三季報披露進入尾聲。10月30日晚間，青島海爾亮出前三季度成績單。公司歸屬于上市公司股東的凈利潤42.16億元，同比增長21.83%，42.16億元的凈利已經(jīng)超過去年全年。同日，青島海爾還發(fā)布公告稱，斥資19億元收購旗下特種電冰柜、特種電冰箱 、海爾電冰箱、空調(diào)電子等4家子公司部分股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，上?家公司將成為青島海爾全資子公司。業(yè)內(nèi)人士認為，目前青島海爾已從一家單純的家電企業(yè)向資源整合平臺方向轉(zhuǎn)型，收購子公司標志著海爾內(nèi)部資源整合的開始。

海爾凈利已連續(xù)5年增長

三季報顯示，青島海爾2014年1～9月份實現(xiàn)營業(yè)收入704.87億元，同比增長5.75%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤42.16億元，同比增長21.83%。截至9月末，青島海爾的總資產(chǎn)達到 763.72億元，每股收益為1.499元/股。

縱觀青島海爾近5年的業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，公司持續(xù)處于上升通道之中，5年內(nèi)業(yè)績從未出現(xiàn)同比下滑的情況 。業(yè)績從2009 年全年的13.83億元發(fā)展到去年首次突破40億元大關(guān)，達到41.68億元。今年前三季度，青島海爾再進一步，截至9月末凈利潤已超過去年全年水平，如果保持從今年一季度開始的20%以上的同比增長率，青島海爾今年全年凈利潤將首次突破50億元大關(guān)。

對于業(yè)績增長的原因，青島海爾在三季報中表示，第三季度單季度白電業(yè)務(wù)(冰箱、洗衣機、空調(diào)、熱水器及廚房電器等)收入同比增長約6.2%，受益于上半年推出的卡薩帝朗度冰箱、海爾博觀智慧窗冰箱、免清洗洗衣機等產(chǎn)品的帶動，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上升趨勢良好，白色產(chǎn)品毛利率持續(xù)優(yōu)化。

隨著青島海爾三季報的出爐，白色家電行業(yè)三大龍頭三季報出齊。其中，美的集團今年1～9月份凈利潤 89.53 億元，同比增長122.82%。格力電器凈利潤98.28億元，同比增長29.67%。

數(shù)據(jù)顯示，今年9月份，格力、美的、海爾三大白電公司的市場份額高達 81.1% ，格力、美的、海爾三家的國內(nèi)銷量同比分別增長2.4% 、0.7% 、3.8% 。渤海證券認為 ，預(yù)計“雙十一”線上產(chǎn)品銷量爆發(fā)式增長概率依然較大，在一定程度上將拉動電商業(yè)務(wù)占比提升，三大白電巨頭的盈利能力有望進一步提升。

青島海爾內(nèi)部資源整合啟動

在發(fā)布三季報的同時，10月30日晚間，青島海爾同時發(fā)布一系列公告，披露公司收購旗下 4家子公司部分股權(quán)的情況。公告顯示，青島海爾從卓睿投資手中收購青島海爾特種電冰柜有限公司41.55%股權(quán)，從星洋國際手中收購青島海爾特種電冰箱有限公司 25%股權(quán)，從勇獅香港手中收購青島海爾電冰箱有限公司25%股權(quán)以及青島海爾空調(diào)電子有限公司 25%的股權(quán)。交易總金額為 19.05億元。本次收購?fù)瓿珊?，上?家公司將成為青島海爾的全資子公司。

對于上述動作的原因，青島海爾表示，特種電冰柜、特種電冰箱、海爾電冰箱、空調(diào)電子均是青島海爾體系內(nèi)重要的生產(chǎn)性經(jīng)濟實體，生產(chǎn)產(chǎn)品覆蓋家用冷柜、大容積冰箱、多門冰箱、商用及家庭中央空調(diào)等，都是公司的重點發(fā)展產(chǎn)品。本次交易完成后，青島海爾將進一步增長對該4家子公司的控制力度，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升公司資產(chǎn)的整體運作效率。對于上市公司股東來說，也將帶來更好的盈利水平和增長前景。

