人民幣匯改重啟后第四年，人民幣對美元終于改變單邊升值的態(tài)勢，今年很有可能迎來首次年度貶值。今年以來，人民幣對美元告別持續(xù)多年的單邊升值走勢，步入貶值通道，澳元、歐元、日元等多數(shù)外幣也出現(xiàn)了大幅波動。近期，人民幣對美元的即期匯率持續(xù)大跌，最低觸及四個月新低。人民幣匯率進入貶值通道原因何在?這對國內(nèi)的外匯投資者，留學、旅游人士帶來了哪些的挑戰(zhàn)和機會?我們又該如何應對挑戰(zhàn)、抓住機會，盡可能降低成本提高收益?本期周末版，我們關注匯市。

在經(jīng)濟基本面不佳以及前期有效匯率快速升值等背景下，看空人民幣的力量似乎正在集聚。近期外匯市場頗為動蕩，人民幣對美元即期匯價一度跌破6.2，打破了人民幣此前窄幅波動的狀態(tài)。截至12月12日，人民幣對美元即期匯率則創(chuàng)下逾四個月的收盤價新低。事實上，今年以來，人民幣對美元打破單邊升值的趨勢，出現(xiàn)兩輪貶值，其背后是美元強勢的全面升值，無論美元對澳元、美元對歐元還是美元對日元，升值幅度都超過10%。而業(yè)內(nèi)普遍認為，鑒于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷好轉，以及加息時代的到來，未來一段時間內(nèi)，繼續(xù)持有美元應該是比較好的選擇。

美元對人民幣

再轉跌勢貶值2.5%

12月8日，人民幣對美元即期匯率大幅下跌225點引發(fā)市場廣泛關注;9日，人民幣即期匯率一度暴跌逾300點，突破6.20的關口，跌幅一度達到0.54%，最終人民幣對美元即期匯率收報6.1855;10日，人民幣匯率再度出現(xiàn)大幅波動，收市人民幣對美元小幅升值;11日，人民幣對美元在即期市場圍繞6.17一線波動，最終收報6.1886，全天大部分時間維持窄幅震蕩，但尾市再度走貶，較上日收盤價跌118基點，再創(chuàng)9個多月來新高。

而今年2月份以來，人民幣匯率一改連續(xù)近10年的上升趨勢，出現(xiàn)急速貶值趨勢。國內(nèi)市場上，人民幣對美元即期匯率相繼跌穿6.22至6.25的數(shù)道關口，最低于4月末跌至6.2676，創(chuàng)下最近一年多的新低。隨后，人民幣對美元小幅升值。不過，進入11月，人民幣對美元匯率再度進入下跌趨勢，只是其幅度有限。然而，11月21日央行降息則成為了轉折點，人民幣對美元匯率則出現(xiàn)了加速貶值，人民幣對美元即期匯率已從6.1249至12月11日的6.1886累計震蕩下跌637個基點。粗略計算，目前即期市場上人民幣對美元的匯率已經(jīng)貶值約2.5%，今年4月底最多貶值超3%。

7月來美元加速升值

業(yè)內(nèi)普遍認為，人民幣即期匯率貶值的大背景就是美元的強勢全面升值。從7月初以來，特別是11月以來，美元加速升值，美元指數(shù)也達到了89點的高度。其他新興經(jīng)濟體以及國家對美元貶值幅度則更大。

國泰君安宏觀分析師任澤平則認為，市場對中國進入降息、降準周期的預期在持續(xù)加強，原本寄望于出口的強勁增長，但是進出口大幅不達預期。央行的中間價更是表示了官方的態(tài)勢偏弱。對于12月8日、12月9日的暴跌，任澤平則認為，貶值的催化劑顯然是12月8日公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)大幅不及預期。但是9日引爆繼續(xù)大幅貶值的是央行的中間價調(diào)整大幅超出市場預期。這次在史上最大順差并大幅超出預期的背景下中間價僅升值51BP，大幅低于市場預期，顯示官方對人民幣信心不足。

澳元對人民幣

先升值10%再貶值10%

今年以來，澳幣走出了過山車式的走勢，澳幣匯率曾一度居高不下，甚至把美元都踩在了腳下，笑傲整個匯市。然而，近期澳幣匯率卻呈大幅下挫的態(tài)勢。5月9日外匯盤顯示，1澳元對人民幣的中間價報接近5.8，相比今年2月初的5.28漲約10%。這意味著當時澳元對人民幣最高已升值約10%。不過，到今年12月1日的時候，1澳元對人民幣僅5.18元，貶值約10%。

對此，交通銀行青島分行國際業(yè)務部高級產(chǎn)品經(jīng)理楊杰介紹說，今年下半年美元強勢走牛，幾乎所有的主流貨幣對其都是大幅貶值。在外匯市場，所有非美外幣都需要先與美元兌換，再轉由美元和人民幣兌換。今年澳元對美元一度上漲超5%，但下半年卻貶值超過12%，而同時人民幣對美元貶值約2.5%。兩者疊加，致澳元對人民幣目前貶值約10%。楊杰告訴記者，由于澳洲的出口商品是其重要的經(jīng)濟支柱，所以澳元屬于商品貨幣，大宗商品的走勢直接影響著澳幣的走勢。在過去的13年里，澳幣的表現(xiàn)總體來說就是大幅波動，去年大宗商品身價大跌，澳幣全年表現(xiàn)也相當黯淡。不過，今年上半年，鐵礦石等大宗商品基本觸底回升，澳元對美元也就自然大幅走高。但是近期，鐵礦石的價格跌至紀錄地點，大宗商品的大幅下滑令澳元難有起色。

另外，澳洲聯(lián)儲羅伊表示，澳大利亞經(jīng)濟顯然面臨一些挑戰(zhàn)，澳元需貶值，澳元貶值將有助于降低企業(yè)成本，所以澳元下跌有益，預計澳元將進一步走軟。

歐元對人民幣

先升值5%再貶值7%

相比之下，今年人民幣和美元的匯率還算相對穩(wěn)定，但人民幣和歐元的匯率出現(xiàn)了大幅度的波動。今年年初以來，歐元對美元從1.35漲到最高1.38，歐元對人民幣匯率則從8.2漲到8.6，漲幅近5%，即1歐元最多可兌換人民幣8.6元左右。但12月12日，歐元對人民幣匯率僅為7.6左右，較年初貶值超7%。

一方面，美元走牛，但歐元區(qū)的經(jīng)濟基本面則依然不佳，主要核心國的制造業(yè)、工業(yè)產(chǎn)出以及就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)都十分疲弱。上周又出現(xiàn)希臘總統(tǒng)大選意外提前，左翼政黨執(zhí)政希臘可能性提前，加大了希臘再次退出歐元區(qū)的風險。該事件成為歐元區(qū)最大的風險因素，進一步拖累歐元表現(xiàn)。