原標(biāo)題:大型煤企調(diào)價窗口臨近 煤價或?qū)_頂回落

目前，煤價上漲勢頭開始減弱。最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)與上期持平，結(jié)束了連續(xù)七周的上漲局面。

與此同時，雖然煤價仍處于高位，但煤炭市場可謂多空交織。煤炭市場等大型煤企的調(diào)價政策尚未出臺，供需雙方不斷博弈使得煤價進入僵持階段，煤價回落的預(yù)期增強。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，8月上旬煤價在高位震蕩的概率較大，后續(xù)隨著旺季高點結(jié)束及供應(yīng)釋放加快，8月中下旬煤價或?qū)_頂回落。

大型煤企調(diào)價窗口臨近

最新一期的(2017年7月26日至8月1日)環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于583元/噸，環(huán)比持平，結(jié)束了連續(xù)七周的上漲局面。

從7月下旬開始，隨著旺季消費高峰、神華等大型煤企調(diào)價等時間窗口的臨近，煤炭價格回落風(fēng)險明顯加大。

進入8月份后，受強降雨天氣影響，全國高溫天氣呈現(xiàn)觸頂跡象，電廠日耗高位回落。據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，沿海六大電力集團日耗于8月1日降至80萬噸以下，電煤季節(jié)性需求呈現(xiàn)回落態(tài)勢，下游采購更趨理性。

秦皇島煤炭網(wǎng)研究員齊波認(rèn)為，盡管影響主產(chǎn)區(qū)煤炭供應(yīng)的因素依舊存在，賣方繼續(xù)看多后市，但月初煤企銷售價格并未明確，市場整體采購積極性較低，前期部分囤貨貿(mào)易商也有出貨跡象，電廠采購壓價心態(tài)強烈，供需雙方心理博弈使得沿海煤炭價格進入僵持階段。

實際上，目前煤價上漲的趨勢已經(jīng)開始放緩。

易煤研究院指出，北方港方面，隨著沿海市場價格上漲動能的衰弱，加上產(chǎn)業(yè)政策、宏觀聲音的傾斜，貿(mào)易商已部分開始有意出貨降低庫存;此外，沿海運費方面，受煤炭消費旺季提振，整體維持高位盤整，但由于貨盤不足，進一步進江發(fā)運需求較低，運價繼續(xù)走高的可能性較低。

“需求端會逐步見頂，8月中旬會是比較敏感的時間窗口。”易煤研究院研究員張飛龍向《證券日報》記者表示，8月上旬火電日耗將達年內(nèi)高點，后續(xù)居民用電需求逐步下滑。

根據(jù)易煤研究院的測算，以2013年-2016年的數(shù)據(jù)來看，8月份城鄉(xiāng)居民用電需求增量導(dǎo)致的火電耗煤環(huán)比7月份增量約為500萬噸左右(5000K)，以目前沿海市場庫存超過5000萬噸水平看，僅10%的庫存調(diào)節(jié)即可滿足。

張飛龍還表示，多部門多次針對目前煤炭價格發(fā)表講話，對后市回歸理性區(qū)間抱有信心。而從時間窗口來看，8月中旬后的淡季預(yù)期將是黃金時期。

煤價或?qū)_高回落

近期，國家安全監(jiān)管總局、國家煤礦安監(jiān)局近日印發(fā)《煤礦安全生產(chǎn)大檢查實施方案》規(guī)定2017年7月份至10月份之間進行安全大檢查，主產(chǎn)地降雨停產(chǎn)等利好因素依舊支撐煤價。

但目前，煤炭市場可謂多空交織。

金聯(lián)創(chuàng)煤炭行業(yè)分析師畢方靜向《證券日報》記者表示，當(dāng)前我國煤炭市場的供應(yīng)端與需求端心里預(yù)期價格相差很大，一部分賣方由于高溫、主產(chǎn)地降雨等影響對后市仍存看漲心態(tài)。一部分買方主流企業(yè)普遍對價格偏高的市場煤采購意愿不強。預(yù)計氣溫有所下降后日耗會有所回落，同時庫存相對較多，對高價煤接受意愿不強，不看好8月份煤價。

而一旦8月上旬迎峰度夏用煤高峰的結(jié)束，煤炭需求減少，而同時下半年煤炭產(chǎn)能在逐漸增加，這些因素都將制約煤價上漲。

“市場對于高價煤并不熱衷，主流電廠仍以長協(xié)煤為主，沿海港口煤炭價格上漲但是交易量減少。”畢方靜表示，煤價短期內(nèi)高位盤整，近幾日高溫天氣略有降溫，對于煤炭市場熱情有所影響，多種現(xiàn)象表示煤價的上漲勢頭有所減弱。

她還指出，8月上旬煤價還有一定的上漲空間，下跌概率不大。夏季需求最旺的是7月底8月初，短期煤價仍可能會上漲，但預(yù)計不會超過3月份的高點(685元/噸)。后續(xù)隨著旺季高點結(jié)束及供應(yīng)釋放加快，煤價沖高回落預(yù)期漸強。

需要注意的是，目前的動力煤價格即便是長協(xié)煤價也在570元/噸，這個價格導(dǎo)致大多數(shù)電廠不能盈利，政府為了緩和煤電矛盾，會繼續(xù)為動力煤價格降溫，主要是釋放先進產(chǎn)能。

根據(jù)發(fā)改委的介紹，今年上半年已竣工達產(chǎn)新增產(chǎn)能9000萬噸左右，下半年還有部分建設(shè)項目陸續(xù)投產(chǎn)，另外還將對部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦重新核定生產(chǎn)能力，合計可新增產(chǎn)能約2億噸-3億噸。

但是，光大證券分析師唐宗辰認(rèn)為，整體而言，短期煤炭供求依然偏緊，煤價不具備大幅下跌的基礎(chǔ)，預(yù)計8月上旬之前動力煤價格在高位震蕩的概率較高，8月中下旬煤價將進入下行通道。