受避險心理驅動，信托產(chǎn)品迎來了難遇的火熱行情。但信托業(yè)內(nèi)人士也提醒，盡管相對來說信托市場風險較低，但投資者也要慎重選擇信托產(chǎn)品，政府平臺類、工商企業(yè)類、房地產(chǎn)類項目等信托項目各有需要注意的問題，尤其是要警惕“借新還舊”的信托項目。值得一提的是，近期出現(xiàn)部分投資者集合購買信托產(chǎn)品的情況，業(yè)內(nèi)人士稱此舉不受法律保護，投資者最好三思而后行。

支招：

挑選信托產(chǎn)品注意事項

如何挑選信托產(chǎn)品?挑選信托產(chǎn)品應注意哪些問題?在信托產(chǎn)品火熱的背景下，這是不少投資者最迫切想知道的問題。“類固定收益類信托產(chǎn)品主要分為政府平臺類、工商企業(yè)類和房地產(chǎn)類項目，這三類項目挑選標準也不盡相同，可以說各有各的道。”當談到信托產(chǎn)品挑選需注意的問題時，長安信托青島中心理財師姜斌如是說。

姜斌認為，對于政府融資平臺類信托項目，一方面要選財政實力較強地區(qū)的政府平臺機構，融資項目最好是國家或當?shù)卣o予明顯財政支持和政策支持的項目。另一方面，投資者要判斷抵押物價值、變現(xiàn)能力及保證人狀況。

根據(jù)姜斌的分析，他認為房地產(chǎn)信托屬于風險相對較高的一類，投資者需要重點關注融資地產(chǎn)企業(yè)實力、資產(chǎn)負債情況，最好選擇全國排名靠前的開發(fā)商。此外，項目地段是否優(yōu)質、融資方違約成本的高低以及開發(fā)商是否存在建設中的歷史遺留問題也非常關鍵。

而對于工商企業(yè)類信托項目，姜斌稱隨著實體經(jīng)濟增速下行，信托公司對工商企業(yè)的準入標準也不斷提高。選擇項目時，首先看融資主體實力：主要分析企業(yè)的財務實力、財務結構、盈利能力和現(xiàn)金流狀況。同時，更應關注融資方企業(yè)所從事的行業(yè)，是否處于上行的經(jīng)濟周期，是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，當下理財市場良莠不齊，信托產(chǎn)品也無法獨善其身?一家財富公司董事長張虎成指出，受實體經(jīng)濟等綜合影響，以信托為代表的債券類產(chǎn)品風險也會同樣上升。張虎成提醒說，現(xiàn)在信托市場上部分產(chǎn)品都在 “借新還舊”，在產(chǎn)品到期的時候通過找到新的過路資金，或者通過繼續(xù)募集償還，這已經(jīng)積聚了一些風險，如果項目運行出現(xiàn)問題，那么其風險還會繼續(xù)上升。

提醒：

集合購買不受法律保護

在普通投資者眼中，信托產(chǎn)品只認“高帥富”，因為它起購門檻就是100萬元。不過，受信托產(chǎn)品收益高的影響，部分投資者開始私下集合資金購買信托產(chǎn)品，個別理財平臺也適時推出眾籌買信托產(chǎn)品的項目。

“如今銀行理財產(chǎn)品收益率下降很明顯，大都在5%左右，如有朋友聯(lián)合我一起購買信托，每人出20萬，5個人就可以參與買信托產(chǎn)品，我想問問這靠不靠譜?”近期，市民馬女士向記者咨詢。

記者從長安信托等信托公司采訪了解到，由于信托產(chǎn)品定位為高端私募，因此實行合格投資人制度。根據(jù) 《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規(guī)定，能夠識別、判斷和承擔信托計劃相應風險的人需同時具備兩個條件。首先，個人或者家庭金融資產(chǎn)總計在認購時超過100萬元、且能提供相關證明的自然人;其次，個人收入在最近三年內(nèi)每年超過20萬元或者夫妻雙方合計收入在最近三年每年超過30萬元，且能提供相關收入證明的自然人。在實踐中，信托公司為了操作簡便，一般要求投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元。

