黃金接下來能走多遠(yuǎn)?這是不少炒金客最想知道的問題。再次站穩(wěn)1200美元的金價令投資者關(guān)注，但美聯(lián)儲加息不明確，金市震蕩也待明確指引。對于金價后市，投行意見也不統(tǒng)一：有機(jī)構(gòu)認(rèn)為金銀將很快出現(xiàn)暴跌;還有機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲推遲加息將帶動金價升至1500美元。島城分析師表示，美聯(lián)儲舉措及美元走勢仍左右金價走勢，投資者應(yīng)根據(jù)投資方式的不同采取區(qū)別的操作策略。

上漲兩周后金價回落

數(shù)據(jù)顯示，到22日收盤，紐約市場金價收于每盎司1204美元，較前一周的1225美元跌幅超過20美元，國內(nèi)市場上海期金則在前一周回調(diào)后繼續(xù)下挫，收于每克243.9元，使5月中旬來的漲幅基本消失殆盡。

“國際金價回落，更多仍是受制于美聯(lián)儲可能加息的前景預(yù)期。”昨日，青島寶榮貴金屬分析師王軍受訪時說，美聯(lián)儲究竟何時加息，投資者都在等待這只“靴子”的最后落地。但目前投行大佬對于市場的分歧較大，投資者高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及官員的講話，試圖在其間尋找到任何可能促發(fā)加快這一進(jìn)程的線索。

最近一周，美國市場公布了物價指數(shù)，4月份剔除食品和能源成本的CPI創(chuàng)下2013年1月份以來的最大漲幅，表明通脹正靠近美聯(lián)儲的目標(biāo)，市場預(yù)期年內(nèi)加息仍是可能選項(xiàng)，同時美聯(lián)儲主席也預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回升，但由于距離6月份貨幣政策會議時間較近，市場普遍預(yù)計(jì)6月份的加息時間點(diǎn)已不太可能。

“對于黃金目前處境，‘糾結(jié)’二字是最貼切的表述。”青島金利源分析師朱可海如是說，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲加息的利空將在年內(nèi)落定，這將使金價漲幅受限;與此同時，從近期的數(shù)據(jù)看，短期內(nèi)加息落地也不現(xiàn)實(shí)，這使金價很難開啟大跌的序幕。

投行大佬看不清市場

黃金近期也曾出現(xiàn)強(qiáng)勢上攻姿態(tài)，金價從5月12日最低點(diǎn)1180.82美元一路狂奔至5月15日的1232.29美元。王軍分析稱，此輪金價上漲主要源于兩個方面。“當(dāng)時美元指數(shù)呈現(xiàn)沖高回落后的持續(xù)弱勢，從而給了黃金以喘息之機(jī);其次，美國數(shù)據(jù)的弱勢暗示美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)減速，導(dǎo)致美聯(lián)儲加息預(yù)期的降溫給黃金以支撐。”

“如今黃金市場反常情況也不少，投行大佬也都看不清黃金市場。”王軍說，首先，美元和黃金一直是此消彼長的關(guān)系，而近期這種關(guān)系卻被打破，數(shù)據(jù)顯示，從5月中旬以來，衡量美元對一攬子貨幣匯率強(qiáng)弱的美元指數(shù)大漲逾3%，而同期金價卻基本變化不大。

其次，反映市場避險強(qiáng)弱的黃金ETF基金持倉也不升反降，面對希臘債務(wù)危機(jī)前景的不樂觀，歐元隨之展開大跌，但黃金的避險需求并未上升，全球最大的黃金ETF基金SPDR5月份以來持續(xù)減倉，到目前已累計(jì)減持超過23噸，與3月份金價大跌時的減持量基本相當(dāng)。

另外，也有分析提到，對基本面黃金產(chǎn)量的下滑，金價的表現(xiàn)卻近乎于“無視”。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球重要的黃金生產(chǎn)商累計(jì)產(chǎn)量環(huán)比較2014年四季度下降約10%，但金價并未隨著可能的供應(yīng)緊張而呈現(xiàn)出一定的提振效應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，投資者的焦點(diǎn)仍集中在美國貨幣政策的動向，當(dāng)前撲朔迷離的加息進(jìn)程使金市上下兩難。

尚未突破牛熊分界線

金價未來將何去何從?目前市場很少有人能看清。

而華爾街大佬們對金價走勢的分歧從來沒有這么明顯過。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，目前看多金價的機(jī)構(gòu)有美林美銀和渣打銀行，前者認(rèn)為美聯(lián)儲推遲加息將帶動金價升至1500美元，后者預(yù)計(jì)到2015年底金價料觸及1300美元。而加拿大皇家銀行則預(yù)計(jì)2015年黃金均價為1250美元，下半年預(yù)計(jì)金價上漲。

看空金價的有摩根士丹利 (仍看空黃金，預(yù)期近期金價的漲勢是暫時的)、巴克萊(認(rèn)為黃金處于美聯(lián)儲終將升息的預(yù)期之中，金市情緒受到中國和印度疲軟的實(shí)物需求的進(jìn)一步拖累)。鴿派有麥格理(預(yù)計(jì)今年黃金均價為1231美元)、匯豐銀行(金價不能突破1200美元，焦點(diǎn)仍在非農(nóng)數(shù)據(jù))。

“美聯(lián)儲加息政策及美元應(yīng)該是是主導(dǎo)黃金走勢的重要因素。”中行山東省分行理財(cái)經(jīng)理?xiàng)顟楖i受訪時說，他認(rèn)為投資者接下來還是要繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲是否加息，然后根據(jù)這個消息確定操作策略;而美元與黃金 “蹺蹺板”效應(yīng)還是會很明顯，投資者也可根據(jù)美元走勢確定黃金策略。

朱可海對此提到，在市場尚未完全消化掉美聯(lián)儲未來在7月份或者9月份加息的可能性情況下，貴金屬仍以震蕩看待，暫時不宜過早地判斷趨勢行情的來臨，從時間上來判斷的話，黃金白銀若要在今年選擇筑底的情況，可待第三季度再做出判斷，所以在第三季度之前建議投資者仍以短線思路對待。而技術(shù)上黃金牢牢地受壓于牛熊分界線(250周期均線)之下，在此牛熊分界線未能有效向上突破的情況下，不宜過早地判斷黃金熊市的結(jié)束，牛市的來臨。“操作方面，投資者應(yīng)根據(jù)投資方式的不同采取區(qū)別的操作策略。”朱可海建議說，針對實(shí)物金、積存金投資者可以采取逢低分批吸納，針對價差交易的TD金銀可選擇波段+短線相結(jié)合的操作策略應(yīng)對。