原標(biāo)題：市值49億,青島第48家上市公司來了

半島全媒體記者　譚風(fēng)敏

山東A股再傳佳訊。

5月26日,海程邦達(dá)供應(yīng)鏈管理股份有限公司(簡(jiǎn)稱:海程邦達(dá))順利敲鐘,正式登陸上交所主板市場(chǎng),證券代碼為603836.流通股本5131萬股,發(fā)行價(jià)16.84元/股,總市值達(dá)49.77億元。一經(jīng)開盤,股價(jià)由開盤價(jià)20.21元/股上浮至24.25元/股,漲幅44%,牢牢封停在漲停板上。至此,青島第48家、山東第241家上市公司的名額歸屬塵埃落定。

高管團(tuán)隊(duì)“太勵(lì)志”

海程邦達(dá)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì),是一支名副其實(shí)的“草根”團(tuán)隊(duì)。招股說明書顯示,海程邦達(dá)的現(xiàn)任高管們,幾乎都是半路出家做物流。

董事長唐海曾在青島匯泉王朝大酒店做過兩年的部門經(jīng)理;財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書楊大偉曾于青島商業(yè)學(xué)校任教6年,又在光大銀行青島分行任職20年;監(jiān)事會(huì)主席吳叔耀則有10年的身份是青島公交公司的駕駛員。此外,還有青島四十七中教師里走出來的副總經(jīng)理張曉燕、英語教師出身的職工代表監(jiān)事耿翠枝、做過3年律師的監(jiān)事兼證券部總經(jīng)理于愔。正是從草根成長過來的這樣一群人,齊聚在唐海于1996年出資創(chuàng)辦的海程邦達(dá)國際物流有限公司(簡(jiǎn)稱“國際物流”),花了25年的時(shí)間,帶領(lǐng)海程邦達(dá)走到今天的位置。

其實(shí),國際物流的董事長并非唐海,而是現(xiàn)任海程邦達(dá)副董事長的王希平。二人的交集,要從1993年說起。1993年,唐海還在美國環(huán)世公司任青島辦事處經(jīng)理,就已經(jīng)與王希平合作,將海程經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱“海程經(jīng)貿(mào)”)辦了起來,王希平任董事長,唐海任副董事長,而這家公司就是海程邦達(dá)的雛形。1996年,唐海辭去了之前的工作,來到國際物流任董事兼副總經(jīng)理。與唐海一同到來的,還有楊大偉、吳叔耀、張曉燕和耿翠枝。

星火齊聚的海程邦達(dá),有燎原之勢(shì)。2009年海程邦達(dá)得以組建、2018年改制完成、2021年1月開啟IPO,而它的上市進(jìn)度也不負(fù)眾望,一擊得中,順利拿下滬市主板上市的通行證。

凈利潤增長,凈利率卻不佳

風(fēng)口財(cái)經(jīng)比較發(fā)現(xiàn),2020年海程邦達(dá)凈利潤為2.074億元,同比增長92.2%,但是凈利率卻表現(xiàn)不佳。

從凈利潤來看,2020年上半年,海程邦達(dá)頂著疫情重壓,幾乎完成了之前一整年才能完成的任務(wù)。2020年1月~6月,海程邦達(dá)總營收約22.25億元,營業(yè)利潤約1.36億元,凈利潤約1億元。而2019年全年,海程邦達(dá)總營收約34.13億元,營業(yè)利潤約1.45億元,凈利潤約1.08億元。2018年全年?duì)I業(yè)利潤僅約1.096億,凈利潤僅約0.77億。從凈利潤來看,僅2020年上半年,海程邦達(dá)的凈利占到2019年全年的93.38%,實(shí)現(xiàn)了逼近去年,趕超前年的水平。

反觀海程邦達(dá)的凈利率,難望“同行”之項(xiàng)背。行業(yè)平均數(shù)據(jù)顯示,2020年行業(yè)平均凈利率在8.93%,而海程邦達(dá)的凈利率僅為3.82%,甚至不敵4.25%的行業(yè)中值。即便如此,海程邦達(dá)的凈利率水平,已相較2019年增長了0.66個(gè)百分點(diǎn)。

風(fēng)口財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn),海程邦達(dá)凈利潤的增長與規(guī)模擴(kuò)張有關(guān)。招股說明書顯示,2020年上半年,海程邦達(dá)的營業(yè)規(guī)模出現(xiàn)了較大擴(kuò)張。根據(jù)招股說明書管理層對(duì)財(cái)務(wù)狀況的分析,管理層兩次提到這次擴(kuò)張。第一次出現(xiàn)在資產(chǎn)狀況分析部分,“2020年6月末相比較2019年末流動(dòng)資產(chǎn)增加了16617.85萬元,主要系營業(yè)規(guī)模擴(kuò)大,應(yīng)收賬款增加所致。”第二次出現(xiàn)在債務(wù)狀況分析部分,“2020年6月末負(fù)債總額較2019年增加10867.40萬元,主要系營業(yè)規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致應(yīng)付賬款相應(yīng)增加以及年度股利分配尚未完成導(dǎo)致其他應(yīng)付款增長所致。”

供應(yīng)鏈陪跑重點(diǎn)行業(yè)

逆勢(shì)增長背后,海程邦達(dá)必有利刃出鞘。

海程邦達(dá)有四大核心業(yè)務(wù)板塊,記錄著海程邦達(dá)從物流代理到定制化供應(yīng)鏈管理的業(yè)務(wù)拓展過程。如今,專業(yè)化的供應(yīng)鏈解決方案已成為海程邦達(dá)研發(fā)投入的主要方向。根據(jù)招股書披露的募資運(yùn)用項(xiàng)目,海程邦達(dá)擬募資60203.76萬元,擬將其中34061萬元投入邦達(dá)芯跨境供應(yīng)鏈綜合服務(wù)基地建設(shè)項(xiàng)目和供應(yīng)鏈信息化建設(shè)項(xiàng)目,占據(jù)總募資額的56.57%。

海程邦達(dá)認(rèn)為,“隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)深化,中國經(jīng)濟(jì)前沿已顯著向電子信息、醫(yī)療器械、汽車工業(yè)、高端消費(fèi)等新興、高價(jià)值領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。除被動(dòng)滿足客戶標(biāo)準(zhǔn)化物流服務(wù)需求外,還應(yīng)具備主動(dòng)設(shè)計(jì)并提供符合客戶差異性需求的供應(yīng)鏈解決方案能力,才可以滿足大型、先進(jìn)制造企業(yè)客戶的專業(yè)物流需求。”

反觀海程邦達(dá)公開的4家有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的上市公司,以電子信息產(chǎn)業(yè)鏈為代表的重點(diǎn)行業(yè)供應(yīng)鏈紛紛成為這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)力方向。中國外運(yùn)(股票代碼:601598)致力于重點(diǎn)行業(yè)的專業(yè)物流,于2020年中標(biāo)寶馬整車運(yùn)輸和百度IDG物流;新寧物流(股票代碼:300013)則主營以電子元器件保稅倉儲(chǔ),并拓展到電子信息產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈管理;華貿(mào)物流(股票代碼:603128)將特大件特種專業(yè)物流瞄準(zhǔn)了特高壓電力設(shè)備運(yùn)輸;同城對(duì)手中創(chuàng)物流(股票代碼:603967)則在天津成立“中創(chuàng)智慧冷鏈有限公司”,布局智慧冷鏈運(yùn)輸。

登陸資本市場(chǎng)的海程邦達(dá),能否在強(qiáng)敵環(huán)伺的供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)突出重圍,需拭目以待。