按照香港證監(jiān)會的要求，以及9月26日上海證券交易所發(fā)布的《港股通投資者適當(dāng)性管理指引》，試點初期參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機構(gòu)投資者，以及“證券賬戶及資金賬戶余額合計不低于人民幣50萬元的個人投資者”。
按照上交所的要求，股民需在接受適當(dāng)性條件核查，包括資產(chǎn)狀況、知識水平、風(fēng)險承受能力和誠信狀況等之后，才能能與證券公司簽署港股通交易委托協(xié)議。
目前在島城40家滬港通試點券商各大營業(yè)部均可辦理滬港通開戶，包括：安信證券、財通證券、長城證券、長江證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、東北證券、東海證券、東莞證券、方正證券、光大證券、廣發(fā)證券、國盛證券、國泰君安證券、國元證證券、海通證券、宏源證券、華龍證券、華泰證券、金元證券、民生證券、平安證券、齊魯證券、申銀萬國證券、首創(chuàng)證券、萬聯(lián)證證券、五礦證券、西藏同信證券、新時代證券、信達證券、興業(yè)證券、銀泰證券、招商證券、浙商證券、中國銀河證券、中國中投證證券、中航證券、中信建投證券、中信證券、中銀國際證券、中原證券。
港股通標(biāo)的股包括恒生綜合大型股指數(shù)及綜合中型股指數(shù)成分股，以及A+H股上市公司的H股。在滬市被列為風(fēng)險警示板股票的A+H股的相應(yīng)H股，不在港股通股票范圍內(nèi)。目前港股通標(biāo)的股為268只。
港股實行T+0機制，不設(shè)漲跌幅限制。證券競價交易按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則撮合成交;在申報價格控制方面，開市前，不可高于上一交易日收市價的九倍或者不可低于上一交易日收市價的九分之一。
交易傭金。港股交易傭金可由經(jīng)紀(jì)與客戶協(xié)商確定，標(biāo)準(zhǔn)一般為成交金額的0.01%～0.25%。
印花稅。與滬市單向收取印花稅不同，港股的印花稅是雙向收取的，兩市印花稅稅率相同，均為成交金額的0.1%。
過戶費用。與滬市采取固定過戶費比率不同，港市采取的是固定金額過戶費，即新發(fā)股票每筆過戶費為2.5港元，由買方支付。
紅利稅。滬股的紅利稅根據(jù)持股時間長短為5%、10%和20%，而香港市場中本地企業(yè)派發(fā)股息不收取紅利稅，內(nèi)地企業(yè)派發(fā)紅利時按10%征稅。
此外，值得注意的是，港股在不進行交易時也可能要繼續(xù)繳納證券組合費等項費用。投資者前應(yīng)當(dāng)充分了解港股市場的各項相關(guān)稅費安排，避免因交易頻率導(dǎo)致交易成本上升。
市場聯(lián)動的風(fēng)險
與相對封閉的A股市場不同，港股市場上外匯資金自由流動，海外資金的流動與港股價格之間表現(xiàn)出高度相關(guān)性，投資者在參與港股市場交易時面臨全球宏觀經(jīng)濟和貨幣政策變動導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險相對更大 。
股價波動的風(fēng)險
由于港股市場實行T+0交易機制，且不設(shè)漲跌幅限制，加之香港市場結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和衍生品種類相對豐富，港股通個股股價受到意外事件驅(qū)動影響而表現(xiàn)出的股價波動幅度，可能相對A股更為劇烈，投資者持倉的風(fēng)險也相對較大。
交易成本的風(fēng)險
目前投資者參與港股投資，除因股票交易發(fā)生的傭金、交易征費、交易費、交易系統(tǒng)費、印花稅、過戶費等稅費外，在不進行交易時也可能要繼續(xù)繳納證券組合費等項費用。投資者前應(yīng)當(dāng)充分了解港股市場的各項相關(guān)稅費安排，避免因交易頻率導(dǎo)致交易成本上升。
個股流動性風(fēng)險
與A股市場中小市值股票成交較為活躍不同，部分中小市值港股成交量相對較少，流動性較為缺乏。如果投資者重倉
8000萬中國股民勝算幾何?
2014年4月10日中國證券監(jiān)督管理委員會香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會發(fā)布的《聯(lián)合公告》指出，滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣。
然而國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家林采宜認(rèn)為，表面上看總額度是3000億元，但由于資金不斷地進入與撤出，實際上可以調(diào)動的資金將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個數(shù)字。申銀萬國首席策略師王勝同樣指出，考慮到未來大陸和香港基金公司的互認(rèn)以及A股被納入MSCI指數(shù)的影響，資金量將超過1萬億元，會對整個中國A股市場帶來巨大的影響。
分享“盛宴”更要防風(fēng)險
國內(nèi)機構(gòu)投資者普遍認(rèn)為，A股的藍籌估值相比于港股普遍偏低，滬港通的開啟將有利于A股藍籌的估值修復(fù)。林采宜指出，盡管這個過程未必一蹴而就，但兩地同時上市的股票價格走向一致 ，則是必然的趨勢。
實際上，9月份以來，恒生AH 股溢價指數(shù)從低點的88.72點一路上漲至最高的101.74點，很多A股股民已經(jīng)在這個過程中分享了滬港通的“開胃大餐”。
一些投資者期待，滬港通正式開啟之后 ，3000億元乃至上萬億元資本的涌入，能夠為A股進一步的上漲提供充分的流動性支撐。但是專家同時指出，機遇總是和風(fēng)險并存。實際上，中國股民在分享資金涌入帶來的資本盛宴的同時，也面臨著資金撤出引發(fā)的“動蕩”。
滬港通如何保障股民權(quán)益
境外資本不是“慈善家”，“狂歡”之后 ，應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對可能的沖擊，如何保障股民權(quán)益，也是我們不得不面對的現(xiàn)實問題。
上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長奚君羊認(rèn)為，相較于境外的機構(gòu)投資者，我們的股民還顯得不夠成熟。“在具體的投資操作上，國內(nèi)的投資者還有較強的盲目性和投機性。”奚君羊說。
實際上，滬港通開啟初期，滬港兩地市場在交易時間、漲跌幅限制等規(guī)則上還無法做到完全一致 ，還存在一定的套利空間，而其間隱藏的風(fēng)險也必須引起投資者的高度關(guān)注。瑞銀證券首席策略分析師陳李強調(diào)，滬港通開啟之后，全球的一些重要的事件，如美聯(lián)儲是否加息，對于A股的影響比現(xiàn)在我們看到的要大得多。
據(jù)新華社 記者 喬秀峰(署名除外)
大家愛看
