股神巴菲特一年一度的股東大會，吸引了全球投資者的目光。因為，長久以來，巴菲特致股東的信都被價值投資者視為“投資圣經(jīng)”。今年，巴菲特在股東會上分享了怎樣的投資經(jīng)?又將帶給投資者哪些思考呢?據(jù)悉，巴菲特分享了炒股經(jīng)驗，他認為買股票需要堅定思維。對此，島城資深財經(jīng)人士認可其觀點，不過也提醒投資者買股需要細致研究，長期持股更要選對行業(yè)。

今年說了啥：

買股票需要堅定思維

北京時間，5月1日晚10時30分，巴菲特股東大會如期開始，巴菲特和黃金搭檔芒格亮相。隨后，在回答提問時，巴菲特關(guān)于投資的金句讓投資者受益匪淺。當時有提問說：“現(xiàn)在的孩子已經(jīng)開始研究股票，可不可以將您的理念傳播給孩子們?”對此巴菲特回答說：“不用羨慕別人，所謂百萬富翁其實沒有什么秘密的。只要自己想一下哪些東西是有道理的，具備堅定的思維，不是看哪個股票漲了你就去買。”

投資的事情人人關(guān)注，提問不多次涉及到股票問題，巴菲特也都坦然回答，在第二次回答股票問題時他說：“在微觀經(jīng)濟上我們知道的并不比別人知道的多。我們買股票就是買生意，我們會提前做很多研究，不因為興趣而做任何決定。經(jīng)濟中宏觀和微觀，宏觀是不能左右的，微觀是我們可以做的。我非常注重細節(jié)。我們在做自己喜歡的工作，就像在看棒球一樣。以前做的結(jié)論就不要后悔。”

對于成功的關(guān)鍵，巴菲特提出要“自我控制”，他說：“其實我一生都在觀察哪些東西可以進行商業(yè)運作，你要了解哪些事情是自己可以做到，哪些是無力做到的，這并不復雜，你不需要有很高的智商來進行投資，但必須有情感的控制，很聰明的人有時候會做一些很愚蠢的事情，避免自我摧毀就好了。”

另外針對提問，巴菲特還指出，其不認為自己能預測原油或其他大宗商品的價格，也從來不會基于這些預測做任何交易決定。

巴菲特和A股：

押注比亞迪贏得大回報

巴菲特和A股有著不解之緣。在去年股東大會上，他就談到了A股。當時，有中國的投資者提問說：“您覺得價值投資能廣泛適用于所有的市場嗎?其中包括中國市場嗎?”

對此，巴菲特回答道：“投資原則不會在國境線上止步。”當時其進一步分析說：“如果你能在股票便宜的時候投資，這并不是一場需要高智商的艱難游戲。如果你能控制自己的情緒，這并不難。與美國市場相比，中國的投資環(huán)境相對年輕，這導致市場更多地受到投機的影響，而這可能給價值投資創(chuàng)造機會。”

而巴菲特在中國股市有過一些成功投資。在2002年和2003年，伯克希爾哈撒韋公司累計斥資4.88億美元買入中石油1.3%的股權(quán)。當時有人曾一度質(zhì)疑這一投資，因為中石油的油田開發(fā)已是強弩之末，而且它擁有40萬名員工，成本高居不下。由于油價上漲和新油田的發(fā)現(xiàn)，中國石油股價大幅上揚。到伯克希爾哈撒韋公司在2007年出售這部分股權(quán)時，中國石油的市值已高達2750億美元，這讓伯克希爾哈撒韋公司大賺36億美元。

另外一筆投資則是對比亞迪的。2008年，其副手芒格向巴菲特推薦了中國汽車動力電池制造商比亞迪。他說，比亞迪的CEO王傳福是以前從未見到過的人才。2008年末，伯克希爾哈撒韋公司以2.3億美元收購了比亞迪10%的股權(quán)。芒格后來說，他認為電動汽車的普及所需要的時間比許多人認為的要長，但他表示對王傳福有充分的信心。而他和巴菲特的這份信任也獲得了回報。六年后，伯克希爾哈撒韋公司至今仍持有比亞迪10%的股份，現(xiàn)在價值近18億美元。

