“所有家庭資產(chǎn)如果都配置成人民幣資產(chǎn)，那相當(dāng)于盛放雞蛋的籃子上面只有一根繩子拉著，如果繩子出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題斷了，那所有的雞蛋都會(huì)摔碎。”當(dāng)談及家庭資產(chǎn)如何配置時(shí)，中行山東省分行私人銀行家楊玉菡這樣形象地說(shuō)。當(dāng)前中國(guó)理財(cái)市場(chǎng)風(fēng)起云涌，資深理財(cái)師建議投資者“以變應(yīng)變”，合理配置資產(chǎn)才是“王道”。

股市：

炒股不應(yīng)被完全舍棄

由谷底攀爬至巔峰，再由巔峰跌至谷底，這是自去年11月份以來(lái)，滬指經(jīng)過(guò)一波 “過(guò)山車(chē)”行情。剛過(guò)去的8月份，A股市場(chǎng)可謂“丟盔棄甲”，股民也遍嘗投資的 “酸甜苦辣”。說(shuō)股民“苦”，因?yàn)锳股整體跌幅居全球主要股市之首。而股民的“甜”則是“社保基金可用于投資”等利好消息聚集，A股市場(chǎng)在8月底又看到了曙光。

“雖然股市暴漲暴跌很讓人鬧心，但炒股不應(yīng)被完全舍棄。”楊玉菡作為一名資深理財(cái)師，在理財(cái)上有自己的獨(dú)到之處，她稱(chēng)自己給客戶(hù)做資產(chǎn)配置，股債平衡是她一直追求的。楊玉菡表示，從指數(shù)上看，滬指已將上半年的獲利全部回吐。“但是我們不應(yīng)因?yàn)楣墒幸粫r(shí)的下跌，就完全否定權(quán)益類(lèi)投資的貢獻(xiàn)。”楊玉菡認(rèn)為合理的家庭配置仍是王道，即使在股市特別好的時(shí)候，投資者不應(yīng)只做股市投資;同樣，在股市不好的時(shí)候，投資者也不能完全放棄做股票相關(guān)的投資。

談到股市的具體操作思路，楊玉菡也給出自己的建議。“當(dāng)前股市前景仍不是很明朗，投資者不管是自己炒股還是投資股票基金，都應(yīng)該選擇那些逆周期或抗周期的行業(yè)股。”楊玉菡分析認(rèn)為，醫(yī)療、消費(fèi)、環(huán)保題材股票是她最青睞的，因?yàn)樵诠墒胁缓玫臅r(shí)候，上述題材股還有不少逆勢(shì)上漲。

“當(dāng)別人貪婪時(shí)你要恐懼，當(dāng)別人恐懼時(shí)你要貪婪。”當(dāng)談到當(dāng)下股市操作策略時(shí)，齊魯證券香港中路營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)李艷如是說(shuō)。李艷稱(chēng)，一輪暴跌之后，誰(shuí)是股市的贏家?這要分長(zhǎng)期和短期來(lái)看。在6月份以前，沒(méi)炒過(guò)股的比炒過(guò)股的賺得多，但長(zhǎng)期來(lái)看，還是專(zhuān)業(yè)的才行。

交行董事長(zhǎng)牛錫明近日也對(duì)股市發(fā)表看法，他認(rèn)為當(dāng)前點(diǎn)位和走勢(shì)并不重要，重要的是如何去發(fā)掘市場(chǎng)的價(jià)值。目前中國(guó)藍(lán)籌股的總體估值水平較合理、不存在整體的泡沫，結(jié)構(gòu)性泡沫需要慢慢去消化。同時(shí)，市場(chǎng)中還有很多公司的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其估值。“在逆向選擇的過(guò)程中，我未必賣(mài)在最高點(diǎn)，也未必買(mǎi)在最低點(diǎn)，有時(shí)不得不承受短期的痛苦。”他認(rèn)為投資需要耐心、毅力和勇氣，不單單是擁有智慧就可以了。

互聯(lián)網(wǎng)金融：

理財(cái)產(chǎn)品層出不窮

如今互聯(lián)網(wǎng)金融無(wú)疑是市場(chǎng)的一個(gè)亮點(diǎn)，產(chǎn)品琳瑯滿(mǎn)目，創(chuàng)新頻出。業(yè)內(nèi)人士指出，互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)點(diǎn)是投資門(mén)檻低，期限靈活，通過(guò)大數(shù)據(jù)能夠迅速地把融資方和投資方聯(lián)系起來(lái)。不過(guò)，隨著其蓬勃發(fā)展，未來(lái)最大的發(fā)展方向和問(wèn)題無(wú)疑是如何加強(qiáng)風(fēng)控。

