在10家被立案稽查的滬市上市公司集體發(fā)布公告提示風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，博元投資被認(rèn)為有可能成為A股“重大違法退市第一股”。

這意味著一個(gè)月前正式實(shí)施的 “史上最嚴(yán)退市制度”已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)效應(yīng)。而對(duì)于有著“炒差”習(xí)慣的投資者而言，隨之而來(lái)的“突然死亡”風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。

10家公司公告提示風(fēng)險(xiǎn)

12日，博匯紙業(yè)、上海物貿(mào)等10家滬市上市公司分別發(fā)布 《關(guān)于公司股票存在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的提示公告》。被立案稽查是上述10家公司的共同特點(diǎn)。

以博匯紙業(yè)為例，公告顯示“公司因涉嫌存在信息披露違法違規(guī)行為，目前正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查”，并稱(chēng)“如存在欺詐發(fā)行或重大信息披露違法行為，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則 (2014年修訂)》的有關(guān)規(guī)定，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并暫停上市，請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)”。

今年11月16日，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》正式實(shí)施。新規(guī)從退市財(cái)務(wù)指標(biāo)、投資者利益保護(hù)、賠償機(jī)制等五個(gè)方面，對(duì)原有的退市規(guī)則進(jìn)行了完善，列明了七種主動(dòng)退市和20種強(qiáng)制退市情形，涉及欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等兩類(lèi)公司將被強(qiáng)制退市。

在此之前，為配合新版退市規(guī)則，滬深證券交易所已分別對(duì)《股票上市規(guī)則》進(jìn)行了修訂，規(guī)定被立案調(diào)查的上市公司每個(gè)月需進(jìn)行一次風(fēng)險(xiǎn)提示。上述10家公司的公告正是根據(jù)這一要求發(fā)布的。上交所方面透露，初步統(tǒng)計(jì)目前約有20家滬市公司正處于被立案稽查階段。未來(lái)還有部分公司會(huì)陸續(xù)發(fā)布類(lèi)似公告。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人提醒，上述公司存在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示乃至?xí)和Ｉ鲜械娘L(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)關(guān)注相關(guān)公告，充分了解公司可能的退市風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎判斷，理性投資。

業(yè)界普遍認(rèn)為，這意味著“史上最嚴(yán)退市制度”已經(jīng)破冰，開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)效應(yīng)。

重大違法將被“驅(qū)逐”

在此之前，滬市公司博元投資已于12月9日就其被立案稽查的進(jìn)展發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

公告顯示，證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局發(fā)現(xiàn)2011年間博元投資子公司珠海裕榮華投資有限公司財(cái)務(wù)資料記載的部分銀行交易收付交易未真實(shí)發(fā)生;2011年至2013年間，公司和子公司應(yīng)收票據(jù)交易存在背書(shū)情況不實(shí)等情況，涉及總金額高達(dá)數(shù)十億元。公司因涉嫌重大信息披露違法行為，可能會(huì)依法受到行政或者刑事責(zé)任追究。

根據(jù)上海證券交易所新修訂的《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，上市公司如因欺詐發(fā)行或重大信息披露違法行為受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者被依法移送公安機(jī)關(guān)的，證券交易所將對(duì)公司股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示(*ST)，公司股票可在風(fēng)險(xiǎn)警示板繼續(xù)交易30個(gè)交易日。如未出現(xiàn)重大違法的行政處罰決定被依法撤銷(xiāo)或確認(rèn)無(wú)效或變更等例外情形的，公司股票將在30個(gè)交易日期限屆滿后進(jìn)入暫停上市階段，并將在相關(guān)行政處罰或移送公安機(jī)關(guān)決定之日起一年內(nèi)被實(shí)施終止上市。

按照退市新規(guī)，存在兩類(lèi)重大違法行為的上市公司將被強(qiáng)制 “驅(qū)逐”。從博元投資公告披露的內(nèi)容來(lái)看，公司信息披露違規(guī)情形相對(duì)較為明確，被暫停上市的可能性較高。根據(jù)退市新規(guī)，暫停上市后一年內(nèi)，所涉違法行為不能全面糾正的，公司將可能被終止上市。

這意味著博元投資可能成為退市新規(guī)下，首家因涉嫌重大違法行為被暫停并可能終止上市的公司。

“突然死亡”風(fēng)險(xiǎn)逼近

12月9日公告廣東證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書(shū)并復(fù)牌的當(dāng)日，博元投資股價(jià)應(yīng)聲跌停。12月10日，其股價(jià)在絕大部分交易時(shí)段維持跌停狀態(tài)，但在收市前10分鐘，巨量資金介入令其跌幅迅速收窄至不足6%。12月11日，在滬深大盤(pán)雙雙回調(diào)的背景下，博元投資以1.54%的漲幅收盤(pán)。

這或許意味著，在當(dāng)下股市整體處于狂熱狀態(tài)的背景下，博元投資可能被退市的重大風(fēng)險(xiǎn)并未能被投資者充分認(rèn)識(shí)。

華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英分析認(rèn)為，一般而言，對(duì)上市公司重大違法行為的調(diào)查需要耗費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間，但一旦調(diào)查結(jié)果和處理方式明確，根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定公司被暫停上市直至終止上市的周期比較有限。

“從某種角度而言，重大違法具有不可預(yù)測(cè)性，涉事上市公司極有可能遭遇‘突然死亡’。投資者若踩中此類(lèi)‘地雷’，風(fēng)險(xiǎn)和損失不言而喻。”仇彥英說(shuō)。以散戶為主的A股市場(chǎng)歷來(lái)有“炒差”的習(xí)慣。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，不排除有部分激進(jìn)投資者借機(jī)炒作存在退市風(fēng)險(xiǎn)公司的可能。

值得注意的是，今年6月4日*ST長(zhǎng)油的“告別演出”中，曾出現(xiàn)令人詫異的尾盤(pán)“逆襲”，全天成交高達(dá)9579萬(wàn)元。然而，巨額資金“押注”并未能改變 “央企退市第一股”黯然謝幕的命運(yùn)。事實(shí)上，伴隨新股發(fā)行注冊(cè)制漸行漸近，困擾股市的供求失衡矛盾有望獲得化解，著眼于殼價(jià)值的“炒差”則將徹底失去生存土壤。在這一背景下，投資者宜堅(jiān)守價(jià)值投資，切莫嘗試火中取栗式的“危險(xiǎn)游戲”。