目前，雖然行業(yè)監(jiān)管政策暫未出臺，但監(jiān)管層已多次明確表示，要求P2P平臺的資金必須進(jìn)行獨(dú)立托管，加上投資者出于對資金安全的普遍擔(dān)憂，一些網(wǎng)貸平臺紛紛與第三方支付平臺合作。

與此同時(shí)，2014年，不少銀行也在試水P2P資金托管業(yè)務(wù)。多位業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，第三方支付與銀行各有優(yōu)勢，銀行有很強(qiáng)的公信力，從背書的角度毫無疑問優(yōu)于第三方支付，但P2P平臺與第三方支付企業(yè)具有同樣的“互聯(lián)網(wǎng)”基因。另外，未來銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)不會因?yàn)闋帄Z資金托管客戶而產(chǎn)生激烈競爭，銀行會是主流，第三方支付則可以彌補(bǔ)P2P平臺資金托管于銀行的不足或缺陷。

第三方資金托管存道德風(fēng)險(xiǎn)

第三方支付公司資金托管仍存在一些問題，一旦第三方支付公司出現(xiàn)諸如系統(tǒng)等問題，平臺便無法正常運(yùn)作。

隨著監(jiān)管層多次提及，第三方資金托管儼然已成P2P平臺的“標(biāo)配”。自2013年初匯付天下率先建立了國內(nèi)首個(gè)第三方P2P托管賬戶體系之后，易寶支付等相繼推出P2P資金托管業(yè)務(wù)。

記者獲取的最新數(shù)據(jù)顯示，易寶支付P2P資金托管規(guī)模目前每月托管資金近30億元，累計(jì)已超100億元，P2P平臺接入的已達(dá)400家;匯付天下接入的平臺則近500家。而網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月，網(wǎng)貸行業(yè)運(yùn)營平臺已超1500家。由此可見，易寶支付和匯付天下占據(jù)網(wǎng)貸行業(yè)資金托管的大部分市場。

不過，記者也從多位P2P平臺人士處了解到，他們對第三方支付公司資金托管也有一些擔(dān)憂。“目前，第三方支付公司資金托管仍存在一些問題，由于所有的借款人、交易記錄都掌握在第三方支付公司，一旦第三方支付公司出現(xiàn)諸如系統(tǒng)等問題，平臺便無法正常運(yùn)作。”金信網(wǎng)COO安丹方分析指出。

九斗魚CEO郭鵬在接受記者采訪時(shí)也表示，目前所謂的第三方支付公司的資金托管，都是支付公司完全按照P2P平臺的指令進(jìn)行操作，同樣避免不了P2P平臺的自融和跑路問題，自融現(xiàn)象是平臺上的道德風(fēng)險(xiǎn)，而完全合規(guī)的P2P平臺需要靠風(fēng)控來維持，風(fēng)控做得好，平臺才能持續(xù)。

人人貸首席運(yùn)營官顧崇倫分析指出，首先，目前P2P平臺存放在第三方支付公司的所有資金，是統(tǒng)一存放在以支付公司的名義開具的銀行賬戶中，因此支付公司確實(shí)存在挪用的可能性，且銀行無法有效甄別，這也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂之處。

其次，第三方支付內(nèi)部賬戶之間的資金轉(zhuǎn)移，在銀行系統(tǒng)里并不體現(xiàn)，因?yàn)閮?nèi)部賬戶的資金轉(zhuǎn)移并不影響第三方支付在銀行賬戶的總金額。

第三，P2P公司對開設(shè)在第三方支付上的賬戶擁有控制權(quán)，可以提取資金，因此如果某些居心不良或者經(jīng)營不善的P2P公司想攜款潛逃，是有可能性的。

此外，第三方支付是否具備資金賬戶托管的資質(zhì)與能力這一點(diǎn)也存有爭議。

銀行資金托管將成主流

第三方支付與銀行各有優(yōu)勢，其中銀行有很強(qiáng)的公信力，并且有很高的準(zhǔn)入門檻，基本不存在跑路風(fēng)險(xiǎn)。

2014年，除了第三方支付機(jī)之外，不少平臺也在探討與商業(yè)銀行進(jìn)行資金托管的合作。不過，目前真正實(shí)現(xiàn)銀行托管的平臺屈指可數(shù)，除與長沙銀行合作的拍拍貸外，多為銀行系P2P平臺，如國開金融旗下的開鑫貸、包商銀行的小馬BANK。