理財(cái)師李煒總結(jié)分析稱(chēng)，自互聯(lián)網(wǎng)金融興起，理財(cái)通、余額寶、京東小金庫(kù)等理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，但是收益率日漸下跌或波動(dòng)大的表現(xiàn)不盡如人意。最近，新的理財(cái)產(chǎn)品相繼面世，如微眾銀行首款獨(dú)立客戶(hù)端形態(tài)產(chǎn)品微眾銀行App，及一站式移動(dòng)理財(cái)平臺(tái)螞蟻聚寶，均引發(fā)行業(yè)熱議。

而在保險(xiǎn)賠付方面，螞蟻聚寶、京東小金庫(kù)和理財(cái)通均有保險(xiǎn)賠付，出現(xiàn)資金安全問(wèn)題將全額賠付，讓用戶(hù)更安心踏實(shí)，而微眾銀行App缺少保險(xiǎn)保障，但作為目前第一家持“銀行”牌照且已開(kāi)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)銀行，“銀行”資質(zhì)本身保證了產(chǎn)品的絕對(duì)安全。

收益無(wú)疑是理財(cái)產(chǎn)品對(duì)用戶(hù)的重要吸引要素。記者對(duì)比當(dāng)下熱門(mén)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，新近上線(xiàn)的螞蟻聚寶中，余額寶收益率并未在新平臺(tái)中“反彈”，仍只有3.2%左右，招財(cái)寶24個(gè)月定期產(chǎn)品最高收益率是6.92%。京東小金庫(kù)和理財(cái)通活期產(chǎn)品收益率約3.3%，而微眾銀行App活期為5.32%、定期為7%的收益率表現(xiàn)較為出眾，且在穩(wěn)定性方面，微眾銀行App上線(xiàn)至今，收益率一直穩(wěn)定在這一水平，京東小金庫(kù)收益率波動(dòng)較大，其余兩個(gè)則呈下降趨勢(shì)。

外匯：

可投美元債券

近期人民幣出現(xiàn)的突然貶值可以說(shuō)是10年匯改以來(lái)最受矚目的一次，并對(duì)全球多個(gè)投資市場(chǎng)產(chǎn)生了一系列的影響。楊玉菡表示，人民幣突然貶值也給投資者提個(gè)醒，所有資產(chǎn)不要都配置成人民幣，也就是說(shuō)“所有的雞蛋不能放到一個(gè)籃子里”。

據(jù)楊玉菡介紹，她此前不少客戶(hù)對(duì)美元有實(shí)際需求，例如有的客戶(hù)孩子在國(guó)外留學(xué)，有的客戶(hù)想在國(guó)外投資房產(chǎn)，對(duì)于這些客戶(hù)，因?yàn)槿胧置涝容^早，現(xiàn)在他們已經(jīng)開(kāi)始獲益了。當(dāng)然，這并不意味著，現(xiàn)在沒(méi)做幣種配置的投資者就沒(méi)有投資機(jī)會(huì)了。

“雖然美元9月份加息仍不確定，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，這也促使今年加息的可能性增大。”楊玉菡稱(chēng)，一旦美元加息，人民幣貶值是肯定的，所以現(xiàn)在配置美元仍為時(shí)不晚。對(duì)于工薪階層而言，他們可投資一些美元QD基金，，因?yàn)槠瘘c(diǎn)比較低。同時(shí)，他們還可以做海外市場(chǎng)上的一些美元債券，中國(guó)的發(fā)債企業(yè)通常是大型央企，選擇這些中國(guó)概念的債券可分享美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美元強(qiáng)勢(shì)貨幣的收益。

長(zhǎng)安信托青島中心理財(cái)師李煒?lè)治龇Q(chēng)，綜合8月底行情，人民幣匯率調(diào)整已經(jīng)基本到位。在此背景下，針對(duì)財(cái)富的資產(chǎn)配置需求，配置美元資產(chǎn)便顯得意義突出。但當(dāng)前市場(chǎng)下，國(guó)內(nèi)以美元或者港幣計(jì)價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品收益基本維持在2%-3%左右。因?yàn)樵硎前淹鈳诺羝趽Q成人民幣做短期債和長(zhǎng)短錯(cuò)配，同時(shí)緊盯匯率波動(dòng)，所以收益基本固定。但在金融創(chuàng)新下，通過(guò)QFII通道，客戶(hù)手里持有的外幣資產(chǎn)可以投資香港上市的中資企業(yè)債，收益預(yù)期在6%左右，到期后可選擇外幣回流或者繼續(xù)留在境外。 記者 錫復(fù)春