原標(biāo)題：人民幣對(duì)美元匯率創(chuàng)25月新高 不足一月漲幅1.9%

人民幣對(duì)美元匯率依然延續(xù)強(qiáng)勁漲勢(shì)。昨天，人民幣對(duì)美元中間價(jià)上調(diào)57點(diǎn)，報(bào)6.4112，創(chuàng)2015年12月8日以來最高。昨天人民幣對(duì)美元即期匯率也實(shí)現(xiàn)九連升，創(chuàng)下25個(gè)月的新高。

不足一個(gè)月漲幅高達(dá)1.9%

去年最后一個(gè)交易日12月29日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)為6.5342。不足一個(gè)月的時(shí)間，人民幣對(duì)美元中間價(jià)已經(jīng)升值1230個(gè)基點(diǎn)，漲幅高達(dá)1.9%。

人民幣對(duì)美元的這波快速上漲引起了各界關(guān)注。國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人、國(guó)際收支司司長(zhǎng)王春英日前在新聞發(fā)布會(huì)上表示，近期人民幣升值與內(nèi)部向好和美元走弱有關(guān)。王春英稱，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，總供需更加平衡，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力增強(qiáng)，這都會(huì)繼續(xù)支持人民幣在全球貨幣體系中保持穩(wěn)定地位。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副校長(zhǎng)兼研究生院院長(zhǎng)丁志杰則認(rèn)為2018年人民幣對(duì)美元匯率升值還有一定的連續(xù)性。人民幣升值的主要影響因素還是美元的疲軟下行走勢(shì)。丁志杰還認(rèn)為，央行在人民幣匯率的管理中常態(tài)化干預(yù)減弱了，即使人民幣貶值壓力較大的時(shí)期也是如此，市場(chǎng)在匯率形成和變動(dòng)中開始發(fā)揮決定的作用，這個(gè)特征開始顯現(xiàn)。

預(yù)計(jì)美元今年貶值約2%

中金公司最新研報(bào)也將2018年底美元/人民幣匯率預(yù)測(cè)從之前的6.48調(diào)整為6.28。報(bào)告稱，盡管預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更為強(qiáng)勁，但美國(guó)需求復(fù)蘇給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的溢出效應(yīng)可能會(huì)帶動(dòng)全球貨幣政策加速“追趕美國(guó)”，這與2004年至2006年全球“再周期”的經(jīng)驗(yàn)較為類似。因此，美國(guó)與其他國(guó)家“政策差”縮小的過程中，美元反而可能走弱，預(yù)計(jì)2018年美元可能貶值約2%。與此同時(shí)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面改善、投資回報(bào)率上升，人民幣匯率有望繼續(xù)走強(qiáng)。“此外，鑒于我們預(yù)計(jì)美元可能在2018年上半年保持相對(duì)平穩(wěn)、下半年加速走弱，人民幣可能會(huì)在2018年下半年加速升值。”

19日晚間，中國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制秘書處就逆周期因子調(diào)整答記者問時(shí)表示，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)銀行均已對(duì)報(bào)價(jià)模型中的“逆周期系數(shù)”進(jìn)行了調(diào)整，使其報(bào)價(jià)模型中“逆周期因子”恢復(fù)中性。

“逆周期因子”回歸中性

外匯市場(chǎng)自律機(jī)制秘書處表示，去年下半年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，人民幣匯率預(yù)期趨于分化，企業(yè)結(jié)匯意愿增強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)和外匯市場(chǎng)供求趨于平衡，人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)，彈性明顯增強(qiáng)，對(duì)一籃子貨幣匯率保持基本穩(wěn)定，此前外匯市場(chǎng)上存在的順周期貶值預(yù)期已大幅收斂。在此背景下，各報(bào)價(jià)行基于自身對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面和市場(chǎng)情況的判斷，陸續(xù)主動(dòng)對(duì)“逆周期系數(shù)”進(jìn)行了調(diào)整，使“逆周期因子”回歸中性。

外匯市場(chǎng)自律機(jī)制秘書處強(qiáng)調(diào)，此次各報(bào)價(jià)行只是將本行的“逆周期因子”調(diào)至中性，“收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”的中間價(jià)報(bào)價(jià)模型并未改變。未來若外匯市場(chǎng)情緒再出現(xiàn)明顯的順周期波動(dòng)，人民幣匯率脫離經(jīng)濟(jì)基本面，各報(bào)價(jià)行仍可能會(huì)根據(jù)形勢(shì)變化對(duì)“逆周期系數(shù)”進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，這也是在中間價(jià)報(bào)價(jià)模型中引入“逆周期因子”的應(yīng)有之義。

(記者 程婕)