這個周末，頂級財富盛宴——“2016青島·中國財富論壇”再度如約而至!

緣于“國字號”財富論壇一年一度的成功舉辦，“財富青島”品牌更加實至名歸，“財富之城”日益璀璨!

緣于財富論壇與會嘉賓的權威與專業(yè)，主題設定的全球化視野，青島逐漸成為財富管理國際交流舞臺上不可忽視的力量，國際化印記更加鮮明!

緣于財富論壇日漸增強的服務性與本土化，青島財富管理金融綜合改革試驗區(qū)得到越來越多政、商、學界的關注與支持，財富管理行業(yè)的“青島聲音”日漸響亮!

雖然只有短短兩天，但“含金量”十足成為本屆論壇的最大特色，多位國內外知名金融巨擘關于國內外財富管理發(fā)展趨勢的深刻剖析，對財富管理相關政策的權威解讀，對青島建設具有國際影響力的財富管理之城的真知灼見，無一不閃爍著智慧的火花!

創(chuàng)新是財富涌流的終極源泉

中國的金融業(yè)、財富管理目前仍然處于相對發(fā)展不足的階段，實體經濟越是走向高端，城鄉(xiāng)越是形成中等收入群體占主體的一種橄欖型的社會結構，金融發(fā)展和財富管理的需求就更加強烈，財富管理也會有廣闊前景，將以“會當凌絕頂”的姿態(tài)得到率先發(fā)展，真正為實體經濟和民生服務的金融業(yè)和財富管理，永遠不會過度。

在中國社會科學院副院長蔡昉看來，創(chuàng)新是財富涌流的終極源泉，是全生產要素的提高必經之途。他在演講中表示，現(xiàn)在我們社會正面臨生產動能的轉換，從過去人口紅利的收獲期，進入到后人口紅利發(fā)展期，相應人口紅利動能從要素投入驅動，轉向全要素生產力的驅動。傳統(tǒng)動能消失，包括勞動年齡人口、經濟活動人口進入到負增長;人力資本改善的速度放緩，因為不再有無限供給的勞動力特征，資本報酬遞減速度會非?？?勞動力轉移帶來的資源重新配置效率逐漸消失。因此未來勞動力供給不足將成為社會面臨的一個巨大挑戰(zhàn)，資源重新配置效率也會衰弱。創(chuàng)新全要素生產率必須成為經濟增長的主要來源，一方面是體制機制的創(chuàng)新，因為體制性的障礙還存在，妨礙生產要素的供給和配置，通過改革，可以挖掘傳統(tǒng)的動能，延長人口紅利;另一方面，歸根結底，新的發(fā)展下，必須轉化為以全要素生產率為核心的新經濟增長動能。新的經濟增長動能下，全要素生產率提高包括兩個方面，第一是微觀層面的企業(yè)層次，歸根結底是按照生產要素相對價格的變化選擇最有競爭力的技術和最有競爭力的生產方式，這部分應該是做企業(yè)的產業(yè)行為;第二是市場的選擇行為，或者說市場的選擇機制。歸根結底要保持一個充分競爭的市場，允許進入，也允許退出。從發(fā)達國家的經驗表明，生產率提高的一半，來自于企業(yè)的進入和退出，這也是我們所說的創(chuàng)造性的破壞。因此，對政府來說，真正要做的是維護好創(chuàng)造性破壞的機制。

“土地、勞動和創(chuàng)新是財富的三大源泉，而圍繞這三大源泉，所進行的改革和機制體制的建設，就是供給側的結構性改革，這也是金融、財富管理業(yè)發(fā)展的基本前提。”蔡昉說。

“青島在很多經濟領域有巨大的潛力”

本屆財富論壇從主題設定到嘉賓邀請均體現(xiàn)了全球視野和國際化特色，來自國外的嘉賓數(shù)量占總數(shù)的1/5多，他們從全球視野圍繞財富管理發(fā)展趨勢進行深入探討，而來自法國的前總理多米尼克·德維爾潘無疑是其中的一位重量級嘉賓，在他看來，青島在很多的經濟領域都有巨大的潛力。

多米尼克·德維爾潘在演講中表示，青島作為一個海港，經濟上非常開放，也是一個具有吸引力的樞紐城市。青島在很多經濟領域都有巨大的潛力，這里有很多具有成長性強的中小型企業(yè)，有更多的擴展空間可以讓各類基金進行投資;有像高科技電子行業(yè)等在內的新興產業(yè)，也有一些傳統(tǒng)行業(yè)，如農業(yè)和造船業(yè)。青島在地緣上也很有優(yōu)勢，離日本、韓國很近，面向整個世界開放，青島和德國也有歷史性的聯(lián)系。在青島設立財富管理金融綜合改革試驗區(qū)，可以為中國及世界的金融創(chuàng)新和改革提供新的動力，青島也會成為中國在金融方面不斷改革創(chuàng)新的一個縮影。