對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，之所以極少銀行展開P2P資金托管業(yè)務(wù)，主要是因?yàn)槟壳氨O(jiān)管層方面尚未明確表示銀行是否可以(做這個(gè)業(yè)務(wù))。“如果銀行能夠開展P2P資金托管業(yè)務(wù)，在銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)之間，平臺肯定愿意選擇與銀行展開這方面合作。”財(cái)行者CEO劉浩告訴記者。

郭鵬則指出，具體的資金托管合作方需要根據(jù)國家政策來確定，若監(jiān)管部門沒有明確的規(guī)定，則會選擇更有利于其平臺投資者操作的機(jī)構(gòu)來進(jìn)行合作。“第三方支付與銀行各有優(yōu)勢，其中銀行有很強(qiáng)的公信力，銀行傳統(tǒng)資金托管業(yè)務(wù)為大賬戶托管模式，選擇被托管方為傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，因這種金融機(jī)構(gòu)有很高的準(zhǔn)入門檻，基本不存在跑路風(fēng)險(xiǎn)。而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，基本無準(zhǔn)入門檻或準(zhǔn)入門檻低，最大的風(fēng)險(xiǎn)為道德風(fēng)險(xiǎn)。”易寶支付互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)線總經(jīng)理許現(xiàn)良分析指出。

許現(xiàn)良進(jìn)一步表示，從競爭的角度看，銀行與第三方支付各有優(yōu)劣勢，主要看具體某平臺的訴求和選擇，長遠(yuǎn)來看，P2P平臺與第三方支付企業(yè)具有同樣的“互聯(lián)網(wǎng)”基因，所以第三方支付和P2P平臺更有可能成為一家人;從合作的角度看，如果銀行和第三方支付能夠找到一種合作模式，將雙方的優(yōu)勢充分結(jié)合，可能會更有利于互聯(lián)網(wǎng)金融的長期健康可持續(xù)發(fā)展。未來參與企業(yè)越多，市場會越來越規(guī)范。

財(cái)行者CEO劉浩在接受記者采訪時(shí)指出，銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)倒不至于會產(chǎn)生激勵競爭，畢竟銀行本身對于P2P平臺還是有一定進(jìn)入門檻的，不是說每家平臺都能進(jìn)入到銀行進(jìn)行資金托管的。此外，未來P2P資金托管的主流一定是銀行，而第三方支付，則是彌補(bǔ)托管于銀行的不足或缺陷，比如一些客戶的卡，平臺合作的托管銀行不支持，恰恰第三方支付可以。但這樣的格局形成大概要兩年左右時(shí)間。 (每經(jīng))

新聞鏈接

互聯(lián)網(wǎng)金融：服務(wù)機(jī)構(gòu)漸增 盈利難題待解

第1財(cái)金專訊 隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和市場的逐漸完善，為了滿足日漸增長的各種配套需求，第三方服務(wù)的市場潛力正引起相關(guān)各方高度關(guān)注。

服務(wù)機(jī)構(gòu)日漸增多

業(yè)內(nèi)人士表示，事實(shí)上，目前P2P行業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)有很多，涉及到各個(gè)方面，還有一些針對行業(yè)的培訓(xùn)、第三方、評級、數(shù)據(jù)等等各方面的內(nèi)容。

P2P借貸行業(yè)中，最早同時(shí)已被更多人了解的或許是成立于2011年的網(wǎng)貸之家。除網(wǎng)貸之家外，行業(yè)里做第三方服務(wù)的機(jī)構(gòu)還有不少，包括網(wǎng)貸天眼、第一網(wǎng)貸等第三方平臺，而隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，仍繼續(xù)有新的機(jī)構(gòu)進(jìn)入網(wǎng)貸行業(yè)。

