去年11月非對(duì)稱降息后，央行2月28日晚間宣布自3月1日起再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為 1.3倍。消息一出 ，在青島的三家銀行——青島農(nóng)商銀行、青島銀行以及濰坊銀行青島分行紛紛做出回應(yīng)，針對(duì)央行調(diào)整的各期限存款利率，幾乎全部一浮到頂。業(yè)內(nèi)詳解降息后，對(duì)于股市 、房貸、理財(cái)?shù)确矫娴挠绊憽?/p>

A.反應(yīng) 三家銀行一浮到頂

去年11月非對(duì)稱降息后，央行2月28日晚間宣布自3月1日起再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的 1.2倍調(diào)整為1.3倍。

2月28日晚間，降息消息一宣布，在青島的三家銀行紛紛做出回應(yīng)，針對(duì)央行調(diào)整的各期限存款利率，幾乎全部一浮到頂，也就是說(shuō)存款利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮30%。這三家銀行分別為青島農(nóng)商銀行、青島銀行以及濰坊銀行青島分行。

根據(jù)三家銀行發(fā)布，調(diào)整后存款利率分別為，活期0.455% ，三個(gè)月期2.73% ，半年期2.99%，一年期3.25%，二年期4.03%，三年期4.875%。值得注意的是，濰坊銀行青島分行明確表示，五年期保持5.225%不變。此外，記者還了解到，還有包商銀行、恒豐銀行、浙商銀行、江蘇銀行等4家銀行也紛紛將各檔次存款利率上浮30%。

值得注意的，在此次銀行跟進(jìn)中，城商行和農(nóng)商行沖在前列，股份制銀行和國(guó)大行目前仍未有動(dòng)作。某城商行理財(cái)經(jīng)理表示，與其他銀行相比，降息對(duì)城商行影響最大，因此被逼著提高反應(yīng)速度。

B.原因 物價(jià)走低導(dǎo)致名義營(yíng)收放緩

3個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)，央行降息兩次，降準(zhǔn)一次。如此頻繁地使用調(diào)控政策，為什么呢?

央行官方表示，這次降息主要考慮的是，上次降息之后效果特別好，而近幾個(gè)月以來(lái)，消費(fèi)物價(jià)漲幅有所回落，工業(yè)品價(jià)格降幅擴(kuò)大，對(duì)實(shí)際利率水平形成推升作用。當(dāng)前物價(jià)漲幅處于歷史低位，為適當(dāng)使用利率工具提供了空間。此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步鞏固社會(huì)融資成本下行的成果，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

從2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)來(lái)看，CPI增幅僅在1%左右，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)跌幅將近4%。物價(jià)走低導(dǎo)致名義營(yíng)收放緩，促使企業(yè)推遲投資。面對(duì)國(guó)內(nèi)通縮危情，央行連續(xù)進(jìn)行降息和降準(zhǔn)就在情理之中了。

此外，這次降息的同時(shí)還宣布擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間。人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬俊認(rèn)為：從去年11月份擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間以來(lái)，只有三個(gè)多月的時(shí)間，今天就再次決定進(jìn)一步擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間，表明了央行加快推動(dòng)利率市場(chǎng)化的意圖。從外部環(huán)境來(lái)看，即將建立的存款保險(xiǎn)體制將為銀行適應(yīng)市場(chǎng)化利率環(huán)境提供更好的條件，資本項(xiàng)目的逐步開(kāi)放也要求利率市場(chǎng)化基本到位。另外，11月份擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間之后，通脹率繼續(xù)下行，存款利率上行的壓力減弱，有些銀行甚至沒(méi)有用足上浮空間，表明均衡存款利率已經(jīng)離上限不遠(yuǎn)了，因此加速推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)可控。繼續(xù)適度擴(kuò)大利率浮動(dòng)范圍，使我們離市場(chǎng)化的利率形成機(jī)制更近了一步，也將為我國(guó)貨幣政策框架從數(shù)量調(diào)控為主向價(jià)格調(diào)控為主的模式轉(zhuǎn)型創(chuàng)造更有利的條件。

C.影響 碰到高收益理財(cái)果斷下手，期限越長(zhǎng)越好

降息首當(dāng)其沖帶來(lái)一個(gè)壞消息是，存款利息或會(huì)減少，而且所有的固定收益產(chǎn)品都會(huì)跟著降低收益，有的固定收益產(chǎn)品由于降息的乘數(shù)效應(yīng) ，降低的幅度還會(huì)大于銀行利息降幅。

據(jù)農(nóng)業(yè)銀行青島分行私人銀行部高級(jí)理財(cái)經(jīng)理高文哲介紹，降息后，包括存款、債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓大額存單等在內(nèi)的固定收益產(chǎn)品都會(huì)降低收益。而絕大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品主要投資于這些固定收益產(chǎn)品，這意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率仍將進(jìn)一步下滑。

“降息后，市場(chǎng)上資金面會(huì)更加寬松，加上銀行存款考核制度的變化，理財(cái)產(chǎn)品沖8保7的局面將不復(fù)存在，6%以上已經(jīng)是稀罕之物，碰到了果斷下手，能買(mǎi)一年的不買(mǎi)一個(gè)月的，越長(zhǎng)越好。”高文哲說(shuō)。

購(gòu)買(mǎi)返還險(xiǎn)要謹(jǐn)慎，以保障為主

隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下降，可以預(yù)見(jiàn)勢(shì)必有更多市民選擇更高收益其它金融產(chǎn)品。帶有收益功能的部分保險(xiǎn)品種，或許將引起不少市民注意。