對于金融業(yè)及財富管理發(fā)展趨勢，多米尼克·德維爾潘也闡述了自己的觀點，那就是，“金融業(yè)是經濟的新支柱，首先要管理好創(chuàng)新的轉變，第二是保證監(jiān)管的穩(wěn)定性。”

在他看來，全球化是雙向的，它帶來了中國的機遇和挑戰(zhàn)。在過去十年當中，中國的經濟國際化色彩越來越濃厚，各個方面都進行了國際化。2001年中國加入了世貿組織， 2005年以來IMF把人民幣引入國際支付的體系當中，2008年以來中國在G20峰會的框架下扮演了越來越重要的角色。另一方面，中國通過在海外的投資成為國際經濟增長的重要驅動力。“一帶一路”的戰(zhàn)略構想可以帶來大量在歐亞區(qū)域當中基礎設施的投資，這也需要新的架構來更好發(fā)展金融業(yè)，確保資金能夠被引入到最有用、最有效率的地方。

“金融要建立在信任和信心上，財富管理也要管理風險，建立信任。中國的經濟不希望做成獨善其身，金融體系改革的關鍵就是要減少市場的波動，中國在這方面已經展現(xiàn)出了對于改革的承諾，在金融業(yè)方面，通過各種措施加強監(jiān)管，減少實體的泡沫，更多吸收海外投資。在貨幣的領域，人民幣現(xiàn)在變得更加強勁，更加接近一個自由浮動的匯率機制，這是一個極大的改變。”多米尼克·德維爾潘表示。

“共享的金融服務是成功的關鍵，通過論壇，加快金融轉型的發(fā)展，我堅信創(chuàng)新和合作是極其重要的，我們今天在青島也看到中國在這方面正向著正確的方向前進!”多米尼克·德維爾潘說。

中國財富管理行業(yè)方興未艾

相關統(tǒng)計顯示，截至今年5月底，我國公募基金管理規(guī)模為8.09萬億元，基金管理公司及其子公司專戶業(yè)務規(guī)模達到15.34萬億元，這兩組數(shù)字充分體現(xiàn)了我國財富管理領域的快速進步。作為中國證券市場的監(jiān)管者，中國證券監(jiān)督管理委員會副主席李超認為，當前，我國財富管理行業(yè)方興未艾，面臨難得發(fā)展機遇。

李超在論壇演講中表示，從1998年第一只規(guī)范運作的公募基金產品成立算起，我國公募基金行業(yè)已經走過近20年的發(fā)展歷程。這些年來，依托著我國經濟社會和資本市場的快速發(fā)展，公募基金行業(yè)也保持了良好的發(fā)展勢頭。公募基金的發(fā)展豐富了財富管理工具。公募基金經過近20年來的探索成長，投資者隊伍逐步壯大。目前，持有公募基金份額的個人投資者約1.5億人。據(jù)統(tǒng)計，運作5年以上的債券基金、混合基金和主動管理的股票型基金，2011年至2015年的年化收益率分別為7.1%、9.74%和10.06%，遠高于同期存款利率。公募基金為廣大投資者提供了財富保值增值的新方式，普及了大眾理財知識，拓展了儲蓄轉化為投資的渠道，成為千家萬戶的投資選擇。

李超認為，公募基金的發(fā)展培育了一大批專業(yè)的財富管理人才。目前，我國共有公募基金管理公司101家，從業(yè)人員約1.7萬人。這些從業(yè)人員經過多年的培養(yǎng)歷練，具有比較扎實的專業(yè)知識、相對豐富的管理經驗，是公募基金發(fā)展的重要保障，也是財富管理行業(yè)寶貴的核心資產。公募基金已成為上市公司完善治理結構的推動力量。公募基金是機構投資者的重要代表，正逐步發(fā)揮買方作用，參與上市公司治理的意識不斷增強。在促進上市公司規(guī)范運作、幫助上市公司實現(xiàn)價值成長的過程中，公募基金獲得合理收益，為投資者帶來良好回報。公募基金開辟了跨境財富管理的合規(guī)渠道。公募基金是我國較早開展海外投資的行業(yè)，為廣大投資者進行海外資產配置提供了專業(yè)服務和渠道。截至今年5月底，我國QDII產品共107只，規(guī)模超過750億元，投資涉及全球主要金融市場。

公募基金的成績充分體現(xiàn)了我國財富管理領域的快速進步，而且對金融體系和經濟社會的發(fā)展、變革，也起到了重要的推動作用。對于公募資金及財富管理的發(fā)展趨勢，李超認為正面臨難得發(fā)展機遇，“居民理財需求持續(xù)提升，為公募基金發(fā)展奠定了堅實基礎。提高直接融資比重、發(fā)展多層次資本市場為公募基金提供了巨大發(fā)展空間。社會保障體制改革全面深化將為公募基金發(fā)展帶來新的動力。”李超說。

