經(jīng)過上周快速下跌宣泄之后，A股市場風(fēng)險(xiǎn)得到集中釋放，一年一度的“冬藏”時機(jī)也隨之開啟。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬指自3684點(diǎn)調(diào)整以來截至上周末，共有268家公司獲得產(chǎn)業(yè)資本等逆勢增持，累計(jì)凈增持資金達(dá)215.95億元，這類逆勢增持或舉牌行為備受當(dāng)前市場關(guān)注。

多只股被連續(xù)增持

去年12月23日以來，A股量能不濟(jì)，熱點(diǎn)缺乏，難以形成持續(xù)的賺錢效應(yīng)，進(jìn)入新年后，更一度出現(xiàn)大規(guī)模“踩踏”現(xiàn)象。而在投資者出現(xiàn)恐慌性拋售，指數(shù)巨幅下挫后，上市公司董監(jiān)高或大股東增持自家股份的熱情被全面激發(fā)。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年12月23日以來，共有268家上市公司股份被產(chǎn)業(yè)資本凈增持，從連續(xù)增持角度來看，有24只個股被產(chǎn)業(yè)資本連續(xù)增持次數(shù)達(dá)到5次以上。這24只個股分別為，四方股份、通威股份、天虹商場、登云股份、東誠藥業(yè)、湖北能源、天業(yè)通聯(lián)、閏土股份、愛迪爾、寶通科技、合金投資、陜西金葉、中捷資源、法因數(shù)控、加加食品、建新股份、億通科技、英特集團(tuán)、宏達(dá)高科、數(shù)碼視訊、漢鼎股份、三峽新材、置信電氣、用友網(wǎng)絡(luò)。

以四方股份為例，去年12月23日以來，包括高秀環(huán)、彭雅琴、高書清、祝朝暉、王緒昭、張顯忠、賈健、張偉峰、郗沭陽、張濤等在內(nèi)的高管集體增持自家股份27次，累計(jì)增持22.21萬股，累計(jì)增持金額約為279.33萬元。與此同時，通威股份、天虹商場、登云股份、東誠藥業(yè)等多家上市公司高管也頻頻出手增持，期間累計(jì)增持次數(shù)均在10次以上，分別達(dá)到26次、17次、16次、12次。

值得一提的是，上述去年12月23日以來被連續(xù)增持的個股中，產(chǎn)業(yè)資本增持加加食品股份數(shù)量最多達(dá)到4397.32萬股，增持金額約為31592.02萬元，此外，產(chǎn)業(yè)資本增持閏土股份、寶通科技、用友網(wǎng)絡(luò)、建新股份、法因數(shù)控股份數(shù)量也均在100萬股以上，分別為633.03萬股、316.06萬股、306.19萬股、274.79萬股、148.3萬股。

分析人士指出，上市公司高管大多處于經(jīng)營和管理的第一線，因此較為清楚上市公司的內(nèi)在價值，如今敢于掏出真金白銀增持自家股，則將一定程度提振中小投資者信心，同時顯現(xiàn)出對上市公司發(fā)展前景的看好。

更為重要的是在當(dāng)前背景下，通威股份、置信電氣、用友網(wǎng)絡(luò)、四方股份、天虹商場、東誠藥業(yè)、億通科技、英特集團(tuán)、愛迪爾、閏土股份、漢鼎股份、數(shù)碼視訊等12只個股仍被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”評級，比較典型的當(dāng)屬通威股份，最近一個月獲得6家評級機(jī)構(gòu)看好，其中，長城證券考慮到公司新能源業(yè)務(wù)和股本增加，預(yù)計(jì)2016年至2017年每股收益分別為0.64和0.9元，對應(yīng)市盈率分別為21.7倍和15.4倍。公司是傳統(tǒng)水產(chǎn)飼料行業(yè)的龍頭，其飼料業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，可提供持續(xù)現(xiàn)金流;水產(chǎn)飼料龍頭企業(yè)切入光伏產(chǎn)業(yè)，未來“漁光一體”市場空間較大。

資本“大鱷”持續(xù)吸籌

2015年的舉牌事件大多集中在股市劇烈波動之后的下半年，其中，險(xiǎn)資由于成為維護(hù)股市穩(wěn)定的一大主力而備受關(guān)注。對此，分析人士指出，舉牌集中爆發(fā)在2015年，一方面是由于年中股市劇烈波動產(chǎn)生了大量超低估值的標(biāo)的;另一方面，萬能險(xiǎn)保費(fèi)的爆發(fā)，也源于險(xiǎn)企對2015年股市的良性預(yù)期及對未來的信心，而擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模進(jìn)行投資、分一杯羹;這一規(guī)模的變化也是符合歷史經(jīng)驗(yàn)的。把“舉牌”放在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境和保險(xiǎn)行業(yè)現(xiàn)狀來看，其產(chǎn)生又有一定的必然性。

