原標題：養(yǎng)老金融3.0時代到來 如何做好個人養(yǎng)老金投資？

(中新財經(jīng) 石睿 宮宏宇)隨著“銀發(fā)浪潮”的臨近，我國養(yǎng)老保險體系將面臨更大的挑戰(zhàn)。為了實現(xiàn)養(yǎng)老保險制度的長期可持續(xù)發(fā)展，今年4月，國務院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》(下稱《意見》)，隨后，相關(guān)部門密集發(fā)布了一系列完善養(yǎng)老金融的政策文件。

在此背景下，未來養(yǎng)老金會有什么樣的變化？個人養(yǎng)老金投資怎么選？在近日舉行的中國財富管理50人論壇2022夏季峰會上，多位專家就上述問題進行了深入的探討。

為什么發(fā)展養(yǎng)老第三支柱？

制度設計上看，我國多層次養(yǎng)老保險體系由“三支柱”構(gòu)成，第一支柱是基本養(yǎng)老保險，覆蓋人數(shù)超10億人，提供養(yǎng)老基本保障；第二支柱指企業(yè)年金和職業(yè)年金，由用人單位及其職工建立；第三支柱包括個人養(yǎng)老金等，只由個人繳費，可以購買符合規(guī)定的金融產(chǎn)品。

國民養(yǎng)老保險公司董事長葉海生介紹，2021年我國養(yǎng)老第一支柱累計結(jié)余6.4萬億元，占養(yǎng)老金總規(guī)模47.76%，養(yǎng)老第二支柱占比32.84%，社?；鸬绕渌B(yǎng)老金占比19.40%；同期美國養(yǎng)老第一支柱占比僅為6.78%，第二、三支柱分別占比為54.13%、39.09%。

葉海生分析稱，我國養(yǎng)老第一支柱基本養(yǎng)老保險的收入增長趨緩、支出規(guī)模持續(xù)擴大。養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)(一、二、三支柱)不夠合理，同時，中國總儲蓄率穩(wěn)步增長，2012年以后雖有所下滑，但仍是全球儲蓄率最高的國家之一，如果將高儲蓄轉(zhuǎn)化為第三支柱養(yǎng)老金，對我國養(yǎng)老金和資管行業(yè)都會帶來非常積極正面的影響。

養(yǎng)老金融迎來機遇期

光大理財總經(jīng)理潘東認為，2022年或?qū)⒊蔀轲B(yǎng)老第三支柱爆發(fā)的元年?！兑庖姟访鞔_個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，參加人在符合規(guī)定的商業(yè)銀行開立賬戶。“賬戶制有效解決了過去養(yǎng)老第三支柱發(fā)展中的需求側(cè)通路堵塞的問題，通過中國金融體系最大主體商業(yè)銀行的產(chǎn)品體系、渠道、服務、科技進入到千家萬戶，觸達到了中國最廣大的需求群體。”

此外，《意見》提出，個人養(yǎng)老金可以用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品。潘東認為，《意見》的實施意味著在養(yǎng)老金投資管理的市場化上邁出了非常有意義的一步，引入了專業(yè)的人來做專業(yè)的事。

招商基金總經(jīng)理徐勇認為，金融機構(gòu)養(yǎng)老金管理已經(jīng)經(jīng)歷了以社保和基本養(yǎng)老委托投資的1.0時代、以年金基金投資的2.0時代，資管行業(yè)真正進入養(yǎng)老金管理3.0時代，核心在于向個人提供以規(guī)劃為核心的全生命周期的養(yǎng)老金融解決方案。

在徐勇看來，目前，個人養(yǎng)老金投資機構(gòu)能力各有側(cè)重，對于個人而言，總能夠找到相應的機構(gòu)來滿足其一部分的需求，比如商業(yè)銀行的主要優(yōu)勢在于服務和顧問環(huán)節(jié)，基金公司在于顧問和投資環(huán)節(jié)，而養(yǎng)老金融規(guī)劃能力是目前所有個人養(yǎng)老金參與者當中最為稀缺的能力。

個人養(yǎng)老金投資怎么選？

中國人保資產(chǎn)總裁曾北川介紹，目前我國養(yǎng)老第三支柱的產(chǎn)品主要包含養(yǎng)老目標基金、養(yǎng)老理財產(chǎn)品、順延型商業(yè)養(yǎng)老保險、專屬的商業(yè)養(yǎng)老保險四種形式，其中，前兩項產(chǎn)品占第三支柱比例高達99%，兩類產(chǎn)品的封閉期都小于5年，而且追求較高的收益，體現(xiàn)出較強的投資屬性。

他提到，“長期以來，我們的居民資產(chǎn)配置上還是以住房和存款為主，養(yǎng)兒防老，存款養(yǎng)老的觀念根深蒂固，習慣于把存款以外的金融產(chǎn)品都當成投資，所以在購買養(yǎng)老產(chǎn)品時，更多還是關(guān)注投資收益，現(xiàn)在養(yǎng)老產(chǎn)品也有這種趨勢，誰投資收益率高誰就好，而恰恰忽略了養(yǎng)老階段重在一個‘保’字。”

曾北川認為，當前，我國養(yǎng)老產(chǎn)品的供給和養(yǎng)老客群的消費理念都還處在培育的過程，選擇基金公司、銀行理財子、保險公司這三類機構(gòu)進行養(yǎng)老投資的群體有不同的訴求，分別為“保收型”、“保本型”、“保險型”，在這方面從個人客戶的訴求和這三類機構(gòu)本身的資源稟賦和比較優(yōu)勢，未來在產(chǎn)品的創(chuàng)新上應該更多的多元化。(完)