其實(shí)，在P2P行業(yè)不斷向前發(fā)展的過程中，法律、審計(jì)等方面的服務(wù)也必不可少。一些律師事務(wù)所也推出了相應(yīng)的服務(wù)。

大成律師事務(wù)所律師肖颯表示，一般律師事務(wù)所做互聯(lián)網(wǎng)金融會由專門的部門或者專家團(tuán)隊(duì)來做，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)有它的特殊性，或許會涉及到法律紅線的問題。所以團(tuán)隊(duì)里要有懂刑法的律師，而針對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)并不是一個(gè)人就能夠做好。

隨著監(jiān)管層對行業(yè)要求日趨嚴(yán)格以及市場競爭的加劇，一些P2P平臺為了合規(guī)及提高透明度，也引進(jìn)了外部審計(jì)機(jī)構(gòu)對自身平臺進(jìn)行審計(jì)。不過，有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，目前，業(yè)內(nèi)開展審計(jì)的平臺并不多，但隨著行業(yè)的發(fā)展，未來肯定會有很大的需求。

利于促進(jìn)行業(yè)發(fā)展

棕櫚樹CEO洪自華表示，國外市場化的金融離不開市場化的機(jī)構(gòu)，比如評級機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所等，而正是有這些的機(jī)構(gòu)服務(wù)，共同組成金融市場，才能夠提高市場風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的水平和市場透明度。國內(nèi)P2P行業(yè)的發(fā)展，也需要相關(guān)的行業(yè)評級、法律以及審計(jì)等相關(guān)機(jī)構(gòu)。

肖颯表示，互聯(lián)網(wǎng)金融涉及到很多創(chuàng)新，但很多時(shí)候不知道哪些該做哪些不該做，而律師的進(jìn)入就會告訴大家，界限在哪兒。

洪自華認(rèn)為，相關(guān)的服務(wù)機(jī)構(gòu)對行業(yè)發(fā)展有很大的促進(jìn)作用，只有第三方的機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效監(jiān)督，這個(gè)行業(yè)才會得到更健康的發(fā)展，大多數(shù)投資者參考第三方審計(jì)和評級機(jī)構(gòu)的結(jié)果來進(jìn)行投資，才是將來的發(fā)展方向。

對于評級機(jī)構(gòu)可能存在道德風(fēng)險(xiǎn)的問題，洪自華表示，只要這個(gè)市場是充分競爭的狀態(tài)，評級機(jī)構(gòu)也要在乎自己的聲譽(yù)。

面臨盈利難題

雖然與網(wǎng)貸相關(guān)的產(chǎn)業(yè)已逐步顯現(xiàn)，但在當(dāng)前情況下，要真正發(fā)展起來仍面臨一定的困境，大多數(shù)機(jī)構(gòu)還處在前期燒錢階段，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

以網(wǎng)貸之家為例，該機(jī)構(gòu)將自身定位為第三方資訊交流平臺和門戶網(wǎng)站，目前還推出了評級服務(wù)，每個(gè)月定時(shí)發(fā)布行業(yè)數(shù)據(jù)，但這些都是免費(fèi)項(xiàng)目。目前，其主要收入來源是網(wǎng)站上的廣告。此外，網(wǎng)貸之家還在大力打造一個(gè)全新的項(xiàng)目“投之家”，為P2P平臺做一些導(dǎo)流。

棕櫚樹的情況也類似。據(jù)洪自華介紹，目前，該平臺的主要業(yè)務(wù)網(wǎng)貸評級是屬于免費(fèi)的項(xiàng)目，公司并沒有太多的收入來源，仍然處在投入階段。

不過，洪自華也表示，其更多關(guān)注的，是長遠(yuǎn)來看(棕櫚樹)對這個(gè)行業(yè)的作用。如果將來平臺能夠做到很強(qiáng)的公信力，得到市場認(rèn)可，評級結(jié)果能夠起到很好的引導(dǎo)作用，評級肯定還是可以做到收費(fèi)的。從國外的模式來看，將來收費(fèi)才是常態(tài)。