重大利好”“股市大漲”“周一滿倉”……21日，A股市場驚喜不斷。繼21日午后滬指出乎意料地急劇拉升 ，券商、保險等多數板塊飆漲之后，晚間央行再出新驚喜：央行宣布自 2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。消息一出，無論是小散還是證券資深分析師都興奮起來。業(yè)內人士認為，央行降息對A股大盤是整體利好，將給目前日漸走牛的市場“添把火”，利好房地產、基建、高鐵、券商等板塊，對銀行則是明顯利空，預計下周一大盤將高開。

海通證券首席策略分析師荀玉根認為，央行宣布非對稱降息 ，市場疑慮被打消，其實在國務院降低融資成本目標下作出此舉是早晚之事。同時，本輪行情的起點是利率下行 ，催化劑是改革加速，防護欄是穩(wěn)中求進，大類資產配置轉向股市的趨勢已形成，降息將強化此趨勢。

“7月以來我們堅定看多，相比47萬億的儲蓄、25萬億的理財和信托，A股11.5萬億自由流通市值成長空間大。降息短期利好資金敏感的地產，券商屬于中短期皆優(yōu)品。”荀玉根說道。

新浪財經專欄作家老艾認為，央行終于降息了，無疑是近兩年最重要的貨幣政策，具體到股市方面，雖然21日市場已經大漲，但金融板塊漲幅最大的卻是券商和保險，銀行和房地產板塊表現并不突出，說明市場并未事先猜測到央行降息 ，下周對市場的刺激作用仍然很大。板塊方面，他認為此行情將是“普惠性”，各個行業(yè)都將受益，以地產為代表的各大實體行業(yè)，這些重要板塊走好了，將使市場具備再次上漲的堅實基礎。

21日晚7時，隨著央行降息消息的宣布 ，記者所在的股票群里投資者正激烈地討論著。“這對股市肯定是利好，趁著周末再好好研究下地產、證券等板塊個股，24日找準機會滿倉買入。”從事外貿行業(yè)的老股民許先生在群里說。

紫馬基金青島分公司負責人李正光分析說，央行降息將降低企業(yè)融資成本，有利于資金流動 ，對A股來說利好是毫無疑問的。從歷史上央行幾次降息來看，都會對A股當時所處的行情起到加強的作用，預計央行此舉將給A股的大牛市行情“火上澆油”。

板塊方面，李正光認為，由于存貸款利率調整，息差縮小了，銀行收益將減少，利空銀行 。不過，對于指數，李正光認為，短期內大盤不會漲得過猛。“24日，央行降息利空的銀行板塊指數將和地產股板塊上漲的指數形成對沖，因此預計板塊指數將會呈現慢慢漲的態(tài)勢，不會猛漲。”李正光表示。

觀點碰撞：

非對稱性降息能否解決融資難

本次降息有助于在明年初存量貸款重定價時系統(tǒng)性下調融資成本，特別是以貸款基準利率為定價基準的小微、三農，當然還有房地產。存款上限的提高，在為最終完全解除奠定基礎，也可以避免吸儲困難。

——興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委

本次非對稱性降息主要目的是為了緩解企業(yè)融資難、融資貴問題，但是可能達不到效果。因為企業(yè)融資難的問題是體制性問題，單純降息解決不了問題。另外，降息表明中央當前對金融和經濟的風險評估已經有了一個更高的認識，已經認識到風險越來越大，所以才不得不采取這樣一個措施。

——中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍

從背景上說，選擇這個節(jié)點降息有它的意義所在，三季度數據出來之后，還是有經濟壓力在里面的 。市場上對降息的期待也是比較久的，這些都是降息的主要因素。此次降息主要降的是貸款成本，主要針對市場融資成本過高，還是想促進一下經濟 。

——中國人民大學重陽金融研究院研究員孫昌卿

上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧：將吸引更多資金進行投機性投資

上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧認為，資金成本降低和資金面寬松后對樓市和股市都有一定提振作用。但必須要關注，這對中國經濟轉型未必有很大促進作用，會吸引越來越多的資金進行投機性投資，對實體經濟融資難、融資弱的問題反而會創(chuàng)造出一些新的問題和挑戰(zhàn)。

中央財經大學金融學院教授郭田勇：未來降息仍是大概率事件

中央財經大學金融學院教授郭田勇表示：“我并不認為此次降息屬于大規(guī)模刺激，而更愿將其理解為在經濟下滑、通脹率很低狀態(tài)下貨幣政策進行的適應性調整”。10月22日，郭田勇便預測過降息的可能，他說：理論上說，數量型與價格型貨幣政策工具具有可代替性，但在我國，由于利率尚未市場化，這一替代是有限的，央行通過數量型工具向金融體系注入流動性，只能增加貨幣供給而難以有效增加微觀主體貨幣需求。因此，盡管央行前期采取定向降準及SLF、SLO、PSL等創(chuàng)新工具增加流動性，但未來降息仍是大概率事件。

