋼材價格“跌跌不休”。2014年，鋼材綜合價格指數(shù)從99.14點(diǎn)下跌至83.09點(diǎn)，降幅達(dá)16.2%。進(jìn)入2015年，從83.09點(diǎn)又跌到6月末的66.69點(diǎn)，降幅達(dá)19.7%。

但是近期，尤其是進(jìn)入去年12月份以來，鋼鐵價格開始了逐漸回暖。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，12月21日至27日全國36個大中城市流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格略有回升，鋼材價格上漲0.4%，其中熱軋普通薄板、螺紋鋼、高速線材價格分別上漲1.5% 、0.5%和0.4%。

截至去年12月30日，全國24個主要市 場螺紋 鋼20 mmHRB400E平均價格為1955元/噸,較兩天前的28日上漲13元/噸;全國24個主要市場4.75熱軋板卷平均價格為1985元/噸,較28日上漲18元/噸;全國23個主要市場14～20mm普中板平均價格為1918元/噸,較28日上漲18元/噸。華東、中南、西南、東北部分市場建材、板材同時拉漲。上海期貨交易所螺紋鋼主力合約從去年12月1日觸底1618元/噸后開始回升，12月31日收至1784元/噸。

供需關(guān)系拉動鋼價

“此輪鋼材價格上漲自去年12月中旬開始，南方卷板、冷軋價格領(lǐng)漲鋼市，由于今年鋼廠及軋鋼廠虧損嚴(yán)重，其生產(chǎn)積極性差，軋線開工率始終處于低位，供應(yīng)的縮減，使得鋼廠及整體社會庫存偏低，貿(mào)易商看空后市超期賣貨加重了此次南方補(bǔ)庫操作困難性，同時軋材廠前期原料的虧庫操作也為此輪價格上漲起到推波助瀾作用。”對于鋼價的上漲，報春鋼鐵網(wǎng)分析。

記者在采訪中了解到，目前建材、板材多個市場新貨補(bǔ)充不多，商家?guī)齑嫠蕉计?，拉漲意愿比較強(qiáng)烈。

來自國金證券股份有限公司的研究員楊件、倪文祎 認(rèn)為，目前統(tǒng)計的高爐開工率仍處于下行趨勢中，鋼價上漲將刺激產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫存，從而平抑需求淡季，鋼價中期底部已經(jīng)出現(xiàn)。目前低庫存(缺貨/缺規(guī)格)現(xiàn)象仍普遍，補(bǔ)庫存尚未完成，而3月之后旺季需求啟動接棒補(bǔ)庫存。

記者注意到，去年12月份多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)企穩(wěn)回升，鋼價反彈反映出工業(yè)商品對后期經(jīng)濟(jì)前景改善的預(yù)期。有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，今年開年市場資金面將會小幅好轉(zhuǎn)，在去產(chǎn)能進(jìn)程加快的局面下反彈有望繼續(xù)。

后市不可盲目樂觀

在銀河期貨最近發(fā)布的報告中稱，轉(zhuǎn)型周期中鋼鐵行業(yè)供過于求矛盾依然尖銳,2016年鋼材價格將繼續(xù)尋底,價格底部取決于原料成本曲線以及生產(chǎn)各環(huán)節(jié)虧損承受能力,預(yù)計全年低點(diǎn)在1400元/噸左右。行業(yè)基本面的改善主要來自產(chǎn)能的收縮以及環(huán)保政策收緊,去產(chǎn)能的主要動力是需求下降速度快于產(chǎn)量降速,供需矛盾的尖銳壓制價格持續(xù)低迷所導(dǎo)致行業(yè)利潤的持續(xù)惡化,行業(yè)將通過市場化的手段淘汰落后產(chǎn)能,使得鋼鐵企業(yè)繼續(xù)分化,將有更多規(guī)模小、缺乏資金和技術(shù)優(yōu)勢的鋼企退出市場,行業(yè)集中度緩慢提升。

目前中國鋼鐵產(chǎn)能過剩超過3億噸，去年1~10月，大中型鋼鐵企業(yè)主營業(yè)務(wù)虧損720億元，虧損面達(dá)47.52%。未來這種局面仍有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢。根據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院的預(yù)測，2016年，國內(nèi)鋼材的需求量將下降3% 左右，出口業(yè)將因為貿(mào)易壁壘原因，很難再有大的增幅。

寶城期貨也認(rèn)為，近期鋼價反彈缺乏供需面實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn),更多是預(yù)期成分在起作用,且鋼市去產(chǎn)能的路徑并未改變,房地產(chǎn)去庫存引導(dǎo)到需求端好轉(zhuǎn)仍需時日,后市謹(jǐn)防鋼價出現(xiàn)沖高回落的走勢。

■關(guān)注年報

14家鋼企僅一家預(yù)增

海通證券預(yù)計，2015年中國重點(diǎn)鋼企中的虧損企業(yè)將虧損約100億元。1月3日，記者檢索了解到，在已經(jīng)發(fā)布年報預(yù)告的14家鋼鐵企業(yè)中，僅一家預(yù)增。

金洲管道受益于鋼價下跌及成本加成定價模式，預(yù)計去年全年凈利潤9412.36萬元至11765.45萬元,增長幅度為20.00% 至50%,上年同期凈利潤78436300元。而三鋼閩光則凈利潤預(yù)降2310% 至2360%，沙鋼股份、寶鋼股份、韶鋼松山預(yù)計利潤也有較大幅度的下降。

回顧2015年，鋼鐵企業(yè)舉步維艱，倒閉潮來襲，而供應(yīng)側(cè)改革更是助推行業(yè)去產(chǎn)能。7月底，寶鋼旗下的新疆八一鋼鐵子公司南疆鋼鐵停產(chǎn);11月14日，唐山松汀鋼廠宣布停產(chǎn)，這是繼山西海鑫鋼鐵之后，國內(nèi)第二家500萬噸級以上規(guī)模鋼企因高負(fù)債和資金鏈壓力停產(chǎn)。

2015年12月21日，四川達(dá)鋼集團(tuán)因現(xiàn)金流斷裂全面停產(chǎn)。馬鋼股份23日公告稱，合鋼公司于12月下旬啟動實(shí)施對該公司鋼鐵冶煉及長材生產(chǎn)線停產(chǎn)，涉及煉鐵產(chǎn)能120萬噸、煉鋼產(chǎn)能136萬噸、軋鋼產(chǎn)能150萬噸。

對于投資者而言，鋼鐵板塊是否還存在機(jī)遇?國金證券認(rèn)為，鋼鐵股本輪反彈鋼鐵落后大盤20個百分點(diǎn),是少數(shù)幾個未漲板塊，目前龍頭寶鋼P(yáng)B僅為0.8,處于近年低位。看好板塊在短期漲價、中期需求回升(汽車及出口)、長期去產(chǎn)能三重背景下的估值提升,最看好冷軋類。