為支持中小保險公司對接全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)，在公布征求意見稿4個月后，保監(jiān)會8月15日正式印發(fā)《關于保險公司在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)。

值得注意的是，《通知》對于通過協(xié)議、做市等方式持有掛牌新三板保險公司股份股東的資格放寬，不再禁止自然人成為非上市保險機構股東，這突破了自然人不能當非上市保險公司股東的限制，這也是多年之后，監(jiān)管層首次通過正式文件明確表態(tài)。業(yè)內(nèi)人士分析稱，掛牌新三板有利于保險公司在市場上公平估值。監(jiān)管層對險企掛牌新三板的明確表態(tài)，拓寬了險企的融資渠道，有望吸引一批保險企業(yè)進駐新三板，這對保險企業(yè)和股轉系統(tǒng)來說是雙贏。

險企登陸新三板正式開閘

近年來，新三板市場快速健康發(fā)展，掛牌公司數(shù)量、融資規(guī)模和融資能力顯著提升。目前，已有兩家保險公司在新三板掛牌，多家保險公司正在積極申請或計劃申請掛牌。掛牌新三板已成為中小保險公司登陸資本市場、健全市場化資本補充機制、完善公司治理的重要途徑?！锻ㄖ凤@示，保監(jiān)會支持符合條件的保險公司在新三板掛牌，鼓勵掛牌保險公司采取做市方式或競價方式進行掛牌股份轉讓。

值得注意的是，投資人通過持有掛牌新三板保險公司的股份，將突破自然人不能當非上市保險公司股東的限制?！锻ㄖ贩Q，保險公司選擇協(xié)議方式掛牌的，投資人應當符合《保險公司股權管理辦法》非上市保險公司股東資格的相關規(guī)定;保險公司選擇做市方式或競價方式掛牌的，投資人資格參照適用上市保險公司監(jiān)管要求，允許自然人等合格投資者投資掛牌保險公司股份。

這也意味著，在后一種情況下，參照上市公司的標準，允許自然人擔任保險公司股東，這是多年后監(jiān)管層對自然人持股險企的首次放閘。按相關規(guī)定，新三板自然人投資者標準為：“(一)投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬元人民幣以上。(二)具有兩年以上證券投資經(jīng)驗，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關專業(yè)背景或培訓經(jīng)歷。”“允許自然人投資以做市或競價方式掛牌的保險公司股份，并比照上市保險公司進行股權監(jiān)管，一方面可以利用市場對公司進行公平估值;另一方面,企業(yè)還要接受監(jiān)管部門的監(jiān)管,可以促使企業(yè)不斷提升管理水平和規(guī)范性。”某中小合資險企有關人士表示。

業(yè)內(nèi)：可拓寬融資渠道

此外，《通知》闡明，保監(jiān)會支持保險公司在新三板掛牌的態(tài)度，確立鼓勵采取做市或競價等更公開透明轉讓方式的政策導向等內(nèi)容，也讓業(yè)內(nèi)人士看到融資渠道拓寬的希望。事實上，受激烈競爭和嚴峻市場形勢的影響，在保監(jiān)會發(fā)文鼓勵之前，已有不少保險機構在新三板掛牌或走在掛牌的路上。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有兩家保險公司試水新三板。去年底，永誠保險在新三板掛牌，成為第一家登陸新三板的財險公司;就在上周五，眾誠保險也在股轉系統(tǒng)敲響了財富鐘。

而促使中小保險機構青睞新三板的原因自然是融資的壓力，尤其是在第二代償付能力監(jiān)管制度體系(“償二代”)2016年正式實施的大背景下，那些過去在業(yè)務結構、風險管控、資產(chǎn)與負債錯配等方面過于粗放的中小保險公司的融資壓力將有增無減。可預見的是，2016年他們將盡其所能尋找“補血”渠道。

在日益增大的資本壓力面前，無論是伸手向股東要錢，還是去市場上發(fā)行相關債券，都只是解了近憂。如要解決遠慮，資本市場仍然是包括保險公司在內(nèi)的各類機構的理想之選。然而，面對主板市場“連續(xù)三年盈利”等硬性門檻，迫使不少中小保險機構開始嘗試申請登陸新三板。因此，該《通知》的出臺，受到了諸多業(yè)內(nèi)的關注，業(yè)內(nèi)人士一致認為拓展了險企的融資渠道。