延續(xù)前一交易日的反彈勢頭，12月16日A股再現(xiàn)強(qiáng)勢。上證綜指重回3000點整數(shù)位上方，錄得2%以上的漲幅。走出利空消息陰影之后，券商股再掀“漲停潮”，成為帶動大盤上行的重要因素。

16日開盤，滬深兩市漲跌不一。滬指小幅高開，在券商股的活躍下震蕩上行，尾盤在券商板塊全線漲停的瘋狂拉升下，滬指漲逾2%，再次躍上 3000點，并在尾盤報收3021點。深成指低開震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板則低位震蕩。

截至收盤，滬指報3021.52點，漲 68.10 點漲幅2.31% ，成交4927.16億元;深成指報10668.62點，漲 164.39點漲幅1.56%，成交3001.62億元;創(chuàng)業(yè)板報1649.58點，跌 7.92點跌幅0.48% ，成交449.42億元。

從盤面上看，券商股全部漲停。同時，保險板塊、銀行板塊、鋼鐵、煤炭、軍工等板塊漲幅居前，在線旅游、天津自貿(mào)、黃金水道、物流等板塊跌幅居前。

證監(jiān)會開始對部分券商進(jìn)行“兩融”業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查。據(jù)稱率先接受檢查的券商操作規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn) 、“兩融”風(fēng)險可控。這在一定程度上打消了市場的顧慮。

謹(jǐn)慎派 牛市第一波接近尾聲

不少投資者開始討論，A股調(diào)整是不是已經(jīng)結(jié)束了，“瘋牛行情”又要來了?對此，謹(jǐn)慎派認(rèn)為滬指接近短期的頂部，牛市第一階段已經(jīng)接近尾聲。

今年行情告一段落

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝認(rèn)為，今年三季度開始的小牛市整體上屬于制度紅利預(yù)期推動的估值修復(fù)行情，在人民幣針對主要貨幣匯率升值、原油價格走低、工業(yè)金屬和大宗農(nóng)產(chǎn)品價格低迷等技術(shù)因素的支持下，A股作為投資標(biāo)的的吸引力顯著增加。突如其來的降息又像是“火上澆油”，促使了行情加速爆發(fā)。今年的行情基本告一段落，整理之后明年1～2季度之間開啟第二波上升攻勢。

牛市第一階段將落幕

紫馬基金青島分公司負(fù)責(zé)人李正光分析說：“從整個大盤來看，也在接近短期的頂部。從數(shù)據(jù)上分析，目前社會可流入股市的資金大約是10萬億元，而目前保證金賬戶余額已經(jīng)達(dá)到2.5億元，同時，融資融券資金大約為1萬億至1.2萬億元，因此，除非有降息、降準(zhǔn)等進(jìn)一步的金融政策刺激，否則3000點附近就將是大盤的短期頂部，可以說，牛市的第一階段已經(jīng)快要過去了。”

李正光建議投資者，年底前可逢高減倉，控制好倉位，謹(jǐn)慎出手，如果要出手，盡量選擇年報業(yè)績好，或者有高送轉(zhuǎn)、高送配的個股。等待明年春天再進(jìn)場，會更加安全。

機(jī)構(gòu)下一步將落袋為安

青島藍(lán)色海岸資產(chǎn)管理有限公司負(fù)責(zé)人湯書國認(rèn)為，第一波牛市開始進(jìn)入調(diào)整期。他說：“投資者需要關(guān)注本周三美聯(lián)儲本年度內(nèi)最后一次議息會議，綜合各方信息可以預(yù)測美聯(lián)儲本次年末會議將明確釋放加息的信號，這對于A股顯然是個重大利空;此外，滬港通推出之后，2015年的1月份港資可以直接做空A股，即使不會馬上做空，但預(yù)期已形成，尤其近日關(guān)注到海外資金在大幅流出A股，這一跡象應(yīng)引起足夠的重視。”

另外，湯書國提醒，剛剛公布的12月匯豐 PMI初值7個月來首破榮枯值，顯然中國經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力。