中國貨幣政策的回旋空間比較大

在全球經濟越來越一體化的背景下，貨幣政策所引發(fā)的溢出效應日益受到市場關注。在中國人民銀行行長助理殷勇看來，中國經濟目前還處在中高速增長水平，同時，通貨膨脹水平也還處在歷史平均水平，核心通脹保持在穩(wěn)定程度，中國央行沒有進行量化寬松，貨幣政策回旋空間較大，傳統(tǒng)貨幣政策工具，包括利率工具、準備金率都有正常調節(jié)的空間。

殷勇在演講中表示，在經濟進入新常態(tài)的過程中，我們面臨很多的不確定性，包括資本流動變化，經濟增長速度的變化，經濟結構調整的變化，中央銀行的貨幣政策就要統(tǒng)籌協(xié)調好這些不同的方面，而不能只是看其中的某一個指標或者某一個角度，所以，穩(wěn)健性是央行追求的貨幣政策目標，實際上也是對我們目前中央銀行貨幣政策形態(tài)的一個準確描述。

殷勇認為，全球的主要經濟體貨幣政策目前都面臨五大挑戰(zhàn)：一是潛在增長率下降的環(huán)境下，如何進一步做好貨幣政策?從經典的經濟學理論來說，貨幣政策很難解決結構性問題;二是在債務可持續(xù)性壓力不斷加大的情況下，如何做好貨幣政策?如果要使債務問題相對減輕，比較理想的是低利率，債務融資成本下降，但負面效應是沒有動力去杠桿，降低債務。如果利率水平較高，雖然解決債務問題緊迫性更加突出，但會對實體經濟造成比較大的沖擊;三是在經濟轉型過程中，如何做好貨幣政策數(shù)量目標和價格目標之間的權衡;四是如何做好宏觀政策和微觀調整之間的平衡;五是對貨幣政策、財政政策、金融監(jiān)管等各種政策的協(xié)調要求。

全球經濟存在著資產配置之謎

全球經濟正處于深度調整中，與之相伴，全球財富分布也逐漸轉向“新的聚集地”，包括亞太、東歐、中東及非洲，亞太地區(qū)甚至有望超越北美成為私人財富最集中的地區(qū)，財富管理在大環(huán)境的不確定中，正在發(fā)生新變化。

中國人民銀行金融研究所所長姚余棟表示，全球經濟存在著資產配置之謎。在全球流動性不足大背景下，全球經濟將保持3%左右的增長速度，很難再有強勁的增長。低通脹是長期的，而且大宗商品的低迷也會是比較長期的。

姚余棟在演講中表示，從全球來看，家庭資產的崛起速度是前所未有的。全球逐漸步入超老齡社會，根據(jù)估算，如果發(fā)達國家現(xiàn)在有200萬億美元的家庭資產，未來五年可能要新增20萬億美元。其中，可能有10萬億是養(yǎng)老錢，“所以，全球大量的錢要尋求正收益資產，這是所謂的會存在的全球資產配置之謎。”

資產配置之謎用什么方式來解決呢?姚余棟認為，中國經濟將給全球提供一個最主要的解決渠道，因為中國經濟是L型增長。中國有信心保持長期的繁榮。與此同時，人民幣匯率形成機制，經過改革人民幣匯率兼?zhèn)浞€(wěn)定性和靈活性，如果美元指數(shù)振蕩的話，人民幣保持相對穩(wěn)定是沒有問題的。

春華資本集團董事長胡祖六在演講中表示，財富管理是現(xiàn)代金融體系越來越重要的一個核心功能之一。建設財富管理中心，發(fā)展財富管理產業(yè)，提高財富管理的水平，是跟整個金融體系的發(fā)展程度密切相關的。

胡祖六在演講中表示，全球財富管理最發(fā)達的國家主要是英國、美國和瑞士，這些國家因為其卓越的財富管理能力，不但能夠管理好本國的財富，獲得很高的回報率，而且吸引全球的資金流入，世界各地的財富都流向這些財富管理行業(yè)最發(fā)達的地區(qū)。

相比之下，德國和日本雖然是制造業(yè)的強國，但是由于種種原因，兩國在財富管理行業(yè)相對發(fā)展滯后，或者說跟他們應有的工業(yè)化地位、收入水平不相稱。所以這個問題應該引起決策者、企業(yè)家、投資者的重視。

“中國近三十年的發(fā)展，已經積累了企業(yè)、國家的財富，怎樣更加有效管理這些財富，獲得更高的投資回報率，已經成為非常尖銳的挑戰(zhàn)，這也是歷史性的機遇。我們要學習美國、英國還有瑞士的經驗，嚴格吸取德國、日本在工業(yè)化和經濟發(fā)展中的一些教訓，真正打造出中國卓越的財富管理行業(yè)，培養(yǎng)財富管理能力，更多更快地增加國民財富。”胡祖六說。