7月初新股暫停發(fā)行之后，追求絕對(duì)收益的上萬億打新基金紛紛宣布轉(zhuǎn)向債券投資，但隨著股市的大幅下跌和A股估值快速下降，部分打新基金難擋抄底誘惑，開始從固定收益投資轉(zhuǎn)向權(quán)益類投資，大舉買入二級(jí)市場(chǎng)股票，個(gè)別打新基金甚至已經(jīng)接近滿倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板股票，顯示出他們對(duì)大跌之后股市投資價(jià)值的認(rèn)可。

安信鑫發(fā)凈值波動(dòng)與股市關(guān)聯(lián)大

成立時(shí)間較早的知名打新基金安信鑫發(fā)優(yōu)選基金便是抄底A股的典型代表，在今年上半年新股申購(gòu)大戰(zhàn)中，該基金累計(jì)獲配72只新股，是獲配新股較多的專職打新基金。其6月底的股票倉(cāng)位僅為1.72%，正是因?yàn)楣善眰}(cāng)位極低，和眾多打新基金一樣，安信鑫發(fā)優(yōu)選在6月15日到7月8日的第一波大幅殺跌過程中凈值損失極小，區(qū)間跌幅只有0.92%。

但記者發(fā)現(xiàn)，隨著7月底大盤再度大幅殺跌至3500點(diǎn)附近，安信鑫發(fā)優(yōu)選開始大舉抄底A股，使得其凈值在8月中上旬一路上升，波動(dòng)幅度加大，在8月24日上證綜指暴跌8.49%的當(dāng)日，安信鑫發(fā)優(yōu)選單位凈值下跌了5.24%，簡(jiǎn)單測(cè)算其當(dāng)日股票倉(cāng)位達(dá)到六成。

8月下旬股市再度大幅殺跌，抄底短期被套的安信鑫發(fā)優(yōu)選并沒有停止買入操作，倉(cāng)位繼續(xù)提升，9月14日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌7.49%，安信鑫發(fā)優(yōu)選單位凈值也跌去6.04%，預(yù)計(jì)倉(cāng)位已達(dá)八成左右，而且由于其凈值波動(dòng)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高度相關(guān)，意味著該基金主要買入了整體慘遭腰斬的創(chuàng)業(yè)板股票。

股債配置比例不同打新基金業(yè)績(jī)差異大

實(shí)際上，像安信鑫發(fā)優(yōu)選這樣忍不住抄底的打新基金還有不少，其中以華融新銳、華富鼎新、嘉合磐石和東吳阿爾法等基金表現(xiàn)最為突出。在無新股可打的情況下，這些基金紛紛參與A股投資。

根據(jù)凈值波動(dòng)測(cè)算，華富鼎新在8月24日當(dāng)天的股票倉(cāng)位預(yù)計(jì)為兩成，到了9月14日則進(jìn)一步提升到六成左右，逢低加倉(cāng)操作十分明顯，加倉(cāng)品種同樣以創(chuàng)業(yè)板為主。東吳阿爾法在今年上半年以新股申購(gòu)為主要投資策略，累計(jì)獲配新股62只，6月底股票倉(cāng)位只有3.9%。但7月份在國(guó)家救市政策刺激大盤止跌反彈過程中，東吳阿爾法開始積極參與反彈，整個(gè)八月份倉(cāng)位已經(jīng)較高并一直持續(xù)至今，從近期凈值波動(dòng)看，其持倉(cāng)以中小盤個(gè)股為主。

雖然有部分打新基金在股市暴跌過程中轉(zhuǎn)變投資策略積極參與A股投資，但絕大多數(shù)打新基金并不為所動(dòng)，繼續(xù)輕倉(cāng)持股。在新股重啟依然遙遙無期的情況下，這些打新基金依然堅(jiān)持債券投資或者現(xiàn)金管理為主，其凈值波動(dòng)和股市相關(guān)性也很小。但打新基金堅(jiān)守固定收益投資的策略似乎并沒有能夠有效留住投資者，基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的規(guī)模信息顯示，整個(gè)7月份，偏股基金凈贖回超過8000億份，從基金公司反饋看，主要是打新基金大規(guī)模贖回造成的。分析人士認(rèn)為，在股市跌入價(jià)值區(qū)間之后，像安信鑫發(fā)優(yōu)選基金等這樣的打新基金能主動(dòng)出擊，積極布局股市長(zhǎng)線機(jī)會(huì)，或許更能為投資者帶來絕對(duì)回報(bào)。 (朱景鋒)