美聯(lián)儲宣布正式退出量化寬松后，日本央行不但沒有效仿，反而繼續(xù)加碼量化寬松政策，造成了近期日元的持續(xù)貶值。數(shù)據(jù)顯示，7日，美元對日元匯率一度升至 115.47點，日元再次刷新了7年來的新低。雖然分析人士看跌日元 ，但預計短期有反彈可能。

上周以來日元匯率連創(chuàng)新低。繼6日美元對日元匯率突破115點整數(shù)關口，日元達到7年以來的低位，7日美元對日元匯率以115.21點開盤，盤中一度拉升至115.47點，隨后美元對日元匯率一直在115點上下徘徊，截至11月9日記者發(fā)稿時，1美元可兌換114.56日元 。對美元貶值的同時，日元對人民幣也在貶值，最新的日元對人民幣匯率，已經(jīng)從一周之前的0.056點跌至0.054。

實際上，自從2012年以來，日元一直處于貶值通道中。2012年年初至今，美元兌日元上漲約48%，而人民幣兌日元漲幅更是超過50% 。尤其是近一年來，日元貶值嚴重，去年同期，100日元還可以兌換6.264元人民幣，而現(xiàn)在僅有5.35元人民幣，少了近1元。

日元的持續(xù)貶值主要源于全球主要央行貨幣政策的分化。美國經(jīng)濟復蘇，美聯(lián)儲正式宣布退出第三輪量化寬松，加速了美元的升值。而日本近年來則持續(xù)推行貨幣寬松政策，使日元不斷貶值。就在上周五結束的日本央行最新貨幣政策例會上，日本央行進一步加碼量化寬松，將此前計劃的每年60萬億至70萬億日元的資產(chǎn)購買計劃，擴大至80萬億日元。

值得注意的是，日元的貶值似乎仍未完結。近日公布的日本央行10月會議紀要顯示，多數(shù)委員認為應持續(xù)實施寬松政策直到實現(xiàn)2%通脹目標并穩(wěn)定下來。日本央行行長更是多次表示，實現(xiàn)2%的通脹目標前，將隨時準備采取行動擴大寬松。根據(jù)日本央行最新預計 ，2014年的核心CPI為1.2%，2015年為1.7%。這意味著未來一兩年內(nèi)，日元仍有很大貶值空間。

交通銀行青島分行國際部產(chǎn)品經(jīng)理楊杰說：“從今年年初開始，美元就確立了自己的強勢地位，處于升值通道中，目前來看，不論是基本面還是政策面，都支持美元的升值，因此，國際大環(huán)境對日元不利，而日本采取的寬松貨幣政策將進一步加速日元的貶值。”他預測，在未出現(xiàn)對美元不利的消息之前，日元將一直以看空為主。

■影響

島城出口企業(yè)利潤受影響

日元貶值，讓日本的出口商在國際市場上獲得了價格上的優(yōu)勢，這對亞洲各國的出口造成不小的影響。

比如，韓國汽車制造商就面臨來自日元貶值的打擊。韓國產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會的一名官員11月4日稱，類似現(xiàn)代摩比斯這樣的汽車零部件生產(chǎn)商及包括浦項在內(nèi)的鋼鐵企業(yè)，都與同類日本企業(yè)存在激烈的競爭關系，因此這些企業(yè)將受到日元貶值的負面影響。

島城擁有不少對日出口企業(yè)，主要產(chǎn)品以農(nóng)產(chǎn)品為主，對日貿(mào)易的結算方式多以美元和日元為主，其中日元占了很大一部分比重。因此，日元的貶值意味著原本微薄的利潤又被“蒸發(fā)”了。

一家對日出口洋蔥、胡蘿卜等凈菜產(chǎn)品的企業(yè)負責人告訴記者，日元貶值對他們的出口影響確實存在。“我們原來利潤率不足20%，近兩年來日元貶值幅度超20%，因此即使雙方重新協(xié)商了定價，利潤率也下降了不少。”該負責人表示，雖然出口量沒有降低，但是企業(yè)利潤已大幅下降。

長期看空，短期或反彈

眾多市場人士認為，日本央行擴大貨幣寬松政策將刺激不只是日本，甚至全球投資者的風險偏好上揚，已經(jīng)看到了典型的風險資產(chǎn)如日、美股市的暴漲，避險資產(chǎn)如日元、黃金遭到拋售。

“如果從去年開始持續(xù)做空日元，確實能賺到錢。”楊杰說。“不過，匯率的劇烈波動對投資者來說是把雙刃劍，既是機遇，也是風險。”首先，日元經(jīng)歷了巨幅下跌后，必然存在反彈需求，而美元在經(jīng)歷了前一輪升勢后已經(jīng)出現(xiàn)超買信號。因此，在一段時間內(nèi)，日元貶值持續(xù)越久，積累的風險也就越大。在長期看空的走勢下，不排除波段調(diào)整的可能。

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮也表示，美元對日元匯率已經(jīng)出現(xiàn)高位整理態(tài)勢。而且日本政府已經(jīng)表態(tài)，日元過度疲軟或過度強勁都不合理，如果日元波動過快，不管是上漲還是下跌都將損及經(jīng)濟。因此，在日本方面的壓力下未來升幅可能會逐漸趨于緩和。投資者應注意美元對日元的振蕩回調(diào)風險。