A股再次熔斷!滬深300跌幅觸及7%，暫停交易至收盤(pán)。目前，滬指跌超7%，創(chuàng)業(yè)板重挫逾8%。

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7日早盤(pán)兩市大幅低開(kāi)，滬指跌1.55%，深成指跌1.88%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.15%。開(kāi)盤(pán)后，兩市繼續(xù)下挫，滬深300指數(shù)暴跌5.38%，觸發(fā)熔斷機(jī)制，兩市暫停交易15分鐘。2016年熔斷機(jī)制啟動(dòng)以來(lái)四日內(nèi)三度觸發(fā)該機(jī)制(4日滬深300指數(shù)觸發(fā)兩次熔斷機(jī)制，當(dāng)日提前收市)，截至發(fā)稿，滬指報(bào)3178.7點(diǎn)，跌5.45%，深成指報(bào)10941.82點(diǎn)，跌6.68%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2286.7點(diǎn)，跌7.36%。若恢復(fù)交易后，A股繼續(xù)下跌，滬深300指數(shù)達(dá)到7%的閾值，A股將提前收市。

A股創(chuàng)最快“下班”紀(jì)錄：開(kāi)盤(pán)13分鐘即熔斷

截至9:43，滬深300指數(shù)5.38%，觸發(fā)5%熔斷閾值，將暫停交易15分鐘，創(chuàng)下熔斷機(jī)制運(yùn)行以來(lái)，最快熔斷時(shí)間紀(jì)錄。從板塊表現(xiàn)看，此前大熱的銀行、保險(xiǎn)和煤炭板塊成為抗跌前三名，但跌幅仍分別達(dá)3.50%、4.24%和5.65%。

1，熔斷機(jī)制是什么?

熔斷機(jī)制起源于美國(guó)，是美國(guó)證券交易委員會(huì)設(shè)立的一種保護(hù)機(jī)制，即在交易過(guò)程中，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)幅度達(dá)到某一限定目標(biāo)時(shí)，交易將暫停一段時(shí)間，類(lèi)似于保險(xiǎn)絲在過(guò)量電流通過(guò)時(shí)會(huì)熔斷以保護(hù)電器不受到損傷。

2，中國(guó)熔斷機(jī)制以哪個(gè)指數(shù)為基準(zhǔn)?

中國(guó)熔斷機(jī)制以滬深300指數(shù)作為指數(shù)熔斷的基準(zhǔn)指數(shù)。

3，熔斷的閾值是什么?

熔斷機(jī)制設(shè)置5%、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都熔斷。

觸發(fā)5%熔斷閾值時(shí)，暫停交易15分鐘，熔斷結(jié)束時(shí)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，之后繼續(xù)當(dāng)日交易。

尾盤(pán)時(shí)段(14:45至15:00期間)觸發(fā)5%熔斷閾值，以及全天任何時(shí)段觸發(fā)7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。

4，應(yīng)用熔斷機(jī)制的交易品種有哪些?

股票、基金、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券、股指期貨、以及交易所認(rèn)定的其他相關(guān)品種。

5，一天可以觸發(fā)幾次熔斷?

同一幅度的熔斷一天只能觸發(fā)1次。在極端情況下，5%的指數(shù)熔斷在一天內(nèi)可觸發(fā)兩次，分別為滬深300指數(shù)首次上漲達(dá)到或超過(guò)5%、滬深300指數(shù)首次下跌達(dá)到或超過(guò)5%。5%熔斷復(fù)牌后，只有當(dāng)滬深300指數(shù)在反方向首次達(dá)到或超過(guò)5%時(shí)，才會(huì)再次觸發(fā)5%熔斷。

舉例來(lái)說(shuō)，某一交易日內(nèi)，當(dāng)滬深300指數(shù)首次上漲達(dá)到5%時(shí)，觸發(fā)指數(shù)熔斷。熔斷屆滿恢復(fù)交易后，滬深300指數(shù)回落到4%，后又上漲至5%，此時(shí)不觸發(fā)指數(shù)熔斷。隨后，滬深300指數(shù)大幅下跌，較前一交易日收盤(pán)跌幅達(dá)到5%，此時(shí)再次觸發(fā)5%指數(shù)熔斷。

6，熔斷機(jī)制與漲停板有什么不同?

熔斷機(jī)制實(shí)施后，漲停板制度依然保留。漲跌停與熔斷機(jī)制最大的區(qū)別有兩點(diǎn)：一是熔斷機(jī)制針對(duì)指數(shù)，漲跌停針對(duì)的是個(gè)股;二是熔斷機(jī)制暫停所有交易，而漲跌停不暫停交易。

根據(jù)A股目前的漲跌停板制度，在股價(jià)達(dá)到漲跌停板后，并不是完全停止交易，而是在漲跌停價(jià)位或漲跌停價(jià)位之內(nèi)的交易仍可繼續(xù)進(jìn)行，直到當(dāng)日收市為止。在一個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10%，超過(guò)漲跌限價(jià)的委托為無(wú)效委托。

7，熔斷期間投資者能否下單和撤單?