而在去年12月23日以來的這輪下跌中，一些資本也在趁機(jī)吸籌，康達(dá)爾、真視通、鵬輝能源、天璣科技等均被舉牌。業(yè)內(nèi)人士表示，弱市環(huán)境中，由于有資金持續(xù)買入，被舉牌個股往往在后市能夠迅速反彈。

值得注意的是，去年12月23日以來，相較于安邦、寶能系、生命人壽、中科招商等老熟臉，此前名不見經(jīng)傳中融人壽連續(xù)舉牌真視通、鵬輝能源等上市公司。根據(jù)公告，截至2015年12月25日，中融人壽增持鵬輝能源股份達(dá)4200052股，占總股本的5.00%;截至2015年12月25日，增持真視通股份達(dá)4000087股，占總股本的5.00%。

1月3日晚間，成都路橋發(fā)布公告稱，公司第三大股東李勤于2015年12月29日通過集合競價買入成都路橋100萬股，增持后持股比例達(dá)到舉牌線。公告顯示，在本次增持達(dá)到5%前，李勤通過競價交易系統(tǒng)持有成都路橋3600萬股，占成都路橋總股本的4.8820%。本次增持比例為0.1356%，在增持后李勤共持有成都路橋5.0176%的股份。在公告中李勤表示，欲通過此次股份增持，擬獲取上市公司股權(quán)增值帶來的投資收益。

1月7日晚間，天璣科技公告稱，董事樓曄通過資產(chǎn)管理計(jì)劃購入公司股票20.82萬股，占公司總股本的0.0764%，增持后持有公司股份1362.45萬股，持股比例為5%。

而二級市場表現(xiàn)方面，去年12月23日以來，除萬科A、成都路橋停牌外，天璣科技、康達(dá)爾、真視通、鵬輝能源等個股均出現(xiàn)不同程度的下跌，期間累計(jì)跌幅分別達(dá)9.46%、12.22%、12.54%、21.02%。

但上述個股仍然被機(jī)構(gòu)青睞，以天璣科技為例，海通證券就表示公司在超融合架構(gòu)上具有一定的技術(shù)積累和先發(fā)優(yōu)勢，在自主可控和大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展背景下，公司云計(jì)算解決方案的迭代和推廣有望逐步加速。同時，公司參股大數(shù)據(jù)技術(shù)廠商也有望為公司帶來新的技術(shù)提升。預(yù)計(jì)公司2015年至2017年的每股收益為0.37元、0.47元、0.62元，未來3年的年均復(fù)合增速為33.05%，維持“買入”評級。

新聞延伸

投資價值逐漸顯現(xiàn)

受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，多數(shù)上市公司最新收盤價低于去年12月23日以來的增持均價，蘊(yùn)含了一定投資機(jī)會。

豫能控股自去年7月9日以來多次增持自家股票，其1月4日公告表示，其增持均價為17.20元，但該股最新收盤價為9.95元，較增持均價低40%左右，另外贛鋒鋰業(yè)、奧飛動漫、智光電氣、盈方微、證通電子等多只個股當(dāng)前股價較去年12月23日以來增持均價低約30%左右，另外當(dāng)前股價較增持均價降幅居前的還有：易華錄、金一文化、萬馬股份、衛(wèi)寧軟件、高新興、興業(yè)證券、數(shù)碼視訊、云南旅游等。

對此，有市場人士表示，對于部分前期漲幅較大，股價處于相對高位的個股，不排除借增持利好公告出貨的可能性，而對于那些前期漲幅較小績優(yōu)股，大幅跌破增持價格個股反而意味著更多的機(jī)會。

以云南旅游為例，公司1月7日晚間公告，公司大股東世博集團(tuán)通過二級市場以競價交易的方式增持公司股票388.80萬股，增持資金總額4940.62萬元，增持平均價12.71元，世博集團(tuán)增持計(jì)劃已完成。該股最新收盤價僅為9.55元。有多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)稱，看好公司未來表現(xiàn)。

另外，機(jī)構(gòu)普遍看好且跌破增持價格的個股還有：奧飛動漫、數(shù)碼視訊、通富微電、東方國信、用友網(wǎng)絡(luò)、金洲管道等。在上述幾只個股中，金洲管道上周末表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，漲幅為5.62%，公司2015年三季報(bào)披露，預(yù)計(jì)公司2015年全年凈利潤9412.36萬元至11765.45萬元，同比增長20%至50%。業(yè)績變動主要系公司管道產(chǎn)品銷量增長，盈利能力增強(qiáng)。值得一提的是，有分析人士表示，在當(dāng)前震蕩行情下，在掘金“破增持”行情時，那些低價股、低估藍(lán)籌股更為值得關(guān)注。例如中國聯(lián)通、中海集運(yùn)等。