原標(biāo)題：“全民炒股時(shí)代終結(jié)”系誤讀

近日，A股市場(chǎng)股民有點(diǎn)忙，才“處理”了“打瞌睡”的證券賬戶(hù)，又將在7月1日迎來(lái)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)。不過(guò)，此前有消息稱(chēng)因《辦法》提到將投資者分類(lèi)、部分投資者炒股或被“拒之門(mén)外”的說(shuō)法把不少投資者嚇得不輕。難道炒了數(shù)年、數(shù)十年的股票突然就不能玩了嗎?有報(bào)道稱(chēng)證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局局長(zhǎng)趙敏表示， “全民炒股時(shí)代終結(jié)”是一種誤讀，并不會(huì)搞“一刀切”，會(huì)根據(jù)實(shí)際情況區(qū)別對(duì)待。那么既然并未被“拒之門(mén)外”，對(duì)于即將實(shí)施的《辦法》，投資者又要注意什么呢?

普通投資者將享有特別保護(hù)

根據(jù)此前安排，《辦法》將自7月1日起施行。經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)則在《辦法》施行后，對(duì)新開(kāi)立賬戶(hù)或接受服務(wù)的客戶(hù)以及購(gòu)買(mǎi)新產(chǎn)品或接受新服務(wù)的老客戶(hù)進(jìn)行分類(lèi)、評(píng)估、匹配及動(dòng)態(tài)管理等。

一張調(diào)查問(wèn)卷通過(guò)分值大體可確定投資者的等級(jí)，普通投資者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力將由低至高分為五類(lèi)等級(jí)。得分20分以下，為保守型投資者，可進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)投資，可購(gòu)買(mǎi)或接受“包括但不限于國(guó)債、債券質(zhì)押式逆回購(gòu)業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)”。

得分20-36分，為謹(jǐn)慎型投資者，可進(jìn)行中低風(fēng)險(xiǎn)投資，可購(gòu)買(mǎi)“包括但不限于地方政府債、政策性銀行金融債、AA+及以上級(jí)別的信用債及相關(guān)服務(wù);國(guó)債、債券質(zhì)押式逆回購(gòu)業(yè)務(wù)、債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)、貨幣型產(chǎn)品、銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)”。按照新規(guī)，五類(lèi)投資者中，保守型投資者和謹(jǐn)慎型投資者均無(wú)法進(jìn)行正常炒股。

記者注意到，《辦法》中提到的專(zhuān)業(yè)投資者需要滿(mǎn)足金融資產(chǎn)(包括銀行存款、股票等)不低于500萬(wàn)元，或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元，以及具有2年以上證券等投資經(jīng)歷等多項(xiàng)條件。而專(zhuān)業(yè)投資者之外的投資者則為普通投資者，普通投資者在信息告知、風(fēng)險(xiǎn)警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)。

綜合考慮收入來(lái)源等分類(lèi)評(píng)級(jí)

“除了根據(jù)專(zhuān)業(yè)投資者的投資經(jīng)歷等因素給專(zhuān)業(yè)投資者進(jìn)行細(xì)化分類(lèi)和管理，重點(diǎn)還是對(duì)普通投資者的分類(lèi)評(píng)級(jí)。 ”近日，某券商從業(yè)人員告訴記者，公司將綜合考慮收入來(lái)源、資產(chǎn)狀況、債務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等多種因素，對(duì)普通投資者做風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，再針對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)承受能力對(duì)其進(jìn)行細(xì)化分類(lèi)和管理。

不過(guò)有意思的是，記者注意到，盡管不同的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)測(cè)評(píng)問(wèn)卷內(nèi)容多集中在年齡、收入、投入金額、是否有投資經(jīng)歷等方面，但是由于不同機(jī)構(gòu)測(cè)評(píng)問(wèn)卷問(wèn)題、選項(xiàng)等可能有所出入，因此同一個(gè)投資者在不同的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)所測(cè)評(píng)出來(lái)的五級(jí)分類(lèi)的分類(lèi)結(jié)果可能不同。

提供虛假材料“達(dá)標(biāo)”不可取

“《辦法》實(shí)施后公司開(kāi)戶(hù)權(quán)限統(tǒng)一為開(kāi)戶(hù)崗，客戶(hù)經(jīng)理不能直接為客戶(hù)開(kāi)戶(hù)。”一家期貨公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，開(kāi)戶(hù)過(guò)程會(huì)全程錄像，客戶(hù)有義務(wù)提供真實(shí)信息，若信息虛假，客戶(hù)將依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。如果客戶(hù)網(wǎng)上測(cè)評(píng)未達(dá)到期貨開(kāi)戶(hù)的等級(jí)，則必須線下臨柜開(kāi)戶(hù)，且簽署風(fēng)險(xiǎn)警示書(shū)，期貨公司將對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)揭示，并有權(quán)取消開(kāi)戶(hù)資格。

據(jù)了解，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)向普通投資者進(jìn)行相關(guān)內(nèi)容的告知、警示，會(huì)全程錄音或者錄像，而通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等非現(xiàn)場(chǎng)方式進(jìn)行的，也會(huì)完善配套留痕安排，由投資者通過(guò)符合法律、行政法規(guī)要求的電子方式進(jìn)行確認(rèn)。這意味著，部分投資者想通過(guò)填寫(xiě)虛假資料等以達(dá)到評(píng)級(jí)要求的投機(jī)取巧方式并不可取。

對(duì)相關(guān)品種影響將趨向利好

“我們公司也正在對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行分級(jí)。 ”一家證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)分析人士告訴記者，所銷(xiāo)售產(chǎn)品、所提供服務(wù)的信息等會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)特征和程度劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，主要綜合考慮流動(dòng)性、杠桿情況等。值得關(guān)注的是，目前不少經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)正忙碌備戰(zhàn)。

“其實(shí)，無(wú)論是投資者還是券商，由于之前沒(méi)有對(duì)于產(chǎn)品適當(dāng)性的分類(lèi)，在風(fēng)險(xiǎn)把控方面缺乏指引，導(dǎo)致投資者在投資過(guò)程中對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力缺乏認(rèn)識(shí)。相關(guān)機(jī)構(gòu)在推銷(xiāo)金融產(chǎn)品的時(shí)候也存在急功近利的做法，導(dǎo)致出現(xiàn)很多問(wèn)題和事件。 ”上述證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)分析人士指出，其實(shí)未來(lái)實(shí)現(xiàn)投資者投資金融產(chǎn)品或者相關(guān)標(biāo)的符合適當(dāng)性，對(duì)于相關(guān)品種的影響，應(yīng)該是趨向利好，市場(chǎng)大漲大跌的走勢(shì)可能會(huì)減少，穩(wěn)健緩慢的慢牛格局才會(huì)值得期待。

本版撰稿 記者 李德銀