原本貼吧：凈利持續(xù)下跌 “折翼”的貴人鳥能否涅槃重生?

近日，貴人鳥發(fā)布了2018年上半年財報，營收凈利雙雙下跌，其凈利潤自2016年以來持續(xù)下跌。反觀其它國產(chǎn)運動品牌，安踏、李寧、特步2018年上半年營收和凈利潤均大漲，361°凈利小幅上漲。

財報顯示，貴人鳥2018年上半年營收為15.36億元，同比下跌2.67%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.34億元，同比下降73.51%;扣非凈利潤0.30億元，同比下降71.57%。截至2018年6月底，貴人鳥凈資產(chǎn)為22.08億元，同比減少5.12%;總資產(chǎn)73.75億元，同比減少2.73%。

國產(chǎn)運動市場其它品牌，2018年上半年，安踏收入105.53億元，同比增長44.1%，經(jīng)營凈利26.89億元，同比上升41.7%;李寧收入同比增長17.9%至47.13億元，凈利潤同比增長42%至2.69億元;特步收入同比增長18%至27.29億元，凈利潤同比增加21%至3.752億元;361°上半年營業(yè)額增長7.8%至30.17億元，凈利潤增長5.3%至3.35億元。

貴人鳥表示，凈利潤下跌主要歸因于公司各種運營成本的上升。這些運營成本包括“由于原材料、人工等生產(chǎn)要素成本的上漲，貴人鳥自主品牌產(chǎn)量較上年同期有所下降導(dǎo)致單位成本分?jǐn)偟墓潭ㄖ圃斐杀旧仙?，以及杰之行國際品牌線下零售店面的鋪設(shè)，導(dǎo)致營業(yè)成本同比上漲6.28%。新品牌PRINCE、AND1的業(yè)務(wù)開展，相關(guān)研發(fā)及人工等成本有所增加，導(dǎo)致共計發(fā)生管理費用同比上漲23.26%。融資成本的上升，使本期財務(wù)費用同比上漲17.72%。”

針對目前情況，貴人鳥對2018年下半年作出的經(jīng)營計劃是：一、終端店鋪調(diào)整策略持續(xù)進(jìn)行，全新品牌業(yè)務(wù)上，推進(jìn)AND1、PRINCE品牌的研發(fā)、運營建設(shè);二、傳統(tǒng)品牌業(yè)務(wù)上，鎖定貴人鳥品牌現(xiàn)有渠道資源，逐步由“以零售為導(dǎo)向”的批發(fā)銷售模式延伸至“以零售為核心”的直營或類直營銷售模式;三、嚴(yán)格落實財務(wù)預(yù)算制度，降低投資風(fēng)險控制成本，擇機處置部分體育產(chǎn)業(yè)布局資產(chǎn)，盤活存量資產(chǎn)，確保核心品牌運動裝備業(yè)務(wù)的良性運營;四、積極尋找優(yōu)質(zhì)投資項目或合作伙伴，共同推進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局。

貴人鳥始創(chuàng)于1987年，是一家集運動鞋、服及配套產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、營銷于一體的綜合性企業(yè)，于2014年1月24日登陸上交所。但是，自2016年以來，因財報數(shù)據(jù)不佳、凈利潤持續(xù)下跌，貴人鳥經(jīng)營能力遭到質(zhì)疑。2018年6月22日起，貴人鳥股價遭遇了連續(xù)6個跌停，市值蒸發(fā)近90億。近期公布的半年報顯示，貴人鳥自主品牌銷售收入同比下降19.51%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-78.82%，加盟代理上半年閉店496家。

針對國產(chǎn)運動鞋服市場的表現(xiàn)和貴人鳥的發(fā)展問題，紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，安踏、李寧、特步、361°這幾大品牌除了李寧之前做過意義不大的調(diào)整外，其他企業(yè)基本上很少折騰，一直在主營業(yè)務(wù)上努力轉(zhuǎn)型升級，這是當(dāng)下他們業(yè)績平穩(wěn)的關(guān)鍵要素。

程偉雄同時表示，貴人鳥忽視主品牌運營，花了太多精力在資本化運營，同時，泛體育的多元化也牽扯了貴人鳥有限的資源配置，出現(xiàn)戰(zhàn)略性失誤。上市之后貴人鳥理應(yīng)配置適當(dāng)資本去推動品牌、產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈、系統(tǒng)等建設(shè)，但實際上介入比較少，和其它品牌在主營業(yè)務(wù)的投入和轉(zhuǎn)型升級比較，貴人鳥在轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展窗口期落伍了，導(dǎo)致錯過大體育健康產(chǎn)業(yè)在中國市場的復(fù)蘇。

貴人鳥針對目前情況有哪些布局和戰(zhàn)略?是否能在將來有明星改善?有無涅槃重生的可能?中國網(wǎng)財經(jīng)記者聯(lián)系采訪貴人鳥，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。(記者 楊暢)