記者戴曼曼報道：一次央行年中會議上措辭的微調(diào)，引發(fā)各方極高的關(guān)注，原因皆在于背后對于下半年貨幣市場動向的判斷。近日，央行的年中貨幣會議上提出：“繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控的思路和方式，更加注重松緊適度。靈活運用多種貨幣政策工具，及時進行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長”，這也被業(yè)內(nèi)認為是央行定調(diào)下半年的貨幣動向。與此同時，市場上關(guān)于下半年降息和降準的呼聲再起。

下半年央行或仍“以穩(wěn)為主”

近日，有媒體比較了8月4日央行披露的年中工作會議的新聞稿與7月28日央行年中工作預(yù)熱新聞稿中的措辭略與不同，指出7月28日的新聞稿中提出“穩(wěn)定金融市場預(yù)期”，而在8月4日的新聞稿中則明確提出將建立相關(guān)機制，強調(diào)“注重穩(wěn)定金融市場預(yù)期”。另一個變化則是，央行此前在強調(diào)運用靈活的貨幣政策中多運用“適時適度進行微調(diào)預(yù)調(diào)”，而此次的措辭則將“適時適度”更改為“及時”。

事實上，羊城晚報記者發(fā)現(xiàn)，央行的新措辭與今年7月30日召開的中共中央政治局會議措辭一致，并非首次出現(xiàn)。7月30日的政治局會議除要求“保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性”外，還非常明確地提出要“在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，及時進行預(yù)調(diào)微調(diào)，高度重視應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，高度重視防范和化解系統(tǒng)性風險”。

為何央行的一次會議措辭微調(diào)，會引發(fā)廣泛關(guān)注?有業(yè)內(nèi)人士表示，事實上，央行的年中會議可以看作作為一個國家中央銀行對下半年的貨幣政策一個公開的“定調(diào)”。而根據(jù)央行的措辭來看，下半年仍然將實行穩(wěn)健的貨幣政策。

下半年降息降準還有空間

從去年11月降息開始，在過去的幾個月內(nèi)，央行降息四次共1個百分點，為歷年來少見的“頻率快、幅度大”。而降準方面，今年以來央行共進行了兩次全面降準以及三次定向降準，釋放流動性超過2萬億元以上。

近日，市場上對于下半年央行降準降息的風聲再起，而其中不少業(yè)內(nèi)人士也明確表示，下半年貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的幅度可能要小于上半年。

摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌最近表示，央行仍會維持相對比較寬松的貨幣政策環(huán)境，“下半年將有一次降息，兩次降準空間”。

與此同時，在8月的第一周的周二，央行連續(xù)第12次公開市場操作，進行了500億元人民幣7天期逆回購操作。對此業(yè)內(nèi)表示，8月寬松的氛圍正逐步開啟，當前資金面偏緊仍然是趨勢，有望在9月中迎來一輪降準。

到底降準和降息還有無空間?昨日，招商銀行市場金融部高級分析師劉東亮在接受羊城晚報記者采訪時表示，寬松周期不會結(jié)束，但如果經(jīng)濟如預(yù)期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，那么相應(yīng)的寬松節(jié)奏將會變慢。

“從貨幣的傳導(dǎo)有效性角度來看，連續(xù)降息降準并未完全實現(xiàn)央行降低社會融資成本的目標”，劉東亮表示比起全面的降息和降準，央行下半年也許重心會放在注重定向?qū)捤缮厦妗?/p>