7月的首個交易日，A股喜迎開門紅，看起來“七翻身”近在眼前。然而近日，深市第一大權(quán)重股萬科A復(fù)牌的消息傳出后，眾多股民期望也隨之增添變數(shù)。分析人士認(rèn)為，停牌半年多，萬科A“復(fù)出”的消息或?qū)Φ禺a(chǎn)板塊的個股有一定的負(fù)面效應(yīng)，但對整個大盤的走勢不會有太大影響。

萬科A復(fù)出添變數(shù)

上周五早盤兩市小幅高開，經(jīng)過慣性窄幅震蕩，軍工走強，次新股經(jīng)歷低迷之后卷土重來，最終迎來下半年的首個開門紅。雖然漲幅微弱，但許多人都認(rèn)為這是A股“七翻身”的開始。然而就當(dāng)股民們準(zhǔn)備大展拳腳時，萬科A復(fù)出的消息全面?zhèn)鏖_，受此影響股民們觀望情緒漸濃。公開資料顯示，萬科A股票自2015年12月18日開始停牌，當(dāng)時上證綜指還在3578點上方，如今再見面上證綜指持續(xù)徘徊在2932點左右。

市場普遍預(yù)計，萬科A復(fù)牌后的股價下跌已是在所難免。事實上，萬科A復(fù)牌后股價走勢和對A股可能產(chǎn)生的影響早就是輿論討論的焦點。許多投資者認(rèn)為，作為深市第一大權(quán)重股，復(fù)牌之后資本市場很可能要經(jīng)歷萬科股價大幅震蕩的考驗，“七翻身”壓力不小。

地產(chǎn)板塊受影響較大

“萬科A復(fù)牌后首日跌停應(yīng)該是沒有什么懸念的。”中泰證券青島香港中路營業(yè)部投顧李艷分析稱，萬科A從去年停牌至今，跌幅近18%，深圳跌去2400點，跌幅同樣近18%，單從這點來看，萬科應(yīng)當(dāng)有兩個跌停板的補跌，但萬科由于停牌期間躲過了一月股災(zāi)，因此預(yù)期應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步下降，應(yīng)當(dāng)有三個左右的跌停板，支持此觀點的理由還有以下幾個：一是萬科A停牌期間，地產(chǎn)股的其他兩大龍頭保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)跌幅達(dá)24%;二是1月6日率先復(fù)牌的萬科H股，至今跌幅高達(dá)30%;因此20%左右的補跌不夠，應(yīng)當(dāng)有三個左右的跌停板。不過持有萬科A的投資者也不必悲觀，因為在完成補跌之后，不排除華潤二級市場增持，以奪回萬科第一大股東的位置，由此，股價可能會帶來一定程度的修復(fù)。諾亞財富青島第三分公司副總經(jīng)理楊憲鵬認(rèn)為，從萬科A與大盤的關(guān)系來看，萬科A去年停牌前的一個周時間里，漲幅達(dá)62%，萬科的上漲帶動了地產(chǎn)板塊的大幅上揚，如保利地產(chǎn)就出現(xiàn)連續(xù)兩個交易日漲停，此次萬科復(fù)牌如果補跌，可能會拖累房地產(chǎn)開發(fā)板塊指數(shù)，從而對地產(chǎn)板塊的個股產(chǎn)生一定的負(fù)面效應(yīng)。

對大盤走勢影響不大

對于萬科復(fù)牌對大盤的走勢，申萬宏源證券首席分析師桂浩明認(rèn)為，從現(xiàn)在情況來看，市場完全可能擺脫萬科的影響，因為從萬科內(nèi)部爭議的演繹來看，更多地表現(xiàn)為股權(quán)之爭以及發(fā)展方向之爭。加上最近一段時間，房地產(chǎn)市場并不是很紅火，人們更多地集中在一些中小創(chuàng)新型、成長型公司中。所以，萬科即便拖累了深成指下跌，中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍然可以保持相對的前置。

