12月21日，今日藍(lán)海投資家俱樂部，張建軍在和股民進行交流。

這是合法的“賭場”。對于贏家來說，是成本最低的，對于輸家來說，也是代價最大的。在經(jīng)歷了20余年的呼風(fēng)喚雨、股市浮沉之后，存活下來的島城私募精英總結(jié)說，要永遠(yuǎn)保持敬畏心，一直不斷地學(xué)習(xí)，分析基本面 、長期持有優(yōu)質(zhì)股。他們基本看好未來的大牛市，而能“一站到底”的原因就是不要輕信自己是股神。

人物一：張建軍

從酒店大廚到股海英豪

每一次牛市都能刷掉一批人。只有到退潮時，才能知道誰在裸泳。

12月21日下午，華龍證券東海西路營業(yè)廳內(nèi)，今日藍(lán)海投資家俱樂部負(fù)責(zé)人、島城知名私募張建軍正在和股民交流。他認(rèn)為，在國企改革、注冊制等利好的助推之下，明年的A股市場即將迎來牛市。

張建軍，46歲，青島本地人，說話語速很快，說起股市來尤其快。1993年，正在海水浴場旁邊溜達(dá)的他，突然聽旁邊的人說起，當(dāng)天是青島海爾股票中簽的最后一天，由于前期青島啤酒等股票首發(fā)受挫，買家并不是太多。他迅速取出做酒店大廚和廚房總監(jiān)掙來的一萬元，跑到營業(yè)廳買了一千股，沒想到當(dāng)天就賺了4000元。此后，張建軍就想著一夜暴富。1996年，對股市一無所知的張建軍買各種關(guān)于股票的書籍研究，沒想到看書越多賠錢越多，很快就賠掉了七八萬元，多年的積蓄損失了一半。

“一心不能二用”，2000年張建軍不顧家人的反對，辭去廚房總監(jiān)的工作，借了親戚朋友的127萬元配資炒股，沒想到當(dāng)年就把自己的積蓄全部賠光，還欠下別人幾十萬元。

2003年，他遇到了生命當(dāng)中的“貴人”，借給他20萬元，每年只要20%至30% 的利息。2005年他用這20萬元做本，賺了三四倍，不過還清所有的債務(wù)之后，已經(jīng)所剩無幾。在2005年至2007年的牛市行情中，有的人賺了十幾倍甚至幾十倍，而在股市中磨練的張建軍，日漸小心謹(jǐn)慎。看到他操盤穩(wěn)健，年收益在30%以上，陸續(xù)有人找上門來，手頭可以掌控的客戶資金很快到了2000萬元。

隨后，他到上海拜訪楊百萬、余勇等高手和開發(fā)操盤軟件的人，形成了一套自己的操盤模式。2008年，當(dāng)大盤從6000多點跌到1664點時，他掌握的賬戶獲利將近50% ，并以“一麥”為筆名，在本報島上論劍欄目中連續(xù)兩年獲得年度冠軍。

2013年，客戶一直沒有流失的張建軍，把島城優(yōu)秀的策略分析師、私募操盤手、軟件程序員和具有專長的老股民等20人集結(jié)到一起，成立了島上論劍炒股俱樂部。隨后發(fā)現(xiàn)了幾個超級大牛股，今年12月，該俱樂部和華龍證券強強聯(lián)手，協(xié)助證券公司做投顧服務(wù)，給股民和投資者尋找新藍(lán)海，俱樂部名稱也改為“今日藍(lán)海投資家俱樂部”。

人物二：李正光

“沒經(jīng)歷過買啥啥跌，別說你交過學(xué)費”

炒股需要經(jīng)驗的積累，頭幾年可能都要交學(xué)費。

作為紫馬基金山東地區(qū)的負(fù)責(zé)人，高高瘦瘦的李正光，提前看準(zhǔn)了今年的牛市，并挖掘了長城信息、四川長虹、青島堿業(yè)等牛股。不過見面后，他并沒有炫耀自己公司的業(yè)績，而是先聊起自己被套牢的經(jīng)歷。

1995年有一個著名的行情：證監(jiān)會宣布停止國債期貨交易的第二天,滬深股市突然人氣爆棚,市場巨量暴漲，上證指數(shù)從300多點漲到了700多點。當(dāng)時漲到600多點的時候，還在上大學(xué)的李正光，拿著家人給的3000塊錢，急沖沖趕到海泊橋的大鵬證券排了半天隊，掛牌以7元多錢的價格買了青島海爾，結(jié)果下午電子顯示屏顯示股價是6元多，他問旁邊的老股民怎么回事，回答只有一句：被套上了。

當(dāng)時大家并不知道大盤指數(shù)，也不懂K線，他學(xué)著和老股民一樣，拿個小本本記錄青島人民廣播電臺“午間播報”里的指數(shù)和漲跌前五名。邊聽邊學(xué)了兩個多月之后，3000元變成了2000多元。他實在沉不住氣了，又問老股民該怎么辦，答復(fù)是“割肉、換股吧”。眼看著跌跌不休，他忍痛將股票賣出，買入延中實業(yè)，結(jié)果不到兩周股票成為當(dāng)天的漲幅第一名，這樣資金又回到了3500元。