三家交易所在指數(shù)熔斷期間能否申報(bào)和撤銷(xiāo)上有所差異。一是上交所。指數(shù)熔斷于15:00前結(jié)束的，熔斷期間可以繼續(xù)申報(bào)，也可以撤銷(xiāo)申報(bào)。指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00結(jié)束的，熔斷期間僅接受撤銷(xiāo)申報(bào)，不接受其他申報(bào)。二是深交所指數(shù)熔斷期間，投資者均可以申報(bào)，也可以撤銷(xiāo)申報(bào)。三是中金所。滬深300指數(shù)觸發(fā)5%閾值的，相關(guān)合約進(jìn)入12分鐘的熔斷期間，熔斷期間暫停交易，不接受指令申報(bào)和撤銷(xiāo);熔斷期間結(jié)束后進(jìn)入3分鐘集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)時(shí)間，期間接受指令申報(bào)和撤銷(xiāo)。滬深300指數(shù)觸發(fā)7%閾值的，或者相關(guān)合約收市前15分鐘內(nèi)觸發(fā)5%閾值的，相關(guān)合約暫停交易至當(dāng)日收市，期間不接受指令申報(bào)和撤銷(xiāo)。此外，如果指數(shù)熔斷跨越午間休市，則三家交易所的相關(guān)安排都與現(xiàn)有休市安排一致，午間休市期間，投資者不能進(jìn)行申報(bào)和撤銷(xiāo)申報(bào)。

8，指數(shù)熔斷結(jié)束后以什么方式恢復(fù)交易?

對(duì)上交所、深交所，對(duì)于15:00前結(jié)束的指數(shù)熔斷，熔斷結(jié)束后，對(duì)已接受的申報(bào)進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)撮合成交，此后進(jìn)入競(jìng)價(jià)交易階段。對(duì)于中金所，指數(shù)熔斷結(jié)束前3分鐘進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)，集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)結(jié)束后，立即進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令撮合，然后轉(zhuǎn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。

9，股指期貨交易規(guī)則有何變化?

熔斷機(jī)制實(shí)施后，股指期貨交易時(shí)間與A股同步，即股指期貨的集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日9:25-9:30，連續(xù)競(jìng)價(jià)交易時(shí)間為每交易日9:30-11:30和13:00-15:00。

在非交割日，期貨與現(xiàn)貨同步熔斷。但在交割日，下午13:00開(kāi)市后不再實(shí)施熔斷，上午實(shí)施的熔斷最遲下午13:00起也要恢復(fù)交易。

熔斷實(shí)施后，期指的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制由±10%調(diào)整為±7%。當(dāng)滬深300指數(shù)較前一交易日收盤(pán)上漲或者下跌未達(dá)到5%的，股指期貨合約的價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±5%;當(dāng)滬深300指數(shù)較前一交易日收盤(pán)首次上漲或者下跌達(dá)到或者超過(guò)5%的，股指期貨合約進(jìn)入熔斷，恢復(fù)交易后，合約上漲或者下跌對(duì)應(yīng)方向的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制隨即生效。

10，熔斷機(jī)制可能帶來(lái)哪些影響?

國(guó)金證券表示，熔斷機(jī)制和漲跌停板制度相當(dāng)于給A股套上了“雙保險(xiǎn)”，這有助于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的波動(dòng)在一定程度上會(huì)有所減小，騰出了一定的時(shí)間讓投資者平復(fù)恐慌的心理，試圖促使投資者更多理性交易，波動(dòng)或有所平緩。

不過(guò)中金也曾提及，目前一級(jí)閾值幅度較低(根據(jù)歷史數(shù)據(jù)幾乎每25個(gè)交易日就有一個(gè)交易日波動(dòng)幅度超過(guò)5%)，且二級(jí)閾值與一級(jí)閾值設(shè)置差距過(guò)小(僅2個(gè)百分點(diǎn))，正常交易可能會(huì)比較頻繁的被中斷。

此外，目前這種熔斷機(jī)制設(shè)計(jì)本身也會(huì)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生影響。例如，相比上漲，市場(chǎng)下跌更容易導(dǎo)致集體性的非理性行為。在存在熔斷機(jī)制的情況下，當(dāng)市場(chǎng)下跌幅度在接近閾值時(shí)可能會(huì)導(dǎo)致投資者擔(dān)心熔斷生效而恐慌性地拋售從而引致觸碰熔斷閾值的情況。