午后，滬指再次站上60日線后跳水，連續(xù)失守3400點、3300點。截至發(fā)稿時，滬指跌4.09%，報3285.09點，成交4406億元;深成指跌5.84%，報10952.8點，成交5769億元。板塊方面，僅銀行板塊飄紅。公共交通、體育概念、倉儲物流跌幅居前。

外圍股市方面，日本股市日經(jīng)225指數(shù)半日報18355.15點，上漲0.81%;日本東證股價指數(shù)上漲0.80%，截至目前，韓國首爾綜指上漲0.25%，澳洲股市指標S&P/ASX200指數(shù)下跌0.48%，臺灣加權(quán)指數(shù)下跌0.49%。

消息面上，中央高層40天內(nèi)7談股市透露出兩大信息;“證金系”投資圖譜曝光 重點布局四大行業(yè);社?；鹑径却罅啃麻_賬戶或抄底 重倉股現(xiàn)身;方星海將任證監(jiān)會副主席 曾稱證監(jiān)會主席最難做;A股反彈引投機客跑步入場 日融資買入連續(xù)超千億;"一人多戶"成配資重啟溫床 一碼通監(jiān)控或可排查;中信浙江將解散：非"懲罰" 只是吸收合并走程序;員工持股“錢景”再現(xiàn) 三季報窗口期遇買入難題;中英衛(wèi)星通信領(lǐng)域合作預(yù)期加大 4只個股遭搶籌;申通快遞擬借殼艾迪西 A股或?qū)⑻砜爝f概念股。

申萬宏源市場研究總監(jiān)桂浩明表示，盡管上周末市場輿論對本周行情普遍樂觀，但實際上持謹慎態(tài)度的不在少數(shù)。一些人擔(dān)心在3400點上方會遭遇獲利盤與解套盤的雙重打擊，而期指交易仍有較大貼水，也在一定程度上加深了人們的不安心理。因此，“逢高減持”成了本周最被廣泛使用的詞語。

于是，人們看到了本周一股市的震蕩調(diào)整走勢。從盤面可以看出，拋壓是相當(dāng)大的，特別是在分時走勢形成逐波下行態(tài)勢后，做空能量宣泄進一步強化。但是，也就在這個時候，人們注意到在相對低位似乎出現(xiàn)了為數(shù)眾多的買盤，結(jié)果不但封堵了上證綜指持續(xù)下行的空間，而且還使得深圳成指以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆勢翻紅。結(jié)果，周一的行情演繹成了上漲過程中的一次震蕩，這就為次日股市向上沖擊打下了基礎(chǔ)。到周二收盤時，股市已經(jīng)站上了3400點，并且以全天最高點報收。從形態(tài)來看，可以認為向上突破有效，大盤上了一個臺階。

本周初股市能夠保持強勢，并且只是經(jīng)過較短時間整理就能夠再度上行，顯然有其內(nèi)在原因。做多能量不斷聚集只是一種表現(xiàn)形式，而其背景則是值得思考的。很明顯，最近一段時間，股市成交金額開始逐漸放大，即便在有較多獲利盤準備離場的情況下，成交還是穩(wěn)步增加，已經(jīng)達到了日均1萬億元的能級，這表明有外部增量資金入市。那么，為什么在現(xiàn)在這個時候，會有大量增量資金入市呢?有人注意到，這次股市放量，在時間節(jié)點上與財政部10年期國債發(fā)行相契合，這次國債的發(fā)行利率是2.99%，為2008年年底以來最低位。去年11月份，央行調(diào)低了存貸款利率，開始了新一輪降息，進而引發(fā)了一波上漲行情。當(dāng)時的解釋是由于無風(fēng)險收益率下降，驅(qū)使外部資金入市。不過，實際上那時作為無風(fēng)險收益率最重要參照的10年期國債利率并沒有真正下降，還是維系在4%上下。因此，股市上漲，在某種程度上是基于人們對于降息效果的預(yù)期，而非實際的降息效應(yīng)。而現(xiàn)在的情況情形則不同了，經(jīng)過央行持續(xù)努力，特別是在連續(xù)多次降息以后，市場上無風(fēng)險收益率有了實質(zhì)性下降，其標志就是10年期國債利率破3%。資金市場上利率的回落，對社會閑置資金有比較大的促動，尤其是那些前期從股市中退出的資金，已經(jīng)在場外等待了一段時間，對它們來說，如果不進入股市的話，那么最現(xiàn)實的選項就是進入資金市場。而現(xiàn)在隨著無風(fēng)險收益率的下降，資金市場的吸引力明顯不足，這是否會導(dǎo)致其重返股市呢?應(yīng)該說是有這種可能的。現(xiàn)在做多能量向股市不斷聚集，也可以認為就是由于10年期國債利率下行所導(dǎo)致的市場資金流向改變的一種結(jié)果。既然股市有了增量資金，加上又沒有新的實質(zhì)性利空，大盤出現(xiàn)相應(yīng)反彈，也就完全可以理解了。

現(xiàn)在，滬深兩市合計的日均成交金額大體在1萬億元左右，這個量還是比較合適的，并且也有進一步提高的余地，這就反映出本輪股市上漲行情還沒有結(jié)束。另外，如果分市場看，深市成交金額要大于滬市，這又提示了現(xiàn)在的熱點所在，表明在大盤整體向好的情況下，結(jié)構(gòu)性行情的特征正逐漸突出，由此也提示當(dāng)前大盤具有比較大的可操作性。