如果買啥啥跌，咋買咋跌，這就意味著已經(jīng)進入了深度熊市了。李正光到銀行工作后，一直到2000年都是處于瞎蒙的狀態(tài)，2000年進入申銀萬國證券做分析師之后，才讓他接觸到了專業(yè)知識，卻遭遇了人生第一次大熊市，怎么買都是虧錢，單位效益也很差，只能發(fā)個底薪。正好青島軟控準(zhǔn)備上市，他隨后到軟控做材料、接觸私募，學(xué)會了從實體企業(yè)的角度分析上市公司，知識儲備有了很大提高。

2007年軟控上市之后，他的使命完成，看到市場比較好，又回到證券公司先后擔(dān)任新時代證券營銷總監(jiān)、西藏證券負(fù)責(zé)人，對資本運作有了更深的了解。去年年底，他判斷資本市場要有一次大的機會，隨后加盟了紫馬基金，運作定向增發(fā)的私募基金。

定向增發(fā)是已上市公司再融資的一種形式，針對不超過十個機構(gòu)投資者的新老股東，發(fā)行價格一般是市價9折，不過參與的機構(gòu)起步基本都是千萬元級。由于定向增發(fā)需要一年的持有期，這也決定了公司必須長期研究跟進客戶。李正光說，根據(jù)對公開信息的研究，該基金判斷島城一家上市公司，在不久的將來要進行重組，通過增發(fā)、并購的形式，將一個更大的企業(yè)裝進去。

進入股市20年，李正光從把錢全砸進股市，改為進行復(fù)合投資，既買股票、基金，也買保險和理財產(chǎn)品。經(jīng)歷過股價三天翻倍，也經(jīng)歷過上午買入漲停，下午卻遭遇跌停的故事后，做的時間越久，他也就越發(fā)小心。現(xiàn)在，他每天都要研究市場到凌晨一兩點鐘，關(guān)注國家和企業(yè)隨時發(fā)布的信息，以幫助投資人進行正確的決策。

關(guān)于未來，李正光只有一句話：如果十年前錯過了房產(chǎn)牛市，現(xiàn)在不要錯過股票牛市。

人物三：李成武

地方權(quán)證一夜蒸發(fā)，他扛起部分人的損失

在這個市場賺錢難，活下來更難。如果對比20年來買房賺錢的人和買股票賺錢的人的比例，結(jié)果就很清楚了。

12月21日晚上，大摩投資董事長李成武剛剛從無錫參加完中國分析師協(xié)會組織的研討會歸來，在會前他被補選為中國證券業(yè)協(xié)會分析師專業(yè)委員會秘書長。由他擔(dān)任首席顧問的贏隆資產(chǎn)，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)一流的私募。說起20余年的股市生涯，他說除了對風(fēng)險的深刻認(rèn)識，就是對市場的敬畏。

李成武1993年買青啤入市，1997年成立大摩投資，1999年證券投資咨詢資格獲證監(jiān)會通過，公司已經(jīng)成立17年。“中國證券市場自成立起就擔(dān)負(fù)著重要使命，從改革試驗場到國企脫困和改制的一些功能，摸著石頭過河嘛。”作為投資者和市場中介的代表，李成武見證了這個行業(yè)一些公司和個人的興衰，他看到一個個公司倒下，一批批人跌宕起伏，甚至鋃鐺入獄。總之，“剩”者為王，活著就是最好。

李成武一開始在銀行工作，從青島啤酒認(rèn)購入市，因為認(rèn)購成本過高，并沒有賺到錢。后來在青島海爾、濟南輕騎身上獲得了一些收益，此后陸續(xù)在股市中有所斬獲。最讓他難忘的是，曾自以為是股神，帶領(lǐng)一批人炒地方市場權(quán)證，結(jié)果全國150多家權(quán)證關(guān)閉，自己數(shù)百萬的本錢和賺來的錢都煙消云散。

禍不單行，他帶領(lǐng)大家購買的擬上柜企業(yè)的股票，企業(yè)法定代表人最后都游走江湖不見蹤跡，自己血本無歸，他還毅然扛起了部分人的權(quán)證損失。巨大的壓力讓他喘不過氣來，不過這也使他深刻認(rèn)識到市場的風(fēng)險，勇于承擔(dān)責(zé)任也為自己贏得了口碑和信譽。

“一次致命的教訓(xùn)遠(yuǎn)勝十年書，尤其是深刻總結(jié)的教訓(xùn)”，市場好轉(zhuǎn)后，他和公司的核心人員總結(jié)經(jīng)驗和規(guī)律，加強對市場和股票的研究，摸索出一套有用的投資理念和邏輯。他兼任總顧問的贏隆資產(chǎn)，歷經(jīng)市場5年的大幅調(diào)整，在2012年獲得全國同類私募產(chǎn)品收益排名前五，今年為投資者帶來的收益達(dá)到65%。在迅速發(fā)展的過程中，基金已有數(shù)億元的規(guī)模。

