8月CPI上漲至2%，幾經(jīng)降息后的一年期存款基準(zhǔn)利率現(xiàn)僅為1.75%，時(shí)隔兩年“負(fù)利率”再次出現(xiàn)。而繼7月份人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均收益率預(yù)期“失守”5%后，各路理財(cái)繼續(xù)走低 。專家分析認(rèn)為，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品 、寶寶類產(chǎn)品 、債券、權(quán)益類基金等收益已進(jìn)入下行通道。

老百姓“不知道該投資什么”

“經(jīng)過去年11月以來的五次降息，目前1年期存款基準(zhǔn)利率僅為1.75%，而2%的通脹水平已經(jīng)超過1年定存基準(zhǔn)利率0.25個百分點(diǎn)，時(shí)隔兩年‘負(fù)利率’再次出現(xiàn)。”中國社科院金融研究所研究員易憲容說。

資料顯示，上次“負(fù)利率”出現(xiàn)在2013年間，分別為2月、9月和10月，當(dāng)時(shí)我國的存款基準(zhǔn)利率為3%，10月當(dāng)月CPI為3.2%。

在上海采訪時(shí)市民顧女士對記者說：“現(xiàn)在一年期銀行存款利率還不到2%，理財(cái)產(chǎn)品收益也跌得厲害，不知道該投資什么了。”

據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率今年以來持續(xù)下跌，7月跌破5%收益線后，近期進(jìn)一步下降到4.66%;而兩年前的2013年9月同期，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率還有5.1%。2013年6月，更是有三成以上的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益高于5%，最高預(yù)期收益率甚至高達(dá)7%。

已是9月下旬，以往正是銀行季末的“考核時(shí)點(diǎn)”，由于目前流動性較為寬松，銀行再無需抬高理財(cái)產(chǎn)品收益來“攬儲”了，傳統(tǒng)的“季末效應(yīng)”沒有了。

在資金較為寬松的背景下，不僅銀行理財(cái)產(chǎn)品，包括銀行存款、國債、大額存單，以及互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品、P2P網(wǎng)貸、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的各類理財(cái)產(chǎn)品收益都在下滑。

曾經(jīng)以便捷及高回報(bào)吸引眾多投資者的“余額寶”，近期收益率也下滑到3.2%左右，而兩年前的“余額寶”年化收益率高達(dá)6%，最高時(shí)甚至達(dá)到7%以上。記者在“理財(cái)通”平臺上看到，目前在售的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品收益率僅3.5%左右。

收益仍有下行空間

在市場人士看來，大量有投資需求的資金卻沒有投資渠道，這意味著當(dāng)前已經(jīng)步入“資產(chǎn)配置荒”時(shí)代。

銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認(rèn)為，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)下跌主要受兩方面因素影響。一是宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，影響固定收益類投資產(chǎn)品的收益水平。銀行理財(cái)產(chǎn)品投資端很難找到收益較高的投資標(biāo)的，導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率明顯下滑;二是降息降準(zhǔn)令市場流動性不斷加強(qiáng)，理財(cái)產(chǎn)品收益率更是堪憂。

“預(yù)期收益率超6%的理財(cái)產(chǎn)品或?qū)⑾?，未來銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率仍有一定下行空間，4.5%的關(guān)口恐怕都難守住。”融360理財(cái)分析師劉銀平表示。

而寶寶類產(chǎn)品失去高收益光環(huán)，也和利率環(huán)境直接相關(guān)。專家認(rèn)為，隨著利率市場化進(jìn)一步推進(jìn)，未來寶寶類產(chǎn)品的收益將可能繼續(xù)走低。

中金公司研究員張繼強(qiáng)指出：“一邊是人們的資產(chǎn)回報(bào)預(yù)期仍高，一邊是高收益投資渠道的收縮，居民面臨投資無門處境。”

“3%至4%的回報(bào)率或是常態(tài)”

“負(fù)利率”再現(xiàn)，如何防止“錢袋子”縮水，再次成為百姓關(guān)注的話題 。市場人士建議，普通投資者應(yīng)以穩(wěn)健理財(cái)、分散投資為主，并根據(jù)理財(cái)市場的趨勢及時(shí)調(diào)整回報(bào)率預(yù)期。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青表示，今后一段時(shí)間，投資要更加科學(xué)和謹(jǐn)慎，要適應(yīng)新形勢下的預(yù)期。“今后3%至4%的投資回報(bào)率或是常態(tài)，5%就是贏家了。高回報(bào)率甚至‘暴利’時(shí)期已經(jīng)結(jié)束。”

對于那些想嘗試海外資產(chǎn)投資的高凈值人士而言，易憲容建議，要選擇全球最強(qiáng)勢的貨幣及以這種強(qiáng)勢貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)。

對于選擇銀行儲蓄的投資者來說，在利率市場化時(shí)代要選擇存款利率上浮較大的商業(yè)銀行。以一年期存款為例，雖然基準(zhǔn)利率已經(jīng)下降至1.75%，但有的銀行給出了2.3%的利率。也就是說，同樣是10萬元的存款，一年利息可以相差550元。

在銀行理財(cái)產(chǎn)品的選擇上，劉銀平表示，雖然收益整體走低的趨勢不會改變，但在節(jié)假日，一些銀行會推出一些有針對性的專屬理財(cái)產(chǎn)品，收益率普遍高于日常理財(cái)產(chǎn)品，投資者可以適當(dāng)關(guān)注。據(jù)新華社