島城財經(jīng)人士：

中長期選對行業(yè)很重要

“巴菲特的價值投資理念永遠不會過時，是放之四海而皆準的理念。”昨日，島城資深財經(jīng)人士、青島大摩投資董事長李成武受訪時說。在他看來，價值投資也是一種中長期投資方式，這對投資者要求更高，一定要選對行業(yè)，否則到頭來可能“竹籃打水一場空”。

李成武舉例說，四川長虹、中國石油等都曾被投資者追捧，但后來由于種種原因，這些股票股價均大幅度下滑。“假設投資者一直抱著長期投資的理念，而不注意判斷行業(yè)及企業(yè)發(fā)展趨勢，這樣就會導致自己投資嚴重虧損。”李成武表示，但他也不提倡投資者頻繁追漲殺跌，過分短線操作，單只股票沒有較長時間的積累投資，很難實現(xiàn)較高收益。如今，互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展，行業(yè)轉(zhuǎn)型非?？欤郧岸记嗖A重資產(chǎn)行業(yè)，如今輕資產(chǎn)行業(yè)很盛行，所以沒有一勞永逸的常青樹行業(yè)，這就需要投資者密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展，買股前要做大量細致的研究。

島城知名私募人士沈琦也認可巴菲特的投資理念，他表示，巴菲特是全球公認的投資大師，其近期敢于承認投資石化加工的失利這是大師所為，巴菲特投資比亞迪起初大多人看不懂，但目前看新能源汽車的盈利性正在增強。

在中泰證券青島香港中路營業(yè)部投資顧問李艷看來，巴菲特的價值投資同樣適用于中國。“先看一組股價業(yè)績與價格相關(guān)性的數(shù)據(jù)：持股3年時，相關(guān)系數(shù)為0.131-0.360;持股5年時，相關(guān)系數(shù)為0.374-0.599;持股18年時，相關(guān)系數(shù)達到0.688。”李艷說，從上面這組數(shù)據(jù)可以看出，持股3年股價對公司業(yè)績所表現(xiàn)出來的是弱相關(guān)性，即使持股達到了18年，股價反映其真實業(yè)績的概率也就在70%左右。

李艷表示，這組數(shù)據(jù)告訴我們兩點。一是肯定了價格圍繞內(nèi)在價值波動，長期來看，股價會逐步趨于內(nèi)在價值，符合巴菲特價值投資觀點;二是進行長期價值投資，股價也未必能反映出其真實內(nèi)在價值，因此除了對所投資的企業(yè)選擇有較嚴格標準外，還需考慮國情、考慮行業(yè)變化以及公司本身業(yè)績可能發(fā)生的變化。 (記者 錫復春)

談中國經(jīng)濟

中國已找到釋放自己潛力的道路

今年，巴菲特再度對中國經(jīng)濟表態(tài)，其和以往一樣都看好中國。巴菲特說：“中國政府對于處理經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與改革，經(jīng)驗和知識肯定比我多，我對中國的長遠發(fā)展有信心，中國的發(fā)展隨著時間推移會越來越好，我對中國經(jīng)濟的正面預期從未改變，索羅斯認為中國債務可能重蹈2008年美國經(jīng)濟危機的覆轍是擔心過多。”連續(xù)四年，巴菲特對中國經(jīng)濟的正面預期未曾改變。

“在相當長一段時間內(nèi)中國經(jīng)濟將保持非常好的表現(xiàn)，中國迄今已取得的成就簡直就是奇跡，我?guī)缀醪荒芟嘈乓粋€如此規(guī)模的國家能如此快速的發(fā)展，簡直太快了，中國已經(jīng)找到了釋放自己潛力的道路。”這是去年巴菲特對中國經(jīng)濟的表態(tài)，其預測，未來中美兩國將成為世界的兩個超級大國，兩個國家做好自己的工作，兩個國家都將更為富足。