管理層叫停融資類(lèi)收益互換、IPO壓力增大等多重因素疊加，令A(yù)股遭遇重挫。11月27日上證綜指大跌逾5%后失守3500點(diǎn)，創(chuàng)下三個(gè)月以來(lái)單日最大跌幅。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅雙雙錄得6%以上的跌幅。對(duì)于這次急跌，不少人再次抄在“半山腰”上。分析認(rèn)為，短期市場(chǎng)不容樂(lè)觀，但從中期來(lái)看，資本市場(chǎng)仍存在諸多機(jī)會(huì)。

12只券商股跌停

27日上證綜指以3616.54點(diǎn)低開(kāi)，早盤(pán)緩步走低，午后下行速度明顯加快。接連跌破兩大整數(shù)位后，尾盤(pán)滬指一度逼近3400點(diǎn)。探至3412.43點(diǎn)后滬指企穩(wěn)，截至收盤(pán)，滬指跌5.48% ，跌199.25點(diǎn)，報(bào)3436.30點(diǎn)，創(chuàng)8月24日以來(lái)最大跌幅;深成指跌 6.31%，跌805.80點(diǎn)，報(bào)11961.70點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板跌 6.48% ，跌183.65 點(diǎn)，報(bào)2649.55點(diǎn)。盤(pán)面上，兩市共32股漲停，共285股跌停。成交量方面，兩市成交額合計(jì)1.14萬(wàn)億元，較前一日并無(wú)明顯變化。

當(dāng)天，各大板塊全軍覆沒(méi)，券商及航天軍工板塊成下跌重災(zāi)區(qū)，充電樁、食品安全、超導(dǎo)概念、網(wǎng)絡(luò)金融、3D打印、地?zé)崮?、次新股、智能穿戴等題材股也跌幅居前;ST概念、銀行、石墨烯、高送轉(zhuǎn)、港口水運(yùn)等板塊則表現(xiàn)得較為抗跌。

一直被諸多投資者視為年底將有爆發(fā)行情的券商，在27日遭遇沉重一擊。共有中信證券、國(guó)信證券、興業(yè)證券等12股跌停。權(quán)重股集體下跌，銀行、保險(xiǎn)、基建等跌幅居前。銀行股方面，中信銀行跌7%，南京銀行、寧波銀行跌超6%?；ü煞矫?，中國(guó)交建、中國(guó)電建跌超9%，中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵跌超8%。

青島股方面，新華錦自復(fù)牌后已經(jīng)連續(xù)多日漲停，成為當(dāng)天青島股中的一枝獨(dú)秀者，城市傳媒、東軟載波跌停。中天能源、漢纜股份、華仁藥業(yè)、青島雙星跌幅超過(guò)9%，天華院、賽輪金宇、軟控股份跌幅超過(guò)8%。

本想抄底反而被套

自上周開(kāi)始的區(qū)間震蕩，總是在跌漲之間帶給股民驚喜，而這次徹頭徹尾的巨大跌幅，讓很多投資者直呼意想不到。

“這次反彈行情，我發(fā)現(xiàn)了個(gè)規(guī)律，只要上午下跌了，大多數(shù)時(shí)候都能在下午爬回來(lái)，V形反轉(zhuǎn)多次上演。”股民老王嘆了一口氣，27日上午大盤(pán)出現(xiàn)下跌，部分個(gè)股跌幅超過(guò)5個(gè)點(diǎn)，他認(rèn)為機(jī)會(huì)來(lái)了，于是原本半倉(cāng)變成了幾近全倉(cāng)。沒(méi)料到的是，這次他所選擇的個(gè)股“一瀉千里”，最終抄到了山腰上，“今天一天，把整個(gè)11月的利潤(rùn)都賠上了”。

還有一些樂(lè)觀者，是在跌停板上補(bǔ)了倉(cāng)。“我在跌停的時(shí)候入了點(diǎn)哈高科。”股民李先生告訴記者，他認(rèn)為這次急跌基本意味著調(diào)整到位，“周一打短差，可能能掙些利潤(rùn)。”他說(shuō)，如果下周一大盤(pán)仍舊選擇低開(kāi)，就繼續(xù)補(bǔ)一點(diǎn)。

