人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)多次走低，是否開啟人民幣貶值通道?抑制外匯投機(jī)交易的托賓稅是否很快出臺(tái)?銀聯(lián)卡境外取現(xiàn)額度未來會(huì)否調(diào)整?12月10日，國家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人就幾大熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回應(yīng)。

匯率短期波動(dòng)不等于趨勢(shì)性貶值

在破6.40關(guān)口后，10日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.4236，再創(chuàng)4年來新低。近日，人民幣對(duì)美元匯率近日連續(xù)走低，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率貶值的普遍擔(dān)憂。

對(duì)此，國家外匯管理局國際收支司王春英副司長(zhǎng)在10日舉行的四季度外匯管理政策新聞發(fā)布會(huì)說：“我們不主張大家將人民幣對(duì)美元雙邊匯率的短期波動(dòng)視為人民幣趨勢(shì)性貶值。希望多看人民幣對(duì)一籃子貨幣的多邊匯率和更長(zhǎng)期一點(diǎn)的走勢(shì)。”

“現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的容忍度還不太夠，導(dǎo)致稍微有一點(diǎn)波動(dòng)，比如連續(xù)一兩天對(duì)美元走弱，就開始討論人民幣貶值了，這對(duì)市場(chǎng)主體的匯率預(yù)期和交易都會(huì)產(chǎn)生一定影響。”

王春英表示，從目前監(jiān)測(cè)的情況看，近期在市場(chǎng)供求方面的壓力確實(shí)稍微大了一些，但所謂人民幣匯率雙向波動(dòng)，必然是一段時(shí)間往上走、一段時(shí)間往下走。從匯率的變動(dòng)幅度看，目前人民幣波動(dòng)率與全球主要貨幣相比都處于較低水平。

對(duì)人民幣匯率波動(dòng)須要正確看待。匯率波動(dòng)是匯率形成市場(chǎng)化改革的正常結(jié)果。這種波動(dòng)性既反映國內(nèi)供求，也反映國際金融市場(chǎng)的變化。”外匯局綜合司司長(zhǎng)王允貴說，“11月以來，人民幣對(duì)美元走貶，主要是源于美元走強(qiáng)。英鎊、日元、歐元等對(duì)美元都比較大的貶值，人民幣肯定也會(huì)有所體現(xiàn)。”

針對(duì)一些投行的分析報(bào)告稱中國為人民幣加入國際貨幣基金組織SDR貨幣籃子，將人民幣匯率穩(wěn)定在過高水平。人民幣成功入籃后，必然面臨大幅貶值趨勢(shì)。王允貴表示，這種猜測(cè)性的結(jié)論沒有根據(jù)，也不嚴(yán)謹(jǐn)，建議市場(chǎng)進(jìn)行更加理性的分析。

“完整的判斷匯率波動(dòng)應(yīng)該更多看市場(chǎng)供求和國際收支。目前我國國際收支非常穩(wěn)健，全年有超過5000億美元的貿(mào)易順差和1000多億美元的外商來華直接投資。我國的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的基本面是穩(wěn)健的，不存在人民幣匯率長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)。”王允貴說。

托賓稅符合改革方向，但不會(huì)馬上推出

為緩解近期資本流出壓力，外匯局此前表示正在研究托賓稅以抑制短期過度購匯。托賓稅究竟何時(shí)推出?

對(duì)此，王允貴表示，“托賓稅”是一個(gè)很廣泛的概念，主要是通過征稅或征費(fèi)的方式減少跨境資本流動(dòng)的周轉(zhuǎn)速度。9月份實(shí)行的對(duì)銀行遠(yuǎn)期售匯征收風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，實(shí)際效果就類似于廣義的“托賓稅”。

據(jù)王云貴介紹，改革就是要減少行政管制和數(shù)量化管制，增加價(jià)格的調(diào)控方式，因此從道理上講，“托賓稅”是符合改革方向的。但目前跨境資本流動(dòng)的規(guī)模和速度在可承受范圍內(nèi)，“托賓稅”也僅是作為政策工具箱中的研究類工具，還沒有成形的政策方案。

銀聯(lián)卡境外取現(xiàn)限額不會(huì)再調(diào)整

外匯局9月份向中國銀聯(lián)發(fā)文，要求加強(qiáng)銀聯(lián)卡境外提取現(xiàn)鈔管理，在每卡每日不超過等值1萬元要求的基礎(chǔ)上，自2016年1月1日起增設(shè)每年累計(jì)不超過等值10萬元的年度限額。這一政策是短期限制還是長(zhǎng)期調(diào)整?

“這個(gè)政策的重點(diǎn)是防范洗錢風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)隨著形勢(shì)的變化而做調(diào)整，這與宏觀審慎管理政策不一樣。”王春英說，監(jiān)測(cè)顯示10月份境外取現(xiàn)金額比1至9月平均值下降21%，因年度限額出現(xiàn)取現(xiàn)失敗占比僅4%，這表明新政策在保障持卡人正常合理需求的情況下達(dá)到了預(yù)期效果。

王春英表示，下一步，外匯局將繼續(xù)支持正常的銀行卡跨境旅游消費(fèi)支付，便利國際交往，境外消費(fèi)、境內(nèi)購匯還款政策不變，但是不鼓勵(lì)持卡人跨境大額提現(xiàn)。

據(jù)新華社

■業(yè)內(nèi)聲音

人民幣貶值在可接受范圍內(nèi)

