◥機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),A股納入MSCI至少將會(huì)引入數(shù)百億外資。　　 　　

6月10日,MSCI官網(wǎng)公告宣布,在有關(guān)市場(chǎng)準(zhǔn)入等一些重要問(wèn)題解決后,預(yù)計(jì)將中國(guó)A股納入到其全球基準(zhǔn)指數(shù)中,同時(shí)MSCI和中國(guó)證監(jiān)會(huì)將成立一個(gè)工作組來(lái)解決這些問(wèn)題。

一直以來(lái),市場(chǎng)對(duì)MSCI是否納入A股頗多關(guān)注,一個(gè)直觀理由是,如果A股被納入MSCI,將意味著海外資金配置A股又多了一項(xiàng)指標(biāo),而A股引入海外活水也多了一個(gè)窗口,直接引發(fā)A股上漲。

據(jù)悉,MSCI(Morgan　Stanley　Capital　International　Inc.摩根士丹利資本國(guó)際公司)指數(shù)被譽(yù)為全球影響力最大的股票指數(shù),是當(dāng)前絕大多數(shù)全球性基金、特別是被動(dòng)型指數(shù)基金的跟蹤標(biāo)準(zhǔn)。

美林蓋洛普的一項(xiàng)調(diào)查顯示,約三分之二的歐洲大陸基金經(jīng)理使用MSCI為指數(shù)供貨商。全球追蹤MSCI指數(shù)的基金公司近6000家,資金總額高達(dá)7萬(wàn)億美元,其中追蹤MSCI指數(shù)的ETF產(chǎn)品多達(dá)700支。納入A股后,將導(dǎo)致各類(lèi)基金為使自身表現(xiàn)與股指表現(xiàn)高度匹配被動(dòng)買(mǎi)入A股股票,致使該市場(chǎng)的海外投資比例增加,短期內(nèi)A股上漲。

MSCI曾估計(jì),在將A股納入后,第一年內(nèi)A股在該指數(shù)中的最初權(quán)重將為0.6%,即轉(zhuǎn)化為200億美元的資金流入,此后隨著A股權(quán)重的上升,未來(lái)幾年資金流入規(guī)模將提高至4000億美元。

近期曾有不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),MSCI這次又將與A股失之交臂,市場(chǎng)擔(dān)心,由于A股已歷經(jīng)數(shù)輪上漲,若將暴漲后的A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù),亞洲地區(qū)股票的權(quán)重在MSCI指數(shù)中占比會(huì)更高,致使全球投資愈發(fā)集中,恐犯了“將雞蛋放在一個(gè)籃子里”的錯(cuò)誤;還有分析認(rèn)為,A股納入可能還需要一段時(shí)間,當(dāng)下人民幣國(guó)際化程度還不高、并且缺乏做空機(jī)制,MSCI會(huì)等到中國(guó)金融改革進(jìn)一步深化之后再做決定。

然而從事實(shí)來(lái)看,MSCI即便同意納入A股,也宣布將和中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行系列商討后,才將這一市場(chǎng)正式納入。

民生證券宏觀研究員朱振鑫則表示,從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,納入過(guò)程或持續(xù)數(shù)年,初始納入的比例不會(huì)太高,再加上國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)投資仍受到嚴(yán)格的額度管控,因此即便納入帶來(lái)的增量資金也非常有限。

值得一提的是,5月26日,FTSE(英國(guó)富士集團(tuán))宣布開(kāi)始將A股納入全球基準(zhǔn)的過(guò)渡計(jì)劃,推出兩個(gè)包含A股的過(guò)渡性新興指數(shù);6月2日全球最大的ETF管理公司Vanguard集團(tuán)宣布將A股加入其新興市場(chǎng)ETF,這也是A股首次被納入全球新興市場(chǎng)ETF。

廣發(fā)、華泰、申萬(wàn)宏源等六大券商也在這一消息披露后發(fā)表評(píng)論稱(chēng),A股未被納入MSCI對(duì)目前A股的走勢(shì)影響并不大。廣發(fā)證券稱(chēng),考慮到今年以來(lái)國(guó)內(nèi)客戶(hù)保證金平均每月高達(dá)3000億元以上額度增長(zhǎng),短期而言,A股是否納入MSCI對(duì)資金面影響較小。申萬(wàn)宏源的理由則是,此次暫不納入,中國(guó)A股將被保留在2016年納入新興市場(chǎng)的審核名單上,未來(lái)A股肯定會(huì)被納入MSCI,這一結(jié)果與此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期一致?！　　　　　?jù)和訊財(cái)經(jīng)