長城證券青島臺東一路營業(yè)部總經(jīng)理衣永東認(rèn)為萬科A復(fù)盤對滬市大盤影響有限，樂視網(wǎng)也是近千億市值的公司，也是去年12月停牌，停牌時間也為半年左右，不少市場人士曾預(yù)測樂視網(wǎng)開盤后至少會有持續(xù)跌停板，不過令人驚訝的是，復(fù)牌首日不僅本身跌幅大大小于市場預(yù)期，而且對整個創(chuàng)業(yè)板指的影響也比較小，所以對于萬科A的“復(fù)出”大家不必太過驚慌。而且萬科復(fù)牌帶來的也不一定都是負(fù)面影響，在經(jīng)歷了短期下跌之后也有可能給大盤帶來“利空出盡”之后的契機，從而迎來一個階段的 “吃飯”行情。

萬科A復(fù)牌后會有幾個跌停?

可以綜合以下幾方面的因素來進(jìn)行測算：

1.按照A/H股溢價測算3個跌停

萬科A停牌期間，萬科H股股價從22.9港元下跌至15.2港元，期間累計跌幅達(dá)到33.62%。若按此計算，萬科A復(fù)牌后，股價或?qū)⒌?6.22元上下。

2.按大盤、行業(yè)測算2個跌停

從2015年12月18日到2016年的6月27日期間，深證成指收盤報價12511.03點到下跌到10377.57點，跌幅約17%;上證指數(shù)從3578.96點下跌到2895.7點，跌幅約19%。

另外，萬科A所處的房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)由3016點下跌到2223點，跌幅約26%，行業(yè)相似股保利地產(chǎn)股價由11.35元下跌到8.57元，跌幅約24.49%。

綜合計算，跌幅約為20%左右。若按照萬科A停牌前24.43元的股價補跌兩成，股價將跌至19.54元附近。

3.按市盈率測算3個跌停

業(yè)績方面，萬科A今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入146.1億元，凈利潤8.3億元，同比增長28.1%。2015年，萬科凈利潤同比增長15%，每股收益為1.64元。

以萬科A過去5年的平均市盈率(10.5倍)來計算，萬科A的股價應(yīng)為17元左右。停牌前，萬科A股價為24.43元，換算下來至少3個跌停。

4.基金接受2.5個跌停

從基金方面來看，在9只占比較高的基金中，只有國泰房地產(chǎn)基金、鵬華中證800房地產(chǎn)基金和天弘全指房地產(chǎn)基金3只基金對萬科A的估值做了下調(diào)。這些基金已經(jīng)相對審慎地把萬科A估值從24.43元的停牌價，下調(diào)到了18.81元，也就是說，基金預(yù)計萬科A復(fù)牌后的跌停板在2.5個左右。如果萬科復(fù)牌后跌停在3個以內(nèi)，這些基金的凈值不會出現(xiàn)大幅下調(diào)的情況。

萬科A跌停對深成指沖擊0.27%

作為深市第一大權(quán)重，萬科A的復(fù)牌料對指數(shù)產(chǎn)生沖擊，這也是市場所擔(dān)心的。此前有消息稱，“深交所臨時重要公告：萬科A復(fù)牌后的10個交易日內(nèi)，其走勢不計入各大指數(shù)。”盡管這則消息在第一時間被深交所澄清，但投資者對于萬科A復(fù)牌的走勢依然充滿憂慮。

截至目前，萬科A在深市的總市值高達(dá)2696.86億元，居深市第一大權(quán)重。其次分別為溫氏股份1573.86億元和比亞迪1508.38億元。萬科A一家市值就逼近后兩家之和。

有機構(gòu)分析師算了一筆賬，目前萬科A在深成指中的權(quán)重比是2.72%。粗略計算，萬科A跌停對深市指數(shù)的影響是0.272%。

值得注意的是，在萬科A復(fù)牌前夕，深交所宣布深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指等指數(shù)7月起調(diào)整樣本。