“促進形成境內(nèi)外一致的人民幣匯率”是8月11日央行對人民幣中間價進行調(diào)整時提出的重要目標(biāo)之一。此后在市場的共同見證下，離岸(CNH)與在岸人民幣(CNY)匯率價差不斷收窄。昨日離岸人民幣匯率一度反超在岸匯率出現(xiàn)“倒掛”走勢。

數(shù)據(jù)顯示，昨日離岸人民幣對美元(CNH)于在岸即期匯率收盤后迅速上升超過250個基點，并一舉觸及6.3404，創(chuàng)下新匯改以來的新高。另一方面，截至收盤，當(dāng)日境內(nèi)即期匯率定在6.3636，也就是說，一度因人民幣貶值預(yù)期而放大到超過1000個基點的境內(nèi)外匯差，不僅消失，還出現(xiàn)倒掛。

分析人士指出，由于眼下人民幣尚未實現(xiàn)完全自由兌換，人民幣離岸市場和在岸市場并不直接聯(lián)通，因此價差一直存在。如果出口企業(yè)在境內(nèi)做購匯，然后跑到香港地區(qū)結(jié)匯，就會自然產(chǎn)生套利空間，而在貶值預(yù)期下，套利空間就更可觀。目前這一套利空間的消失，也正體現(xiàn)了央行新匯改的成功。

離岸人民幣罕見大漲反超在岸匯率

某商業(yè)銀行外匯交易員對《第一財經(jīng)日報》記者表示，昨日離岸市場人民幣匯率反超即期匯率以及當(dāng)日中間價的情況并不常見，是自去年11月以來首次。

昨日，在岸市場人民幣對美元中間價報6.3660，較上一交易日上調(diào)0.11%，創(chuàng)9月2日以來最大漲幅。

同日盤中，在岸人民幣匯率走勢基本平穩(wěn)，開盤后人民幣快速由6.3657上漲至6.3619，此后一直維持在6.3640附近波動，最終收盤于6.3636，小幅上漲0.08%，創(chuàng)一周新高，前日則收于6.3690。

值得注意的是，昨日下午3點過后，在岸市場人民幣漲幅明顯擴大，有外匯交易員表示，有中資大行在6.3640附近拋售美元拉升匯率，但接近收盤時，人民幣再度小幅回落。昨日人民幣對美元即期成交量為229.7億美元，較本周一243億美元的成交量略有回落。

與在岸市場的平穩(wěn)走勢不同，昨日離岸市場(CNH)人民幣漲勢大好，對美元匯率一改常態(tài)超過在岸人民幣對美元匯率逾300個基點。

此前，離岸人民幣已連續(xù)三日上漲，昨日離岸人民幣對美元匯率更是大漲0.42%，逾270個基點。昨日離岸人民幣開盤價位6.3674，盤中人民幣最高漲至6.3404，截至發(fā)稿時，離岸人民幣仍在高位徘徊，整體維持上漲趨勢，人民幣對美元報6.3609。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，目前離岸與在岸人民幣匯率價差已經(jīng)明顯收窄，由新匯改前每日幾百點的價差縮小至目前不足百點，有效地遏制了境外套利機制，預(yù)計境內(nèi)外價差再度明顯擴大的可能性已經(jīng)有限。

此前一段時間，境外人民幣此前一直比境內(nèi)便宜，但從9月23日開始到29日的最高點，離岸人民幣在短短5個交易日上漲1014個基點，升值幅度達(dá)到了1.57%，現(xiàn)在的情況是，境外人民幣已經(jīng)比境內(nèi)貴了。

8月11日央行在宣布對于人民幣中間價進行調(diào)整后，對于下一步推進匯改的安排也進行了明確闡述，其中包括人民幣匯率形成機制改革繼續(xù)朝著市場化方向邁進，更大程度地發(fā)揮市場供求在匯率形成機制中的決定性作用，以及促進形成境內(nèi)外一致的人民幣匯率。

市場貶值預(yù)期扭轉(zhuǎn)

連日來人民幣在岸與離岸匯率的同步持續(xù)上漲，在縮小境內(nèi)外價差的同時，也明顯扭轉(zhuǎn)了新匯改以來市場對于人民幣的謹(jǐn)慎預(yù)期。

分析人士認(rèn)為，雖然國慶長假將至，為市場帶來很多不確定因素，但預(yù)計短期內(nèi)人民幣匯率水平將會整體趨穩(wěn)。

“中國采取措施遏制資本外流以及相關(guān)手段來維護市場對匯率穩(wěn)定的信心，減輕了市場的憂慮。目前人民幣貶值預(yù)期已有所減弱，而9月份資本外流壓力預(yù)計不會像8月份那么強。”星展銀行(香港)財資市場部董事總經(jīng)理王良享說道。

近日，中國官方多次在公開場合強調(diào)人民幣不具有貶值基礎(chǔ)以及美國對于人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)態(tài)度緩和等因素共同推動下，境外對于人民幣貶值預(yù)期較新匯改后已出現(xiàn)明顯改善。

此外，近期中國在外匯市場開放、人民幣國際化領(lǐng)域不斷取得最新進展，也讓市場更加看好人民幣未來走勢。

“中國的金融改革國際化勢頭不減，我們依然有理由保持樂觀。舉例來說，中國人民銀行最近決定在倫敦發(fā)售以人民幣計價的債券，此舉向我們展示了人民幣不斷國際化帶來的市場宏圖。作為第一批人民幣離岸中心之一，倫敦?zé)o疑已經(jīng)具備了先發(fā)優(yōu)勢，它的成功發(fā)展還將在全球復(fù)制，世界各地將出現(xiàn)越來越多的人民幣離岸交易中心。”彭博分析師TaranKhera說道。

對于8月11日新匯改引發(fā)的匯率波動、資本流出等“副作用”，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成9月25日在上海參加論壇時曾指出，這些都是外匯市場的短期臨時性反應(yīng)。

從國外環(huán)境看，最近半年，人們預(yù)期美元加息，投機資金流向美國;從國內(nèi)環(huán)境看，中國經(jīng)濟增速放緩，企業(yè)利潤率下降、債務(wù)率提升較快，股市波動，利率下降等因素引發(fā)恐慌避險情緒;從外匯市場看，人民幣離岸市場、在岸市場互相影響，境內(nèi)外人民幣市場出現(xiàn)套利機會，加速了人民幣匯率波動。

“但以上這些因素大多是暫時的，中國對國際資金長期吸引力仍然存在。今年8月份，中國接受外商直接投資87.1億美元，比去年同期多15.1億美元，比今年7月份多4.9億美元。”盛松成認(rèn)為，選擇在國內(nèi)利率下降時期推動匯率改革，正當(dāng)其時。