原標(biāo)題：“稅延養(yǎng)老險”帶來政策紅利 各路機構(gòu)躍躍欲試

《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險的若干意見》(簡稱59號文)提出，商業(yè)養(yǎng)老保險應(yīng)成為個人和家庭商業(yè)養(yǎng)老保障計劃的主要承擔(dān)者。

要實現(xiàn)這一目標(biāo)，最重要的舉措就是支持商業(yè)保險機構(gòu)積極參與個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點。

“59號文是保險行業(yè)非常大的一個政策紅利，預(yù)計在今后幾年都不會有比這個更大的政策紅利了。”濟安金信副總裁閆安認(rèn)為，將2017年底試點稅延型養(yǎng)老保險產(chǎn)品寫入59號文，是一件非常嚴(yán)肅的事情，今年一定會有重大進展。

EET模式最有可能

國際養(yǎng)老保險計劃的稅收優(yōu)惠針對繳費、投資、領(lǐng)取三個環(huán)節(jié)，包括EET、ETT(繳費階段免稅，投資及領(lǐng)取養(yǎng)老金時征稅)、TEE等多達(dá)8種模式(E代表免稅，T代表征稅)。其中，EET是主流模式，即在繳費及投資階段給予免稅待遇，在領(lǐng)取養(yǎng)老金時進行征稅。

我國的第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險與美國模式比較接近。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，我國采取EET模式的可能性比較大，未來也可能將EET模式與TEE模式(繳費階段交稅，投資收益積累期間及養(yǎng)老金領(lǐng)取階段免稅)結(jié)合。

備受大眾關(guān)注的最新稅延限額，目前相關(guān)部門還沒有透露。但根據(jù)2012年上海試點方案，稅延額度的上限為1000元，其中商業(yè)養(yǎng)老保險賬戶可稅前列支700元，企業(yè)年金賬戶可稅前列支300元。

以賬戶為核心

美國的養(yǎng)老保障體系分為三支柱，其中第三支柱是以個人退休賬戶(IRA)為基礎(chǔ)的個人儲蓄養(yǎng)老保險。據(jù)了解，賬戶制是養(yǎng)老保障第三支柱制度設(shè)計的重要方向。

不久前，中國人民大學(xué)教授董克用在《中國養(yǎng)老金融發(fā)展報告(2017)》發(fā)布會中表示，應(yīng)把握第三支柱個人稅延養(yǎng)老金制度設(shè)計“稅收遞延優(yōu)惠、賬戶制、投資渠道多元化”三大核心要素。

董克用認(rèn)為，賬戶制是第三支柱養(yǎng)老金的基礎(chǔ)建制理念。他建議，一方面，第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶應(yīng)具有唯一性，可以考慮以公安機關(guān)頒發(fā)的居民身份證為登記識別信息，每名參加者只能開設(shè)一個個人養(yǎng)老金賬戶，以此保證賬戶唯一性，便于通過一個賬戶核算稅收優(yōu)惠情況;另一方面，賬戶設(shè)立應(yīng)該具有高度便利性和靈活性，銀行、證券公司等都可以成為賬戶設(shè)立載體。此外，應(yīng)設(shè)立賬戶底層信息平臺，賬戶制的核心之一是實現(xiàn)交易積累和稅收征收，可以將中國證券登記結(jié)算公司(中證登)作為第三支柱數(shù)據(jù)記錄和交互的底層平臺。

各類機構(gòu)躍躍欲試

在稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險資金的投資和管理方面，保險機構(gòu)、基金公司、券商資管和銀行等財富管理機構(gòu)都躍躍欲試。

保險機構(gòu)人士認(rèn)為，保險公司主要的優(yōu)勢是對保險資產(chǎn)的負(fù)債屬性理解比其他機構(gòu)深刻，在大類資產(chǎn)配置上能夠量身定制，制定符合保險資金各類賬戶、產(chǎn)品屬性的大類資產(chǎn)配置比例目標(biāo)及資產(chǎn)久期目標(biāo)，滿足久期、流動性、收益、風(fēng)險的多重目標(biāo)約束。

董克用認(rèn)為，投資渠道多元化是第三支柱養(yǎng)老金的必由之路。一方面，要建立產(chǎn)品準(zhǔn)入制度，建議由第三支柱涉及的相關(guān)部門建立合格產(chǎn)品準(zhǔn)入制度;另一方面，將銀行、基金、保險等多類養(yǎng)老金融產(chǎn)品納入選擇范圍，為不同風(fēng)險偏好的人群提供差異化的養(yǎng)老金融產(chǎn)品選擇。