近期黑色金屬期貨的多空對(duì)決成為了國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。3月7日、8日黑色系商品出現(xiàn)罕見(jiàn)的集體漲停潮，然而從8日夜盤(pán)開(kāi)始，除鐵礦石和螺紋鋼外，黑色系商品開(kāi)始集體下跌，9日更是全軍覆沒(méi)。對(duì)于如此上躥下跳的表現(xiàn)，不少業(yè)內(nèi)人士也直呼看不懂，分析認(rèn)為，此次黑色系大宗商品的上漲并無(wú)持續(xù)性利好支持，必定難以長(zhǎng)久。

從集體漲停到全軍覆沒(méi)

近日黑色系金屬期貨的行情可謂一波三折。3月7日夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)，受?chē)?guó)際鐵礦石價(jià)格跳漲19%，創(chuàng)2009年以來(lái)最大日內(nèi)漲幅的消息影響，黑色系漲停開(kāi)盤(pán)，熱卷、螺紋、焦炭、鐵礦石直接漲停，期貨市場(chǎng)的異動(dòng)也帶動(dòng)相關(guān)股票大漲。3月8日，黑色系的瘋狂依然在持續(xù)，熱軋卷板、螺紋鋼、鐵礦石主力1605合約再次以漲停板收盤(pán)，期貨市場(chǎng)迎來(lái)一場(chǎng)“黑色旋風(fēng)”。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在3月8日夜盤(pán)，開(kāi)盤(pán)后除鐵礦石和螺紋鋼頑強(qiáng)抵抗外，其他黑色系集體大跌，空頭瘋狂反撲，多頭瘋狂砍倉(cāng)加入賣(mài)空陣營(yíng)，焦炭、焦煤、動(dòng)力煤集體全線(xiàn)跌停，螺紋鋼遠(yuǎn)月合約幾乎全部跌停，瀝青、滬鎳、滬錫大幅殺跌封上跌停板。

3月9日暴跌繼續(xù)，早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，商品市場(chǎng)暴跌，焦煤、焦炭、動(dòng)力煤、滬鎳、瀝青、滬錫、錳硅、硅鐵等八品種觸及跌停，螺紋、鐵礦等紛紛重挫。午后，商品震蕩緩慢上行，尾盤(pán)鐵礦石一度暴拉創(chuàng)出新高，漲幅逾3%，帶領(lǐng)商品集體反攻，無(wú)奈沖高動(dòng)能不足快速回落，黑色系其他跟隨著，焦煤、焦炭、熱卷等大幅回落，黑色系收盤(pán)幾乎全軍覆沒(méi)，有色金屬重挫。“黑色系”大宗商品的暴跌也讓A 股市場(chǎng)上的煤炭、有色、鋼鐵等能源板塊受到影響，全線(xiàn)下行。

投資者經(jīng)歷兩個(gè)不眠夜

短短3個(gè)交易日內(nèi)，黑色系大宗商品過(guò)山車(chē)似的行情，讓不少期貨投資者叫苦不迭，市民劉先生就是其中之一。“投資期貨業(yè)有五六年了，對(duì)于盤(pán)面，從來(lái)沒(méi)覺(jué)得如此緊張。”劉先生說(shuō)。3月7日晚，滿(mǎn)倉(cāng)黑色品種空單期貨的他緊張地盯著手機(jī)期貨軟件。黑色系期貨又上演了漲停潮，多數(shù)品種收出一字漲停板，這讓劉先生怎么也睡不著，好在3月8日早盤(pán)，黑色系期貨紛紛打開(kāi)漲停板，快速下挫，部分品種甚至跌入綠盤(pán)。劉先生長(zhǎng)長(zhǎng)出了一口氣，果斷砍倉(cāng)出逃。

與劉先生相反，他的朋友王先生卻選擇加碼做空。令王先生始料不及的是，黑色系多頭行情卷土重來(lái)，快速反彈，收復(fù)失地，多個(gè)品種甚至再封漲停板。“我從去年10月份開(kāi)始做，辛辛苦苦做了將近半年賺了200萬(wàn)元，昨晚看黑色系全線(xiàn)期貨漲停，心想還有白天一整天的交易時(shí)間，就大單量空了一把，但一張單子也沒(méi)有成交。這一宿，我的心簡(jiǎn)直提到了嗓子眼里。”王先生說(shuō)。

好在3月8日10時(shí)左右，黑色系8個(gè)品種漲停板打開(kāi)。“這讓我有了逃命的機(jī)會(huì)。要不然上百個(gè)夜晚的辛苦就化為烏有了。”回顧起自己在過(guò)去這一天一夜中驚心動(dòng)魄的經(jīng)歷，他依然心有余悸。

