7月4日21家證券公司召開會(huì)議，分析了當(dāng)前股票市場形勢，并發(fā)表聯(lián)合公告，堅(jiān)決維護(hù)股票市場穩(wěn)定發(fā)展。參會(huì)的中信證券董事長王東明今日接受上海證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，聯(lián)合公告提出的相關(guān)方案的風(fēng)險(xiǎn)是可承受的，已經(jīng)過公司董事會(huì)同意，履行了內(nèi)部相關(guān)程序。6日中信證券已將相關(guān)出資劃至中國證券金融股份有限公司指定專戶。

聯(lián)合公告要求，證券公司要以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，購買藍(lán)籌股ETF;上證綜指在4500點(diǎn)以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機(jī)增持。對(duì)此，市場有爭議聲認(rèn)為，這些投資屬于上市公司的重大投資行為，需要經(jīng)董事會(huì)、股東大會(huì)審議通過，因此聯(lián)合公告的內(nèi)容違反了相關(guān)規(guī)定，損害了上市證券公司股東利益。

王東明介紹，聯(lián)合公告的相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)履行了內(nèi)部相關(guān)程序。6日中信證券召開了第25期資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)會(huì)議，通過凈資產(chǎn)使用議案，同意公司以6月30日凈資產(chǎn)的15%出資，由證金公司專戶統(tǒng)一運(yùn)作，購買A股藍(lán)籌股ETF。隨后，該委員會(huì)向董事會(huì)提交相關(guān)議案，董事會(huì)審議通過，并稱在2014年度股東大會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)，同意聯(lián)合公告相關(guān)事宜。

“公司決定參與此項(xiàng)出資行動(dòng)，主要出于四方面的考慮。”王東明表示，中信證券最近一直持續(xù)關(guān)注市場形勢變化，并謹(jǐn)慎研判其對(duì)公司經(jīng)營的影響。

一方面，股票市場穩(wěn)定發(fā)展是證券公司的切身利益所在。資本市場是證券公司安身立命的根基，目前證券公司的業(yè)務(wù)與股票市場高度相關(guān)，特別是融資融券、股票質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)近期面臨較大壓力。如果股票市場繼續(xù)大幅下跌，形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，證券公司此類業(yè)務(wù)將面臨難以承受的災(zāi)難性沖擊。每家公司都難以獨(dú)善其身，救市場就是救自己。同時(shí)，參與市場自救聯(lián)合行動(dòng)，有利于保護(hù)公司股東利益和客戶利益，有利于公司的持續(xù)健康發(fā)展。

另一方面，證券市場的穩(wěn)定有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，證券市場的重要性顯著增強(qiáng)。其一，證券市場能夠支持宏觀政策的逆周期調(diào)節(jié)，有效引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。其二，證券市場既能促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)的存量整合，又能較好的適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。保持證券市場的穩(wěn)定，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

第三方面，行業(yè)聯(lián)合自救在國際上有成功先例。長期資本公司危機(jī)中，美國13家銀行在危機(jī)之初，聯(lián)手果斷救助長期資本公司，防止了危機(jī)持續(xù)擴(kuò)大，將負(fù)面沖擊控制在市場能夠承受的范圍。公司作為市場的主要參與者和行業(yè)的重要一員，有責(zé)任為市場穩(wěn)定做出貢獻(xiàn)。

第四方面，方案的風(fēng)險(xiǎn)是可承受的。公司認(rèn)為，經(jīng)過三周的深幅調(diào)整，很多藍(lán)籌股已經(jīng)開始顯露投資價(jià)值，這些股票的平順交易有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期，并減少市場波動(dòng)。此次出資，公司的“權(quán)益類投資占凈資本比例”風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)仍然在監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的范圍內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)是可承受的。

中信證券測算，經(jīng)過從6月12日高點(diǎn)算起30%的調(diào)整，現(xiàn)在上證指數(shù)市盈率18倍左右，橫向與國際比較(包括與H股比較)都已經(jīng)不高，已向下偏離價(jià)值中樞，均值回歸動(dòng)力增加。即使未來上證指數(shù)重新回升到4500點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的也只是22倍左右的市盈率，橫向與國際比較也仍然是非常合理的估值。