“私下湊錢，即拖拉機賬戶購買信托在法律層面是不受保護的。”姜斌告訴記者，信托合同上只允許簽署一個自然人或者法人名稱，收益和本金也只會提供給唯一指定受益人賬戶。如果投資者之間出現(xiàn)糾紛，信托公司在法律層面是沒有義務協(xié)調(diào)或者提供保護的。因此，他提醒投資者集合買信托應三思而后行，盡量避免此類情況，保護好自身利益。

趨勢：

信托業(yè)正加速轉型

信托牌照的稀缺性和先天的制度紅利導致各大企業(yè)和金控集團在近兩年頻頻舉牌信托公司，謀求在產(chǎn)融結合的道路上通過信托公司搶占先機。而信托公司也正在逐步揭開神秘的面紗為大眾所認識。青島銀監(jiān)局有關負責人也提醒說，在各類創(chuàng)新理財產(chǎn)品及平臺層出不窮的當下，投資者一定要理性面對風險和收益，選擇正規(guī)金融機構進行理財。“信托公司發(fā)展到今天，金融監(jiān)管部門在全國只發(fā)放了68張牌照，投資者一定要選擇有牌照的信托公司購買產(chǎn)品。”

據(jù)了解，過往信托公司開展的集合資金信托業(yè)務以剛性兌付為基礎，信托公司承擔著相關的運營風險和信譽風險，風險收益并不十分匹配。因此近幾年信托公司紛紛探索轉型發(fā)展方向，加大轉型力度，豐富產(chǎn)品架構，尋找新的增長點。例如，針對高凈值客戶對財富保全、傳承的迫切需求，大力發(fā)展家族信托以及跨境業(yè)務。同時，加大私募投行業(yè)務的投入，發(fā)展標準化的債權型工具。開展產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務，探索產(chǎn)融結合，信托公司正在將視野轉向醫(yī)療、養(yǎng)老、新能源等領域。

記者 錫復春

資管計劃和信托有差異

延伸調(diào)查

市民黃先生發(fā)現(xiàn)，由于信托產(chǎn)品熱銷，低于300萬元難以買到信托產(chǎn)品，他去信托公司參與信托產(chǎn)品，其實是購買信托公司發(fā)行的“資管計劃”產(chǎn)品。那資管計劃和信托究竟有沒有區(qū)別呢?記者就此也展開調(diào)查。

陜西省一家信托公司青島地區(qū)負責人劉女士表示，低于300萬元難以買到信托產(chǎn)品，這主要是由于監(jiān)管部門對于投資者人數(shù)的限制?！缎磐泄炯腺Y金管理辦法》規(guī)定：“單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額300萬以上的投資者數(shù)量不受限制。也就是說，假如一個信托產(chǎn)品全部向認購金額100萬元的投資者銷售，則不能超過50人，至多募集5000萬元，金額太少，很難承做一個項目。這時候，信托公司往往會用“資管計劃”這種產(chǎn)品來解決100萬元投資者想認購產(chǎn)品的需求。

那么資管計劃和信托不同之處體現(xiàn)在哪里呢?劉女士介紹說，信托是銀監(jiān)會監(jiān)管，資管計劃是證監(jiān)會監(jiān)管。資管計劃100萬元投資者可以有200個名額，這也就是信托公司發(fā)行一款信托產(chǎn)品會對應一部分資管計劃的原因，解決了小額資金難以買到產(chǎn)品的難題。信托公司牌照應當經(jīng)由銀監(jiān)會批準，并領取金融許可證。它需有具備銀監(jiān)會規(guī)定入股資格的 股東，注冊資金最低限額為3億元人民幣，資管公司最低限額為1000萬元人民幣。而市場上各種投資公司多為一般合伙人制，注冊資金準入門檻很低，沒有接受金融監(jiān)管。