原標(biāo)題：人民幣中間價(jià)創(chuàng)近一年新高 升值并非“保出來(lái)的”

8月22日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)上漲112個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.6597，創(chuàng)下去年9月22日以來(lái)的新高。當(dāng)日在岸人民幣即期匯率收盤(pán)價(jià)報(bào)6.6605，較上一交易日漲97個(gè)基點(diǎn)。

今年5月以來(lái)，無(wú)論是離岸、在岸價(jià)，還是人民幣對(duì)美元中間價(jià)，均從6.9附近一路上漲，目前已漲至近一年來(lái)的新高，累計(jì)升值幅度逾3%。而在去年下半年至今年上半年，不少人仍然預(yù)期人民幣匯率將繼續(xù)貶值，人民幣匯率會(huì)“破7”、甚至?xí)?.5的悲觀論調(diào)充斥市場(chǎng)。

對(duì)于今年以來(lái)人民幣的快速升值，中國(guó)人民銀行參事、中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)盛松成認(rèn)為，人民幣升值并非“保出來(lái)的”，而是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果，主要是市場(chǎng)因素在起作用。

今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平穩(wěn)性在不斷增強(qiáng)。盡管受季節(jié)性因素影響，月度數(shù)據(jù)有所波動(dòng)，但按照經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律和慣性，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)大概率能夠延續(xù)總體平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。近期，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上調(diào)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至6.7%，這是IMF今年第三次上調(diào)中國(guó)2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期;摩根大通和野村證券也把中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由6.7%上調(diào)至6.8%。

“市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此前非理性的人民幣貶值預(yù)期進(jìn)行了大幅修正。”工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，隨著今年以來(lái)人民幣基本面的持續(xù)改善，目前人民幣單向波動(dòng)的預(yù)期已經(jīng)不復(fù)存在，人民幣匯率企穩(wěn)預(yù)期正在取代貶值預(yù)期成為市場(chǎng)共識(shí)，將進(jìn)一步穩(wěn)定人民幣匯率的中長(zhǎng)期運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

還有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣匯率5月以來(lái)的走升與“逆周期因子”有關(guān)。今年5月末，逆周期因子被引入人民幣中間價(jià)形成機(jī)制。程實(shí)認(rèn)為，逆周期因子不僅有效引導(dǎo)中間價(jià)向人民幣基本面趨近，同時(shí)也并未造成匯率定價(jià)效率的顯著損失，因而相對(duì)合理地平衡了政策收益和政策成本，兼顧了匯率市場(chǎng)化改革和金融風(fēng)險(xiǎn)防范。

央行在《2017年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中也強(qiáng)調(diào)，引入“逆周期因子”不會(huì)改變外匯供求的趨勢(shì)和方向，只是適當(dāng)過(guò)濾了外匯市場(chǎng)的羊群效應(yīng)，并非逆市場(chǎng)而行，而是在尊重市場(chǎng)的前提下促進(jìn)市場(chǎng)行為更加理性。

對(duì)于人民幣匯率接下來(lái)的走勢(shì)，盛松成認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)較高的背景下，人民幣下半年穩(wěn)中有升，至年底完全有可能到達(dá)6.5至6.6的區(qū)間內(nèi)。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 陳果靜)