對此，紫馬基金青島分公司負責人李正光認為，目前，青島海爾已經(jīng)從原先單純的家電企業(yè)轉(zhuǎn)型成為資源整合的平臺。公司資本運作的思路非常清晰，此次收購4家子公司股權(quán)，包括此前的一些列資本運作標志著海爾內(nèi)部資源整合的開始。他說：“海爾目前的戰(zhàn)略是打造像阿里、騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)平臺，利用海爾強大的品牌和融資能力，借助資本市場的放大器作用，將好的項目收購、注入公司，從而實現(xiàn)快速的企業(yè)價值提升。從這個角度看，海爾已經(jīng)不僅僅是一家企業(yè)，而是一個資源整合的平臺。”

■投顧觀點

海爾具有轉(zhuǎn)型、資產(chǎn)注入等機會

此外，青島海爾還披露了公司的股份回購長效機制(2014年～2016年)。青島海爾在公告中表示，上市公司股票價格的增長是投資者回報的重要來源，但股票價格受到諸多因素影響，股價的波動可能會對投資者的信心及回報產(chǎn)生負面影響。因此，青島海爾將結(jié)合當時的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，以不高于公司上一年度歸屬于上市公司股東的凈利潤的20%為股份回購金額上限?；刭弮r格參考國內(nèi)A股同行業(yè)可比上市公司市盈率的平均水平以及歷史表現(xiàn)情況。公司回購股份的價格上限不超過董事會通過回購方案決議前十個交易日或者前三十個交易日公司股票平均收盤價的130%(按照孰高原則)。

對此，海通證券青島湛山一路營業(yè)部投資顧問孔力前認為，青島海爾發(fā)布股份回購機制，目的是為進一步穩(wěn)定投資者對公司股票長期價值的預(yù)期，構(gòu)建長期穩(wěn)定的投資者結(jié)構(gòu)，樹立公司良好的資本市場形象，有利于公司股價穩(wěn)步上升，因此解讀為利好消息。

此外，她分析認為，目前青島海爾虛實網(wǎng)融合競爭優(yōu)勢突出。海爾實網(wǎng)(營銷網(wǎng)、物流網(wǎng)、服務(wù)網(wǎng))覆蓋了全國大部分城市社區(qū)和農(nóng)村市場。電商渠道上半年收入20多億元，同比增長超過150% ，根據(jù)第三方統(tǒng)計，海爾冰箱、洗衣機、空調(diào)產(chǎn)品線上市場份額均位居行業(yè)第一 。另外，公司在2014年7月完成引入KKR事宜，KKR在全球智慧家電等領(lǐng)域資源豐富，有助于公司在智慧家電等新領(lǐng)域的資源整合。而且，KKR擁有豐富資本運作經(jīng)驗，可幫助進行公司及集團內(nèi)部的資源整合?？琢η罢J為，公司未來看點包括：企業(yè)轉(zhuǎn)型，包括向智能家居、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道平臺方面的積極拓展;集團承諾2016年2月之前通過資產(chǎn)注入、股權(quán)重組等多種方式支持青島海爾解決同業(yè)競爭、滬港通對公司的影響等。

■鏈接海爾成立3.2億產(chǎn)業(yè)基金

近日，青島海爾U+在深圳召開智能家居開發(fā)者論壇。海爾展示了各合作方基于U+開放平臺的最新應(yīng)用產(chǎn)品，同時宣布成立面向開發(fā)者的3.2億智慧家庭產(chǎn)業(yè)基金，謀求智能家居行業(yè)進一步市場化。海爾將逐步打造虛擬實驗室、開發(fā)實驗室、U+聯(lián)合品牌網(wǎng)絡(luò)專賣店以及U+融資平臺等環(huán)節(jié)，促進U+智慧生活開放平臺的發(fā)展。

海爾宣布與賽富投資及海爾創(chuàng)投合伙設(shè)立總規(guī)模約為 3.2億元的智慧家庭產(chǎn)業(yè)基金，以打造開放式的生態(tài)圈。據(jù)悉，該基金將投資目標鎖定為有核心創(chuàng)新能力、成長性好的科技型企業(yè)，偏重于創(chuàng)業(yè)期、早期的企業(yè)項目。賽富投資基金執(zhí)行董事王求樂表示，海爾賽富投資將分為三個層面，包括投資10～20個早期項目，單個投資規(guī)模在100萬～1200萬元之間;成長期項目約10個，單個規(guī)模在1200萬～3000萬元之間;擴張期項目若干個，單個投資額在3000萬～6000萬元之間。