對(duì)此，高文哲提醒市民注意的是，消費(fèi)型保險(xiǎn)才具有保險(xiǎn)的不可替代的純保障功能，如果市民投保之后沒(méi)有發(fā)生任何理賠，那么保障期一過(guò)，整個(gè)保險(xiǎn)就煙消云散，支付的保費(fèi)似乎是“打了水漂”，實(shí)際上，這筆保費(fèi)幫助市民規(guī)避了保障期的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

高文哲認(rèn)為，返還型保險(xiǎn)一般是極長(zhǎng)期的投入，不能以短期的銀行降息為依據(jù)做出判斷，而從長(zhǎng)期來(lái)看，返還型保險(xiǎn)的收益是很難戰(zhàn)勝銀行存款的。某壽險(xiǎn)公司工作人員表示，人們都需要保險(xiǎn)的保障，買(mǎi)保險(xiǎn)還是應(yīng)該從家庭需求的角度來(lái)衡量，盡量別把它當(dāng)成一種投資工具，利率的短期波動(dòng)也不應(yīng)成為影響購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的決定因素。

結(jié)婚族或能省大筆銀子

多位理財(cái)師認(rèn)為，此次降息對(duì)于即將購(gòu)房者也算是利好政策，不僅降低了購(gòu)房者的還貸壓力，也增加了其購(gòu)買(mǎi)能力。而且，在降息周期結(jié)婚還可能節(jié)省不少銀子。

以房貸100萬(wàn)元房貸30年期限還貸為例，降息前年利率為6.15%，月供6092.28元?，F(xiàn)在年利率降至5.9%，月供5931.37元。每個(gè)月少交160.91元。若按照100萬(wàn)元的房子，首付三成，貸款70萬(wàn)元，按揭30年來(lái)算，降息后每月少還112.7元。

據(jù)介紹，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期，商家由于要回籠資金，市民可能可以以非常便宜的價(jià)格買(mǎi)到家具、婚紗、攝影等結(jié)婚必需品。這一點(diǎn)也在名人婚禮上可以看到，威廉王子的婚禮與查爾斯王子以及之前伊麗莎白二世的婚禮都發(fā)生在歷史性財(cái)政緊縮的年份。此外，在降息周期結(jié)婚還有一個(gè)好處。當(dāng)市民在經(jīng)濟(jì)上感覺(jué)不穩(wěn)定的時(shí)候，會(huì)在生活的其他方面尋求穩(wěn)定，而婚姻正可以給人穩(wěn)定的感覺(jué)。

股市或?qū)⑹艿酱碳ど蠞q

降息無(wú)對(duì)于股市來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一大好消息。根據(jù)上次央行降息經(jīng)驗(yàn)，股市將迎來(lái)利好。2014年11月22日，存款利率從3%降至2.75%，貸款利率從6%降至5.6% 。當(dāng)時(shí)降息前上證指數(shù)的點(diǎn)位是2486點(diǎn)，降息后，股市一路上揚(yáng)，上證指數(shù)最高達(dá)到3406點(diǎn)。

很多股民感嘆：“上次降息，幸福來(lái)得太突然，都沒(méi)來(lái)得及抓住。”這次降息倒是趕上時(shí)候，A股哪些板塊有可能實(shí)現(xiàn)飆漲呢?業(yè)內(nèi)資深人士分析，這次降息力度較大，直接刺激宏觀經(jīng)濟(jì)，利好房地產(chǎn)業(yè)，有業(yè)績(jī)彈性與資金流充足的房地產(chǎn)企業(yè)將受資金大力追捧。而一貫做“領(lǐng)頭羊”的券商股，或?qū)⑹艿酱碳ど蠞q。但不溫不火地調(diào)整了兩個(gè)多月，很難像上次那樣“有錢(qián)任性”的飆升。究竟能出現(xiàn)怎樣的態(tài)勢(shì)，還得看資金是否追捧。

9月份歐洲央行降息之后，A股有色金屬股迎來(lái)短暫上漲。降息對(duì)于有色金屬、煤炭等大宗商品來(lái)講，通常意味著大宗商品的價(jià)格更具有彈性，此類股票也許有望受益于央行降息。

城市信報(bào)/信網(wǎng)記者 孫曉琳 王琦

D.預(yù)測(cè) 未來(lái)貨幣政策仍將保持穩(wěn)健偏松

“此次降息是我國(guó)應(yīng)對(duì)2015年初經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)各項(xiàng)主要指標(biāo)低于預(yù)期、進(jìn)一步降低社會(huì)融資成本、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要舉措，在預(yù)期之內(nèi)。”交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理仇高擎表示。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度以來(lái)，制造業(yè)PMI、進(jìn)口、用電量等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均表現(xiàn)不佳，潛在“通縮”風(fēng)險(xiǎn)加劇。從企業(yè)角度而言，融資成本仍然較高，剔除物價(jià)因素后的企業(yè)實(shí)際融資成本更高。

專家認(rèn)為，在此情況下，降息有利于帶動(dòng)貸款利率和整個(gè)社會(huì)融資成本下行，緩解企業(yè)壓力，起到穩(wěn)增長(zhǎng)的效果。

澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)師周浩表示，本次降息是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行壓力和跨境資本流出的有效舉措。周浩表示，下一步還需要通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)提高市場(chǎng)流動(dòng)性，這樣才能充實(shí)降息的效果，否則實(shí)際市場(chǎng)利率可能下不來(lái)。

央行強(qiáng)調(diào)，此次利率調(diào)整的重點(diǎn)仍是保持實(shí)際利率水平適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)、就業(yè)等基本面變動(dòng)趨勢(shì)，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。專家預(yù)期，未來(lái)貨幣政策將保持“松緊有度”。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，在外匯占款低迷、資本流出壓力較大的情況下，預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣政策仍將保持穩(wěn)健偏松。據(jù)新華社