周二滬指高開震蕩走高，在券商、煤炭、鋼鐵、保險、軍工改制等權重板塊帶動下，再度站上3000點關口，券商板塊18只個股全漲停，深成指低開震蕩走高，一度漲近兩百點，創(chuàng)業(yè)板高開沖高回落之后低位窄幅震蕩。

截至收盤，滬指報3021.52點，漲68.10點，漲幅2.31%成交4927.16億，深成指報10668.62點，漲164.39點，漲幅1.56%成交3001.62億，創(chuàng)業(yè)板報1649.58點，跌7.92點，跌幅0.48%成交449.42億。

從盤面上看，券商、保險、銀行、鋼鐵、煤炭、軍工、新三板等板塊漲幅居前，在線旅游、天津自貿(mào)、黃金水道、物流等板塊跌幅居前。券商板塊昨日再現(xiàn)歷史罕見一幕，截至收盤，板塊漲停，除了停牌的宏源證券以外，中信證券、長江證券、海通證券等18只個股先后漲停。

消息面，據(jù)悉，中信證券昨日對融資類業(yè)務現(xiàn)場檢查結果發(fā)布公告稱，操作規(guī)范嚴謹、兩融可控保險。“規(guī)范之后或是放松。”在業(yè)內(nèi)人士看來，明年年初，按照此前征求意見稿的內(nèi)容，兩融業(yè)務門檻要求會進一步放松。

隨著兩融業(yè)務的迅速擴張，部分券商兩融業(yè)務額度達到上限，在此背景下產(chǎn)生了兩融資產(chǎn)收益權轉讓的需求，從目前來看，主要是銀行資金投資兩融收益權，這類資產(chǎn)相對來說收益穩(wěn)定，風險較低。若將兩融收益權確認為非標資產(chǎn)，將在一定程度上限制銀行投資兩融收益權，不利于券商兩融資產(chǎn)盤活，但就券商來說，隨著更多的融資工具放開，未來兩融業(yè)務發(fā)展的資金限制將不是該業(yè)務規(guī)模進一步擴張的最主要因素。

有機構認為，在券商股實現(xiàn)逆轉之后，市場其他熱點也將顯著增多，如TMT、科技服務業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)大有可為。雖然短期內(nèi)將面臨一次復雜的區(qū)域震蕩，但震蕩是為了換取持久的攻擊動能。在區(qū)域震蕩期間，個股機會將更多元，中小市值的軍工、文化傳媒、芯片、醫(yī)療信息服務、大數(shù)據(jù)等子行業(yè)等將再次成為主角。

分析認為，近期券商板塊的調整奠定了更為健康的基礎，后續(xù)龍頭行情依然可期。原因在于：首先，市場對兩融的擔憂情緒將會平復;其次，證監(jiān)會表示“近期未對證券公司融資類業(yè)務進行窗口指導，但將對多家券商進行融資類業(yè)務的現(xiàn)場檢查”，監(jiān)管的態(tài)度非常清晰，鼓勵加杠桿但需要合規(guī)加杠桿，大方向從未改變。此外，此前券商板塊的上漲反映了現(xiàn)有業(yè)務未來較佳的盈利增長，但較少反映估值的提升，后續(xù)行情仍可期待。作為目前確定性成長且邏輯最通暢、進入資金最集中的板塊，市場給予券商股的溢價幾乎是必然的，估值提升值得期待，有望形成券商板塊的第二波行情。 (綜合)

傳券商風控指標新規(guī)將發(fā)

有媒體報道，旨在改善券商凈資本約束的風控指標新規(guī)不日有望正式發(fā)布，將給券商帶來近千億的流動性。

根據(jù)證監(jiān)會8月份初發(fā)布的征求意見稿，證券公司的“凈資本/凈資產(chǎn)”監(jiān)管指標擬由現(xiàn)行的“≥40%”調整為“≥20%”，“凈資本/負債”擬由現(xiàn)行的“≥8%”調整為“≥4%”，“凈資產(chǎn)/負債”擬由現(xiàn)行的“≥20%”調整為“≥10%”。新引入“流動性覆蓋率”和“凈穩(wěn)定資金率”兩項監(jiān)管指標，均為“≥100%”，旨在提升證券公司對凈資產(chǎn)和凈資本的有效利用。

據(jù)此測算，證券行業(yè)凈資本將釋放500億-700億元，相當于行業(yè)凈資產(chǎn)的8-10%;行業(yè)杠桿率上限將提升約2倍，按照目前行業(yè)平均杠桿率3.5-4倍計算，有望提升至5.5-6倍;行業(yè)凈資產(chǎn)收益率上限將從10-11%提升至13-15%。在當前券商資本金普遍偏緊的情況下，將極大刺激券商業(yè)務增量開展。