異動(dòng)或與股市有關(guān)

有分析人士認(rèn)為，黑色系商品期貨市場(chǎng)的異動(dòng)與股市有關(guān)。“3月8日上午9點(diǎn)期市盤(pán)面開(kāi)盤(pán)后走勢(shì)較為獨(dú)立，對(duì)前夜行情延續(xù)性較強(qiáng)，而隨著9時(shí)30分后股市開(kāi)盤(pán)，滬指低開(kāi)低走，盤(pán)中跌幅超3%，這令黑色系期貨多頭信心受創(chuàng)，于是出現(xiàn)了黑色系品種紛紛開(kāi)板下跌的局面。但臨近午盤(pán)，兩市跌幅縮窄，創(chuàng)業(yè)板率先翻紅。這令期貨多頭重拾信心。午后，黑色金屬又開(kāi)始發(fā)力。

國(guó)信期貨礦鋼研究員施雨辰表示，黑色系期貨品種此前一直和股市走勢(shì)相關(guān)性非常強(qiáng)，去年開(kāi)始相關(guān)性有走弱趨勢(shì)，因近幾年宏觀的炒作題材主要集中在城鎮(zhèn)化、化解產(chǎn)能過(guò)剩、供給側(cè)改革、環(huán)保治理等上面，相比其他期貨品種，這些和黑色系期貨價(jià)格緊密相關(guān)。

信達(dá)期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究員陳磊表示，黑色系這輪上漲，以鐵礦石為龍頭，螺紋其次，焦炭、焦煤、動(dòng)力煤和玻璃主要以跟隨為主。因此開(kāi)盤(pán)后，焦煤、動(dòng)力煤等偏弱品種下探幅度最大，這又帶動(dòng)了鐵礦石期貨多頭的撤退。

還有分析人士綜合股市期市表現(xiàn)認(rèn)為，從這一波期貨行情的路數(shù)上看，也可能與股市資金流入有關(guān)，增量資金入市，改變了傳統(tǒng)的博弈環(huán)境有關(guān)。

未來(lái)上漲行情難持續(xù)

在經(jīng)歷了大起大落之后，未來(lái)黑色系商品又將何去何從呢?華泰證券在最新的研究報(bào)告中指出，國(guó)際鐵礦石四巨頭的鐵礦石產(chǎn)量沒(méi)有明顯削減，中國(guó)的港口到貨量及庫(kù)存量都同步上升，上游仍有去庫(kù)存的任務(wù)，暗示本輪上漲行情難以持久。

國(guó)際頂級(jí)投行高盛集團(tuán)在3月7日的研究報(bào)告中也稱(chēng)，盡管近期大宗商品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，但這樣“過(guò)早”的上漲不可持續(xù)。

浙江中大期貨青島營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理黃新巖表示，大宗商品價(jià)格暴漲暴跌都不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，“大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)通縮壓力，而過(guò)度上漲也會(huì)帶來(lái)過(guò)度杠桿和過(guò)度泡沫下的市場(chǎng)新一輪資產(chǎn)價(jià)格失控風(fēng)險(xiǎn)。”

永安期貨分析師張麗麗分析認(rèn)為，在短期行情過(guò)后，黑色系料整體進(jìn)入修正或高位震蕩階段。據(jù)她判斷，在整體需求偏淡的背景下，黑色的弱勢(shì)趨勢(shì)難以反轉(zhuǎn)，隨著鋼廠開(kāi)工的上升和下游集中補(bǔ)庫(kù)的結(jié)束，價(jià)格趨于恢復(fù)平靜，甚至在需求不如當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的情況下，鋼材價(jià)格仍將回落到2000元/噸附近。

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大商所調(diào)整鐵礦石漲跌停板和保證金

本報(bào)3月9日訊(記者 喬秀峰) 受黑色系商品期貨連續(xù)來(lái)大幅波動(dòng)影響，大商所3月9日發(fā)布通知，自3月9日結(jié)算時(shí)起，將鐵礦石品種漲跌停板幅度調(diào)整至6%、最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至7%。

據(jù)了解，原鐵礦石期貨合約漲跌停板幅度和最低交易保證金于去年9月調(diào)整至5% 和6%。業(yè)內(nèi)人士表示，此次大商所上調(diào)鐵礦石漲跌停板和保證金各一個(gè)百分點(diǎn)，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，防控運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。記者 喬秀峰