對(duì)于人民幣近日的連續(xù)貶值，中泰證券香港中路營(yíng)業(yè)部投資顧問丁永升認(rèn)為，主要原因在于美國年底前有加息預(yù)期，而國內(nèi)貨幣政策持續(xù)寬松。兩方面作用下，包括中國在內(nèi)的新興市場(chǎng)資本出現(xiàn)向美國回流的現(xiàn)象，從而造成新興市場(chǎng)貨幣不同程度的貶值。

“實(shí)際上，中國作為大金融體，在資本管制還未完全放開的前提下，目前的貶值幅度處于正常范圍內(nèi)。”丁永升說，“今年，人民幣預(yù)計(jì)累計(jì)貶值幅度在4%左右，而往年在人民幣單邊升值時(shí)期，每年的升值幅度都在5%左右，因此目前人民幣貶值在可接受范圍內(nèi)。這樣的貶值幅度對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、外貿(mào)出口等方面的沖擊有限，也不至于造成金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。”

半島傳媒金融智庫專家、青島大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、原中國社科院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容則認(rèn)為，從市場(chǎng)的反應(yīng)來看，這幾天的人民幣貶值，主要原因有以下幾個(gè)方面。一是11月中國外匯儲(chǔ)備降幅超出預(yù)期，使得中國外匯儲(chǔ)備已經(jīng)下降到4年來的最低水平。

二是最近IM F宣布人民幣納入SDR籃子貨幣，市場(chǎng)總體反映是人民幣納入SDR籃子貨幣之后，各國央行及國際市場(chǎng)的投資者都會(huì)增加對(duì)人民幣的需求。因此，從中長(zhǎng)期來看，人民幣存在升值的空間。但短期來看，由于早些時(shí)候，為保證人民幣能夠納入SDR籃子貨幣，中國央行一直在維持人民幣匯率穩(wěn)定。但當(dāng)人民幣納入SDR籃子貨幣之后，由于維持人民幣匯率穩(wěn)定代價(jià)過高，中國央行可能在短期內(nèi)會(huì)放棄這種維穩(wěn)，并采取讓人民幣匯率浮動(dòng)的彈性空間擴(kuò)大。所以，市場(chǎng)一旦有任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能引發(fā)人民幣的貶值。在這種情況下，中國央行會(huì)放手讓市場(chǎng)因素引導(dǎo)人民幣變化，觀察這種變化到底會(huì)發(fā)生什么。

三是美聯(lián)儲(chǔ)在下周將召開今年最后一次議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)10年來的第一次加息，從而讓美國開始進(jìn)入新一輪升息周期。因此，在美聯(lián)儲(chǔ)作出加息決定之前，中國央行正試圖減少對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)力度，測(cè)試在美聯(lián)儲(chǔ)加息后人民幣貶值到底有多大壓力。這自然容易導(dǎo)致人民幣貶值。

易憲容認(rèn)為，當(dāng)目前的情況下，央行希望人民幣匯率彈性空間擴(kuò)大，讓更多的市場(chǎng)因素來決定人民幣匯率的走勢(shì)。更理想的情況是讓人民幣匯率能夠在6.4這個(gè)位置3%上下波動(dòng)。

■家庭理財(cái)

建議關(guān)注三類投資資產(chǎn)

自2005年啟動(dòng)匯率改革以來，人民幣對(duì)美元步入長(zhǎng)期升值趨勢(shì)。在這種情況下，人們也習(xí)慣了持有人民幣，用人民幣進(jìn)行投資理財(cái)。而今年以來出現(xiàn)的人民幣貶值，也讓投資者更多地關(guān)心外匯理財(cái)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。

面對(duì)人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，記者注意到，在8月匯改新政后，包括企業(yè)和個(gè)人在內(nèi)，已經(jīng)出現(xiàn)了增配外幣資產(chǎn)的明顯趨勢(shì)，美元理財(cái)產(chǎn)品銷售大幅提升就是證明，外幣資產(chǎn)配置的時(shí)代已經(jīng)來臨。對(duì)已持有外匯或外匯理財(cái)產(chǎn)品的投資者來說，配置美元資產(chǎn)是不錯(cuò)的選擇，或可關(guān)注三大類投資產(chǎn)品。

首先，在人民幣貶值及美元資產(chǎn)的強(qiáng)勁復(fù)蘇預(yù)期下，投資于美國地產(chǎn)的房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)極具吸引力。記者注意到，REITs作為物業(yè)擁有者的一部分，其收益主要來自物業(yè)的升值以及租金分配收入，具有相對(duì)穩(wěn)定性。第二，黃金也具有較高的投資價(jià)值。具體來講，投資者可購買交易所黃金ETF。具有購買能力的高凈值客戶可做長(zhǎng)期配置黃金打算。一方面，這是由于近期黃金價(jià)格回落到相對(duì)較低的價(jià)格區(qū)間，出現(xiàn)了相對(duì)明顯的投資機(jī)會(huì);另一方面，人民幣貶值壓力加大，購買黃金規(guī)避現(xiàn)金貶值的需求上升。第三，在人民幣貶值背景下，銀行外幣保本理財(cái)產(chǎn)品是最為低風(fēng)險(xiǎn)且便捷的產(chǎn)品。

應(yīng)該怎樣看待人民幣貶值對(duì)A股投資的影響呢?瑞銀證券指出，如果人民幣近期貶值，則A股市場(chǎng)可能承壓。就行業(yè)板塊而言，傾向于金融和不動(dòng)產(chǎn)受影響最深。

方正證券策略分析師郭艷紅表示，人民幣繼續(xù)貶值對(duì)A股影響較大，這會(huì)使得資本外流以及風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。就中國而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息一是帶來人民幣貶值壓力，疊加人民幣入籃和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，人民幣貶值壓力加大;二是打壓了國內(nèi)貨幣政策寬松的空間。鑫華