今日兩市開盤漲跌不一，滬指跌0.24%，報(bào)2998.04點(diǎn)，成交13.70億元;深成指漲0.43%，報(bào)9330.75點(diǎn)，成交15.68億元。板塊方面，航空板塊、銀行板塊、保險(xiǎn)板塊跌幅居前。國產(chǎn)軟件、豬肉板塊漲幅居前。

外圍股市方面，美國股市周二(9月15日)收高，能源股、工業(yè)股以及其他周期性股票上漲。標(biāo)普500指數(shù)收漲25.06點(diǎn)，漲幅1.28%，報(bào)1978.09點(diǎn)。道瓊斯指數(shù)收漲228.89點(diǎn)，漲幅1.40%，報(bào)16599.85點(diǎn)。納斯達(dá)克指數(shù)收漲54.76點(diǎn)，漲幅1.14%，報(bào)4860.52點(diǎn)。

申萬宏源市場研究總監(jiān)桂浩明認(rèn)為，好不容易在上周有所企穩(wěn)的股市，本周又遭受重創(chuàng)，大盤又一次暴跌，并且再現(xiàn)千股跌停的嚴(yán)峻局面。在國資改革頂層設(shè)計(jì)文件出臺、國家又在加大穩(wěn)增長力度的背景下，股市如此表現(xiàn)，的確非常令人失望。

一些投資者認(rèn)為，對于場外配資的限期清理，客觀上成為這次下跌的一個(gè)誘發(fā)因素。盡管經(jīng)過幾輪去杠桿，現(xiàn)在場外配資的規(guī)模有限，而且清理也不簡單地等同于清倉，未必一定會給市場帶來多大拋盤。但一方面，在具體執(zhí)行過程中的確存在部分券商“一刀切”的做法，而相關(guān)信息又沒有得到完整披露，在一定程度上引發(fā)了恐慌;另一方面，現(xiàn)在投資者都清楚清理場外配資的最后期限，知道還有不少股票會在此大限到來之前被平倉，因此也就不急于買入股票。即便這些股票已經(jīng)跌得很低，也仍然愿意等待而不是介入。這樣一來，就造成買盤嚴(yán)重不足的局面，此時(shí)平倉壓力稍有加大，就很容易導(dǎo)致股票跌停。在市場走勢本身就偏弱的背景下，這種個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)自然就會演化為整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)。即便有關(guān)方面連夜對此作出澄清，但也很難起到預(yù)期中的效果。周二股市跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，交易重心大幅下沉，股指已經(jīng)跌回到了8月下旬平臺整理的下方。

股市總是有漲有跌的，對于緣于市場內(nèi)在因素的自然調(diào)整，其實(shí)不必太在意。但問題是目前的調(diào)整已經(jīng)超出了這個(gè)范圍，尤其是在管理層強(qiáng)力“救市”的背景下，大盤仍然持續(xù)下行，這就需要研究其內(nèi)在原因。其實(shí)，最根本的原因在于投資者對后市缺乏穩(wěn)定預(yù)期。按理來說，有關(guān)方面已經(jīng)明確表示穩(wěn)定市場的決心與信心，并且采取了一些實(shí)質(zhì)性措施，應(yīng)該是不難見到效果的。但客觀而言，現(xiàn)在又的確還存在一些與之不協(xié)調(diào)的問題。譬如，清理場外配資是應(yīng)該的，但相關(guān)信息是否做到了真正透明呢?到底什么樣的配資是不合規(guī)的，這需要有權(quán)威解釋。在這些方面缺乏正規(guī)信息的情況下，不實(shí)傳聞就會充斥市場。而在一些投資者看來，既然是大手筆維穩(wěn)，同時(shí)又是限期清理場外資金，這兩者之間盡管最終目的是一致的，但階段性效應(yīng)未必完全相同，那么是否應(yīng)該有個(gè)輕重緩急之分呢?如果同步進(jìn)行，后者是否會影響到前者的效果呢?對于一個(gè)還十分脆弱的市場而言，當(dāng)投資者對維穩(wěn)效果看得還不那么清晰，并且還擔(dān)憂在清理配資過程中持股會不會受到拖累時(shí)，那么顯然對后市是不可能產(chǎn)生穩(wěn)定預(yù)期的，此時(shí)股市行情當(dāng)然更加容易向淡，反彈也就更談不上了。

現(xiàn)在的指數(shù)位置已經(jīng)很低了，相當(dāng)數(shù)量的品種開始顯現(xiàn)其價(jià)值。這個(gè)時(shí)候如果投資者對后市有穩(wěn)定的預(yù)期，就能夠比較快地消化諸如清理場外配資問題所帶來的負(fù)面影響，大盤就會有效企穩(wěn)并且展開有一定力度的反彈。但現(xiàn)在看來，由于種種因素的影響，人們還無法真正認(rèn)定市場已經(jīng)走完去杠桿與去泡沫的進(jìn)程，對后市心有疑慮，這就是現(xiàn)在盡管指數(shù)已經(jīng)靠近3000點(diǎn)，但還有許多人仍然很看空的原因。普遍缺乏信心，表現(xiàn)在股市上就是成交萎縮、指數(shù)不斷下跌。

看來，現(xiàn)在是應(yīng)該把穩(wěn)定投資者的預(yù)期作為一件大事來抓，各種市場管理行為，都應(yīng)該服務(wù)于此。清理場外配資，也應(yīng)該及時(shí)公告操作原則及具體進(jìn)程，讓投資者了解真相，避免在信息不對稱的情況下盲目操作，這樣才有利于穩(wěn)定預(yù)期。畢竟，有了預(yù)期的穩(wěn)定，才會有行情的穩(wěn)定。