從今年初開始，一系列經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策接連出臺。即使如此，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍不盡如人意，全年經(jīng)濟(jì)增長仍面臨較大壓力。分析人士認(rèn)為，新一輪降息窗口正在臨近。

國泰君安分析人士指出，降息窗口正在打開。從各個市場觀察可看到，市場對短期利率、調(diào)控效果存在信心，對中長期轉(zhuǎn)型信心仍不足?？梢灶A(yù)見，美國可能在三季度中后期進(jìn)入加息周期。中國最為有利的降息時間窗口有望在二季度打開，二三季度仍各有一次降息將是大概率事件。

中信證券最新發(fā)布的二季度宏觀經(jīng)濟(jì)展望報告顯示，在總需求面臨下行壓力等情況下，二季度將可能降準(zhǔn)降息各一次。報告稱，在我國進(jìn)入金融周期下半場后，需通過寬財政匹配松貨幣。央行對政策性金融機(jī)構(gòu)再貸款，或者對大型國有商業(yè)銀行政策性再貸款，以支持具有公共品性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施投資，可以部分彌補(bǔ)地方財政壓力對基建投資的影響。

包括野村、渣打在內(nèi)的多家外資投行預(yù)計降息窗口正漸近。渣打銀行稱，央行可能在6月底前再度調(diào)低基準(zhǔn)利率0.25個百分點，以降低資金成本。央行準(zhǔn)備出售外匯，以阻止人民幣出現(xiàn)大幅貶值，必要時可能再度采取降準(zhǔn)措施，以補(bǔ)充因外匯干預(yù)措施而流失的國內(nèi)流動性。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，二季度，貨幣政策進(jìn)一步放松空間還會存在，但相對于降息而言，未來進(jìn)一步降準(zhǔn)的必要性和空間更大。不過，短期內(nèi)是否降息還是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化去采取相應(yīng)的調(diào)整舉措，因為利率政策調(diào)整需考慮的因素會更多元，包括資本市場、就業(yè)狀況、通貨膨脹等。他說：“在經(jīng)濟(jì)下行周期，降準(zhǔn)和降息通常會交替進(jìn)行?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，確實還有進(jìn)一步降息的必要，但是否馬上降息，還需進(jìn)一步觀察二季度數(shù)據(jù)。”

央行貨幣政策委員會委員陳雨露此前對媒體表示，從目前的高達(dá)18.5%的存款準(zhǔn)備金率，以及CPI和經(jīng)濟(jì)走勢看，還有進(jìn)一步降準(zhǔn)空間和可能。一是PPI和CPI都處于低位，為進(jìn)一步降準(zhǔn)提供足夠空間。二是根據(jù)目前高達(dá)18.5%的存款準(zhǔn)備金率，還有進(jìn)一步降準(zhǔn)的足夠空間。三是根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長情況看，如果經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，有進(jìn)一步降準(zhǔn)壓力，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展看后續(xù)可能進(jìn)一步降準(zhǔn)。