民生證券研究院副院長管清友：能否降低融資成本有待觀察

民生證券研究院副院長管清友認為，當銀行風險偏好下降，央行釋放基礎貨幣無法傳導至實體，只能希望通過降息，降低銀行負債成本，進而降低實體融資成本。但能否真的降低融資成本有待觀察。短期看，降息或導致一般性存款加速分流到理財，銀行綜合負債成本不一定下降。 本報記者喬秀峰 整理(圖片為資料圖片)

影響：

各銀行或打利率戰(zhàn)，引發(fā)存款搬家

此次降息采取的是存貸款不同比例下降，貸款降息幅度大于存款，也就是說存款貸款之間的利差縮小了。對此，業(yè)內普遍認為，降息將給銀行帶來不小的壓力。

島城一家國有銀行相關負責人表示，存貸款不同步降息，使銀行利差收窄，央行在倒逼商業(yè)銀行進行轉型。“從目前來看，銀行的利潤主要還是來自利差收益，利差縮小后，銀行將加大中間業(yè)務創(chuàng)新，以提高中間業(yè)務收入。”她說。

她同時認為，央行此舉將進一步推動利率市場化進程，“存款浮動比例由以前的10% 上升至20%，留給商業(yè)銀行自主定價的空間更大了。而且，央行此次降息恰逢年底收官階段，如果各銀行間利率差距進一步拉大，今年年底或明年年初有可能出現大規(guī)模的存款搬家。”

青島市委黨校教授劉文儉認為，此次降息說明我國利率市場化改革正在央行的引導下有序進行 。他說：“目前來看，短期內，股份制銀行和城商行有可能率先上浮存款利率，而像五大行等大型金融機構可能還將以觀望為主。”

記者采訪了解到，他的預測很快得到了印證。11月21日晚間，青島銀行相關負責人向記者獨家透露，“由于恰逢青島銀行18周年行慶，在收到央行降息決定后，青島銀行第一時間召開緊急會議，經會議商討決定，青島銀行將執(zhí)行存款利率一浮到頂政策，即存款利率上浮20%。”青島銀行也成為央行發(fā)布降息政策后，全國首家宣布存款利率一浮到頂的銀行。

而多家國有銀行青島分行方面則表示，暫未收到總行關于存款利率最新定價的通知。一家國有銀行相關負責人表示：“一般來說，國有銀行會先觀望一段時間。”

股指期貨走勢看好，石油有色受益

對于21日晚間央行宣布的降息消息，業(yè)內人士表示，降息將對股市與債市形成明顯利好，因而未來股指期貨走勢看好，此外石油、有色金屬等板塊也值得期待。值得注意的是，受此消息影響，國外市場也風起云涌，21日晚8時，瓊斯工業(yè)平均指數期貨上漲105.00點至17799點，漲幅0.59%;標準普爾500 指數期貨上漲10.50 點至2062.60點，漲幅0.51%;納斯達克100綜合指數期貨上漲29.75點至4274.75點，漲幅0.70%。

混沌期貨研究所所長葉燕武表示，降息將對股市與債市形成明顯利好，而對大宗商品市場影響較有限，因為大宗商品企業(yè)如黑色系與化工企業(yè)目前面臨年底現金流緊張與去庫存回流資金階段，還同時面臨銀行回收資金壓力，而降息直接降低的是社會融資成本，可遏制此前三季度以來節(jié)節(jié)攀升的融資成本上升趨勢，對處于年關附近的大宗商品企業(yè)并不能有很大影響，或許短期大宗商品價格會受到降息提振而大漲，而中期來看，大宗商品也不會因本次降息改變之前的供需失衡局面，其趨勢還需看行業(yè)基本面。

寶城期貨研究所副所長陳里則認為，21日下午股指期貨大漲或多或少有所反映本次降息預期，而上證指數仍然面臨2500點壓力，本次降息利好影響下或可一舉攻克強壓力2500點，并且降息直接利好地產行業(yè)，此前萎靡不振的深成指深受地產股拖累，此次或可借降息重返升勢，股指期貨后期仍將看好。

金瑞期貨青島營業(yè)部負責人李海青認為，人民幣降息意味著人民幣有貶值壓力，對大宗商品來說是個利好，尤其是對石油 、有色金屬期貨來說是個好事。但李海青強調，對于大宗商品的后市究竟影響有多大，還得看此次人民幣貶值是一次性的還是周期性的開始。

“前期日元對美元貶值太大，對中國經濟形成壓力，此次央行降息或是釋放人民幣貶值預期，對人民幣將實行溫和調整。但需注意的是，如果此次調整是周期性的開始，那在美元有強勢加息預期的背景下，人民幣貶值，面臨的需求會太大。”李海青表示。 記者 喬秀峰