再者，眾多的機(jī)構(gòu)、私募、大戶今年已賺得盤滿缽滿，下一步將落袋為安，不排除近日很多個股沖頂是機(jī)構(gòu)借利好拉高出貨。

對于后市，湯書國建議投資者還是降低倉位，保存子彈，等待一波短暫調(diào)整后的進(jìn)場拾取比較便宜籌碼的機(jī)會。“春節(jié)前貨幣寬松的預(yù)期，以及還有很多利好政策會發(fā)布，都將為市場創(chuàng)造信心，因此這波調(diào)整持續(xù)時間會比較短，并且調(diào)整后大盤會迎來一波更高的上漲行情。”湯書國說。

樂觀派 市場將迎二次進(jìn)場機(jī)會

在謹(jǐn)慎派認(rèn)為市場的快速上攻將告一段落的同時，樂觀派則認(rèn)為，大盤趨勢線有望在近期出現(xiàn)拐點，隨時上攻。

12月放量大陽格局已定

廣州萬隆證券研報指出，券商股王者歸來下，部分小盤股確實存在資金分流的風(fēng)險。而在權(quán)重股票引領(lǐng)大盤重回3000點之際，A股月線也開始出現(xiàn)大級別信號。大盤12月放量大陽格局基本已定;量能方面，滬市更是呈現(xiàn)出罕見的爆破式量能，當(dāng)前僅一天的量能就堪比上世紀(jì)90年代一年的量能。如此的巨量，其力量也必然是摧古拉朽的，因此滬指重回3000點后，A股牛市將更精彩。

廣州萬隆認(rèn)為，在藍(lán)籌股王者歸來下，符合低價、低估值、高股息率的藍(lán)籌股，均可大膽戰(zhàn)略性加倉;此外，前波上漲有明顯的主力資金進(jìn)駐、且近期回調(diào)到位的大市值股票，也可重倉買入，比如，12月16日鋼鐵股就再次爆發(fā)了;此外，具有改革、且有政策驅(qū)動力的藍(lán)籌品種，如國企改革、電力改革等，此類股往往短期爆發(fā)性極強(qiáng)。

正處大牛市起步階段

巨豐投顧認(rèn)為，從技術(shù)面來看，主力資金調(diào)倉換股已經(jīng)接近尾聲，隨時可能會再度出現(xiàn)上攻行情，大盤趨勢線有望在近期出現(xiàn)拐點，仍然看好后市走勢。本周集中打新，證監(jiān)會核查兩融賬戶，市場將迎來難得的二次進(jìn)場機(jī)會。目前正處于大牛市的起步階段，逢低做多是最好的選擇。

下一個目標(biāo)是3498點

齊魯證券青島江西路營業(yè)部財富管理中心經(jīng)理姚慶彬認(rèn)為，目前來看大盤仍有上漲空間，不過與上一輪行情不同，此次將是多個板塊共同推動，而非金融股一家獨大。”對于瘋狂漲停的券商板塊，姚慶彬認(rèn)為，此前，券商股已基本調(diào)整充分，因此，有可能再度走強(qiáng)，“不過下一輪券商行情持續(xù)性肯定沒有之前那么強(qiáng)。”對于后市，他認(rèn)為，大盤的下一個重要目標(biāo)點位是2009年創(chuàng)下的3498點。

操作方面，他建議投資者不要盲目追逐熱點板塊，“反而是前期漲幅不大的環(huán)保、軍工、醫(yī)藥等板塊機(jī)會可能更多。”姚慶彬說。

板塊 券商股或已見頂

對于券商股的再次全線漲停，紫馬基金青島分公司負(fù)責(zé)人李正光認(rèn)為：“券商板塊已經(jīng)完成炒作預(yù)期，已經(jīng)見頂，這從今天盤面表現(xiàn)就能看出端倪。中信證券率先漲停，而且是唯一一家上午就漲停的券商，其他券商股的漲停均出現(xiàn)在下午，這是板塊上漲乏力的明顯表現(xiàn)。”

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝也認(rèn)為，市場過度透支了券商行業(yè)的業(yè)績改善預(yù)期。今年的行業(yè)業(yè)績平均增速約在40%～60%之間，明年的增速在30%～40%之間。但相關(guān)股票漲幅(中值)已超過137%，具有一定的短期泡沫。

不過也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管的態(tài)度非常清晰，鼓勵加杠桿但需要合規(guī)加杠桿，大方向從未改變。此外，此前券商板塊的上漲反映了現(xiàn)有業(yè)務(wù)未來較佳的盈利增長，但較少反映估值的提升，后續(xù)行情仍可期待。

記者 喬秀峰 林偉萍