“2800點(diǎn)都扛過(guò)來(lái)了，還怕3400點(diǎn)?”說(shuō)這話的是在今年5000點(diǎn)高位入場(chǎng)的新股民小王，自從經(jīng)歷過(guò)連續(xù)跌停，他已經(jīng)漸漸學(xué)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制。“我現(xiàn)在半倉(cāng)操作，大盤(pán)再跌點(diǎn)也沒(méi)事，還扛得住，畢竟從長(zhǎng)期看，股市總是向好的。”

中期仍存機(jī)會(huì)

對(duì)于后市，多家機(jī)構(gòu)建議投資者短期應(yīng)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主，靜待市場(chǎng)企穩(wěn)。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄稱，目前來(lái)看藍(lán)籌股還是具備投資基礎(chǔ)的，并且估值也還在合理的區(qū)間，且與之前的暴跌相比而言，目前沒(méi)有過(guò)度的杠桿，加上消息面上目前并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的利空，所以總體而言目前不具備連續(xù)性調(diào)整的基礎(chǔ)。

“從27日這種瘋狂的殺跌以及股指破位的走勢(shì)來(lái)看，殺跌的動(dòng)力十分充足，這也是對(duì)近幾個(gè)月以來(lái)連續(xù)上漲帶來(lái)的最直接的反擊。”華林證券延吉路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王建林分析，短期市場(chǎng)不容樂(lè)觀，投資者切記要不斷降低倉(cāng)位，短期看看3350點(diǎn)附近能否出現(xiàn)支撐，然后重新做好新一輪投資策略。

島上論劍冠軍劍客“不見(jiàn)不散”認(rèn)為，這次下跌是存在慣性的。“這會(huì)是一次像樣的調(diào)整，無(wú)論在時(shí)間上和空間上。”他說(shuō)：“但在前一輪反彈中，權(quán)重股反彈不大，估值也在合理區(qū)間，在權(quán)重股支撐下指數(shù)下跌的空間有限，但前期漲幅過(guò)大的‘中小創(chuàng)’會(huì)經(jīng)歷比較大的調(diào)整。”不過(guò)，“不見(jiàn)不散”強(qiáng)調(diào)，雖然從短期看，部分個(gè)股不容樂(lè)觀，但從中長(zhǎng)期看，資本市場(chǎng)仍有很多機(jī)會(huì)。

滬指暴跌5.48%創(chuàng)3個(gè)月最大跌幅，短期市場(chǎng)或不容樂(lè)觀

這次創(chuàng)下三個(gè)月最大跌幅的下挫行情，其背后是近一兩周以來(lái)的利空消息累積而成的風(fēng)險(xiǎn)。李大霄分析，券商只是市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，不是決定市場(chǎng)方向的最終因素。總體而言，27日的暴跌是由突發(fā)性消息、新股申購(gòu)、叫?；Q等諸多因素綜合作用的結(jié)果。

王建林分析，在新股即將發(fā)行的背景下，資金越發(fā)謹(jǐn)慎，目前仍沿用原來(lái)凍結(jié)資金規(guī)則，部分資金撤離二級(jí)市場(chǎng)為打新做準(zhǔn)備。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，下周10只新股重啟，或凍結(jié)資金將達(dá)萬(wàn)億元之巨。

當(dāng)然，券商股遭遇雙重利空也是不可忽略的因素。近期，證監(jiān)會(huì)再發(fā)布場(chǎng)外衍生品融資五項(xiàng)禁令，涉及規(guī)模大約在千億元，這直接影響了券商的利潤(rùn);另外，監(jiān)管層打擊做空繼續(xù)深入，中信證券和國(guó)信證券遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，本輪反彈的領(lǐng)頭羊券商股受挫，帶動(dòng)其他板塊的走跌。

在IPO重啟等消息的影響下，投資者觀望情緒濃厚。成交量也出現(xiàn)萎縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬市成交額已經(jīng)連續(xù)7個(gè)交易日在5000億元下方。

當(dāng)前A股面臨著券商兩融降杠桿、新三板轉(zhuǎn)板、股基倉(cāng)位達(dá)90% 大限等不利因素，“其實(shí)，這幾個(gè)周監(jiān)管層在傳遞一些信息，出現(xiàn)了一些利空，但市場(chǎng)始終沒(méi)有表現(xiàn)，沒(méi)有像樣的調(diào)整。”“不見(jiàn)不散”分析，而這次調(diào)整，就是風(fēng)險(xiǎn)集聚到一定程度的直接反應(yīng)。