現(xiàn)在證券市場又火了，南方好多地方開戶的人又排起長龍，20多年間這樣的場景是多么熟悉。李成武卻有自己的思考，很多投資者光看到眼前賺錢的機會，沒想到未來潛在的風(fēng)險。未來注冊制和融資融券會給投資者帶來的風(fēng)險，是需要投資者想清楚的事情。不能光想著往里沖，不想以后的事。進入股票市場就像進入圍城，進去容易出來難，最好在進場之前，把退出的事也想清楚。

作為專業(yè)機構(gòu)，投資公司擁有一定的調(diào)查和研究力量，跟蹤一家公司常常長達(dá)數(shù)年，在熊市中也能把握住較小的機會，相比散戶而言，風(fēng)險意識會更強，不過這個市場畢竟更多的是靠天吃飯，而且以此為業(yè)，大行情不好的時候，也只能熬著，要學(xué)會等待時機。

■現(xiàn)象

曾經(jīng)的股市牛人多半被雨打風(fēng)吹去

私募說到底就是幫有錢人理財，從中獲得分成等收益。相比于國家機構(gòu)、證券公司和銀行等發(fā)起人，私募是以個人為主，通過銀行或者信托通道發(fā)起的。在20多年的股市風(fēng)云里，島城私募也曾出現(xiàn)許多耀眼的星星，不過大多數(shù)成為了流星。

5年之前，青島一批知名的券商 、私募和銀行高管，經(jīng)常在八大關(guān)的一家西餐廳定期聚會，業(yè)內(nèi)一般稱為小木屋聚會。小木屋的主人徐先生，在資本市場十余年，主要幫別人找資金，大家在一起交流心得，也進行資源的相應(yīng)配置。不過，徐先生后來在做資金中介的過程中，被騙去了幾千萬元，最終銷聲匿跡。而在小木屋里聚會的十來個人，5年來已有一半被資本市場“消滅”，有的人因虧錢跑路。

在資本市場里，忘乎所以的人，必然“死”得更快。程先生上世紀(jì)90年代做保險起家，一開始并沒有賺到錢。2005年代客理財?shù)倪^程中，得知了東北證券借殼上市的消息，購買的股票兩年內(nèi)增長了60倍，他購買了多處別墅。后來覺得大陸股市漲跌不過癮，跑到香港去“吃螃蟹”，結(jié)果一戰(zhàn)虧損6000余萬元，又撤回A股市場。隨后覺得股市“水太深”，目前已專職去做保險。

一個被稱為“會長”的私募，也是傳說級的人物。他起初進入股市只有三四萬元，因為對基本面研究深，能抓住趨勢股票，到2007年的十余年間，資金已經(jīng)達(dá)到上億元。他有句名言“股市沒有莊，我進去，我就是莊”，經(jīng)常拿幾千萬元去炒一只股票。到2012年只剩下1700萬元，后來又去配資，2013年停留在虧損線上，差點被配資方掃地出門，后來掙回了500萬。他今年又去配資，結(jié)果一個月賺了三倍，資本又回到六七千萬。

■提醒長期牛市預(yù)期之下散戶們該何去何從

最近幾天，大盤高位震蕩，很多滿倉踏空的散戶們悲喜交加。跟朋友打招呼,手里沒有跌停股都不好意思說自己炒股……在島城一家股票交流QQ群里，網(wǎng)友們這樣無奈地自我嘲笑著。

股市未來到底是熊市，還是牛市?散戶們又該如何操作?幾個私募大佬給出的判斷是：未來股市會越來越規(guī)范，在兩三年甚至更長的時間里，中國將迎來一輪牛市，至于能否賺到錢，則要看具體策略。

大摩投資董事長李成武認(rèn)為，分析未來是牛市還是熊市，首先要看這一輪行情是怎么來的。這輪牛市從改革而來，今年的降準(zhǔn)、降息，明年有可能繼續(xù)，因為股市承擔(dān)著國企改革和激活小微企業(yè)等功能，國家比任何時候都需要這個市場。至于會不會受美國加息、熱錢外流的影響，李成武認(rèn)為，國內(nèi)的資金已足夠支撐。

私募們都提醒散戶應(yīng)當(dāng)注意投資風(fēng)險。不要借債炒股，不要輕信所謂的內(nèi)幕消息，到了散戶手里的消息往往是假消息。私募們認(rèn)為，從國外的經(jīng)驗來看，股市的主力是機構(gòu)投資者，而目前國內(nèi)七八成是散戶。按照發(fā)展趨勢，這意味著很多入市的散戶，會成為市場犧牲品。關(guān)鍵是要考慮，炮灰會是你嗎?

文/圖 本報記者 姜振海(應(yīng)當(dāng)事人要求，文中部分虧損者為化名)