隨著6月份以來A股市場的劇烈波動，投資者的避險意識日益增強，直接體現(xiàn)在固定收益類信托及收益相對較高的銀行理財產品的銷售異?；鸨?。

“終于熬過了銷售‘淡季’，一些理財產品開售十幾分鐘就銷售一空，終于不用為理財任務發(fā)愁了。”8日，濟南市某國有股份制銀行理財經理葛楹告訴經濟導報記者，準確來說，一款周期36天預期收益5.6%的理財產品今日9點開售13分鐘就已經售罄，不少投資者早早來窗口排隊也沒買到。

實際上，相比于理財產品，門檻更高、收益更高的固定收益型信托產品銷售更為火爆。“現(xiàn)在就連一些資質并非很好的信托產品都被秒殺，我們想爭取代銷產品都很難，根本搶不到新發(fā)產品。”一位第三方理財機構人員這樣描述目前信托產品發(fā)行火熱的狀態(tài)。

固收類產品頻被秒殺

據(jù)導報記者了解，上述情況已成為普遍現(xiàn)象，前期股市巨幅調整導致避險情緒升溫，固定收益類金融產品再度供不應求。

國內一家大型信托公司銷售人士表示，固定收益產品受到市場極大追捧。“近期公司發(fā)行的一款固定收益類產品本身只有8000萬的銷售額度，光預約金額就達到4億多，而且我們針對原會員優(yōu)先，普通投資者根本連預約額度都很難搶到。”

山東某信托人士對導報記者表示，自股市大幅震蕩之后，投資者布局固定收益信托產品的意愿大幅增加，每天都有客戶咨詢產品，一旦產品成立都遭到瘋搶。“很多投資者只問下收益率和期限就會決定購買，一般大額才買得上，小額基本上搶不到。”

“現(xiàn)在市場并不缺錢，而是缺項目，很多投資者盼好久才有一個項目出來，馬上被秒殺。”上述信托公司銷售人士表示，雖然今年有不少信托項目兌付出現(xiàn)問題，這也并未消減市場的追捧熱情。

格上理財研究中心研究員王燕娛表示，股市震蕩造成大量資金流出是一個主要原因。“估計這種秒殺狀態(tài)可能還將持續(xù)一段時間，畢竟股市恢復需要一段時間，投資者會選擇觀望，而且不會再像之前那樣盲目涌入股市。”

對于目前固定收益產品受到追捧，業(yè)內人士認為主要有四方面原因：一是市場基準利率不斷下降，現(xiàn)金管理類產品收益持續(xù)下滑，凸顯信托產品的收益率優(yōu)勢。二是7月之前的諸如打新股和期限套利等無風險套利機會消失，自然轉移到信托產品。三是股市震蕩導致避險資金涌入。四是下半年信托公司發(fā)行量明顯偏低，導致現(xiàn)在信托產品被搶購。

證券類信托過冬

隨著股市的劇烈波動，與上述固收類信托的“喜慶”場面相反，證券投資信托正進入寒冬期。用益信托網統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三季度68家信托公司僅發(fā)行233只176.9億規(guī)模的證券投資類信托產品，與二季度2311只1523.3億規(guī)模相比，其融資規(guī)模環(huán)比下降近9成。

“近來二級市場行情不太好，項目部已經停止發(fā)行浮動收益的產品。而9月份以來，此前和公司有合作關系的幾個證券公司，近日也都正式通知我們限期妥善處置特定產品的相關賬戶和資產，受其影響證券類信托產品未來將繼續(xù)萎縮。”某信托公司市場人士表示，除產品發(fā)行端的不景氣外，在公司投資部，有關股市的投資標的基本都已暫停，前期沒退出的，公司也要求擇機退出。

事實上，除股市的不景氣外，監(jiān)管層的清理行動讓信托公司發(fā)行證券投資信托的熱情驟減。早在今年8月底，監(jiān)管層發(fā)文要求，各家券商自9月1日起對“利用信息系統(tǒng)外部接入開展違法證券業(yè)務活動”進行清理，核心是要清理違法違規(guī)的配資賬戶。除了兩家存量配資在300億元以上的證券公司，清理日期可放寬至10月31日之前外，絕大多數(shù)券商清理存量配資賬戶的最后時限均被定為不超過9月30日。消息傳出之后，不少信托公司的傘形信托、證券投資類產品遭到證券公司清算。

9月8日，中融信托接到華泰證券部分營業(yè)部的電話通知，稱將于2015年9月30日起終止向中融信托提供任何外接系統(tǒng)的數(shù)據(jù)服務。雙方隔空“發(fā)難”，正是源于正在進行的清理配資行動。此后，北方信托、外貿信托等多家信托公司相繼收到中止合作的通知。

格上理財研究員王燕娛對導報記者稱，經歷了這一波清理與整頓，證券投資信托也將會趨于規(guī)范，其規(guī)模的增速也很難出現(xiàn)如今年上半年那樣激進的局面。

“病來如山倒，病去如抽絲。股市恢復正常需要時間和資金支持，而證券投資信托的恢復則需要股市的賺錢效應來刺激，預計四季度證券投資類產品將不會有很大起色，這也將反向導致股市缺乏資金支持，形成雙向的規(guī)避效應。”上述山東信托人士表示。