利好：
券商新增收入50億
滬港通將于11月17日啟動(dòng)，加之昨日晚間財(cái)政部的稅收新政都為券商帶來新的發(fā)展機(jī)遇。據(jù)預(yù)計(jì)此舉將會(huì)擴(kuò)大股票交易量，為中國(guó)券商行業(yè)帶來人民幣50億元的收入，約為整個(gè)行業(yè)2013年收入的6.6%。這一資本市場(chǎng)的開放和互聯(lián)互通將提高中國(guó)證券公司的跨境交易量和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，從而有助于緩沖其傭金率較低且仍不斷下滑的壓力。
具體而言，假設(shè)滬港通機(jī)制下交易量達(dá)到上限，據(jù)預(yù)計(jì)市場(chǎng)交易量將增長(zhǎng)10%，若依照2013年傭金率水平假設(shè)平均傭金率為8個(gè)基點(diǎn)，這將為中國(guó)券商行業(yè)帶來人民幣50億元的經(jīng)紀(jì)收入。
在中國(guó)的證券公司中，中信證券、海通證券和招商證券受益最大，原因是這些公司在香港的業(yè)務(wù)地位穩(wěn)固。“中信證券、海通證券和招商證券將憑借其更穩(wěn)固的香港業(yè)務(wù)從滬股通和港股通中獲益。例如，中信證券通過其附屬公司里昂證券將能為其香港和海外客戶開展滬股通交易。此外，該機(jī)制將吸引更多個(gè)人投資者 (尤其是高凈值客戶)在這些公司開戶，這將會(huì)擴(kuò)大其客戶基礎(chǔ)。”搏差投資沈琦指出。
板塊：
券商股最受益
在滬港通預(yù)期下，券商股被認(rèn)為是最直接也是最大受益板塊。“一系列的政策出臺(tái)對(duì)券商股是重大利好，剛剛出臺(tái)的稅收政策也對(duì)券商業(yè)績(jī)提供正向作用。隨著滬港通的開啟，券商股將長(zhǎng)線看好。”齊魯證券香港中路營(yíng)業(yè)部投資顧問李艷表示。另外，數(shù)據(jù)顯示，上市券商三季報(bào)公布完畢，19家券商前三季度均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利同比雙雙增長(zhǎng)，也為券商股的投資提供了“底氣”。
需要提醒的是，“但從本周一資金面來看，雖然券商板塊持續(xù)大漲，但主力大單資金卻呈現(xiàn)獲利回吐跡象，券商板塊全天大單資金流出達(dá)到25億元左右。隨著年底接近，基金考核因素可能導(dǎo)致風(fēng)格轉(zhuǎn)換,而漲幅大的券商股可能面臨獲利了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。”李艷表示。
另外，AH股已迎來“補(bǔ)價(jià)”時(shí)代。五礦證券青島營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理郭鵬認(rèn)為，從恒生A-H股溢價(jià)指數(shù)上看，目前A股相對(duì)H股平均折價(jià)9%。銀行板塊的均值大約是13%，保險(xiǎn)、地產(chǎn)和券商大約是16%。但A股小盤股的估值相比港股創(chuàng)業(yè)板溢價(jià)比較顯著，相比A股，港股似乎更受益于滬港通。A股市場(chǎng)具備更強(qiáng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力，且龐大的市場(chǎng)體量更是非滬港通配額所能影響，均衡結(jié)果可能更多的是H股股價(jià)往A股股價(jià)靠攏。
還有，目前各分析機(jī)構(gòu)看好此前滯漲而稀缺的品種。國(guó)泰君安指出，A股中的軍工、中藥、農(nóng)業(yè)和白酒等行業(yè)或個(gè)股在香港股市中較稀缺，這些特色品種可能會(huì)引起長(zhǎng)期關(guān)注。最受益滬港通的A股應(yīng)該是一線消費(fèi)品牌公司，其次才是金融、地產(chǎn)股。
“市場(chǎng)的主流資金看法在發(fā)生變化，滬港通即將實(shí)施也為機(jī)構(gòu)打開了新思路。自7月22日滬深兩市開啟持續(xù)上漲行情以來，銀行、鋼鐵、交運(yùn)等板塊中破凈股的強(qiáng)勢(shì)反彈成為這波行情中不可或缺的一部分。另外，破凈股大都屬于傳統(tǒng)行業(yè)，此前遭到投資者拋棄的最大理由是這些公司的股價(jià)缺乏想象空間，而滬港通的開閘，為這些破凈股提供了反彈支撐。”搏差投資沈琦表示。值得一提的是，香港股市有一些標(biāo)的是A股沒有的稀缺資源，比如博彩、墓地等。據(jù)悉，香港6只博彩股票中，有很多機(jī)構(gòu)投資者。博彩股的誘惑，是一般投資者難以抵御的。除了這些另類股票外，包括騰訊等互聯(lián)網(wǎng)龍頭股票以及基礎(chǔ)材料，都是A股市場(chǎng)買不到的優(yōu)質(zhì)品種。
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