做好下一階段的金融調(diào)控工作

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)尚處在深刻的再平衡調(diào)整期，我國經(jīng)濟(jì)也正處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，經(jīng)濟(jì)增長的潛力和空間依然巨大，但轉(zhuǎn)型過程中的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。金融調(diào)控應(yīng)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的要求，著力構(gòu)建和完善新常態(tài)下的宏觀調(diào)控體系，堅(jiān)持總量穩(wěn)定，促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，維護(hù)金融安全，把握好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡點(diǎn)，堅(jiān)持市場化和全球化的基本取向，注重以改革疏通政策傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。

基于對內(nèi)外部形勢和發(fā)展環(huán)境的判斷，在黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署下，我們創(chuàng)新調(diào)控方式，堅(jiān)持穩(wěn)住宏觀政策，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)但不搞強(qiáng)刺激，更加注重精準(zhǔn)發(fā)力，更有針對性地解決結(jié)構(gòu)性問題。堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，重點(diǎn)就是為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型營造中性適度的貨幣環(huán)境，為結(jié)構(gòu)調(diào)整拓展時(shí)間和空間。

年初以來，根據(jù)形勢發(fā)展變化，央行靈活運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格工具，既著力彌補(bǔ)因外匯占款減少形成的流動性缺口，也注意維持實(shí)際利率的基本穩(wěn)定，保持了貨幣環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度。同時(shí)，通過實(shí)施定向降準(zhǔn)、豐富和補(bǔ)充貨幣政策工具，發(fā)揮結(jié)構(gòu)引導(dǎo)功能，優(yōu)化了金融資源的投向和結(jié)構(gòu)。

我們堅(jiān)定推動金融改革，進(jìn)一步發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用。放開了一年期以上定期存款利率浮動上限，利率市場化改革又邁出重要一步。順應(yīng)市場預(yù)期，通過完善人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)寓調(diào)整于改革之中，這也是人民幣匯率機(jī)制市場化改革的重要步驟。

在此過程中我們始終注重與各方面的溝通，引導(dǎo)和穩(wěn)定預(yù)期。當(dāng)前人民幣匯率不存在長期貶值的基礎(chǔ)。我們將繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率雙向浮動彈性，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

穩(wěn)健貨幣政策的效果逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前銀行體系流動性充裕，貨幣信貸平穩(wěn)較快增長，貸款結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，利率水平明顯下降。2015年7月末，廣義貨幣M2余額同比增長13.3%，社會融資規(guī)模存量同比增長11.9%，7月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率同比回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，自2011年以來首次回落至6%以下的水平。

下一階段，我們將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度和預(yù)調(diào)微調(diào)，保持中性適度的貨幣條件。進(jìn)一步推進(jìn)金融改革，完善調(diào)控體系，疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道，改善融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

一是綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，保持適度流動性，引導(dǎo)貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。根據(jù)形勢發(fā)展變化，繼續(xù)探索和完善宏觀審慎管理的機(jī)制和手段，進(jìn)一步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的自我約束。

二是堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，落實(shí)好“定向降準(zhǔn)”的相關(guān)措施，發(fā)揮好信貸政策支持再貸款、再貼現(xiàn)和抵押補(bǔ)充貸款政策的作用，繼續(xù)優(yōu)化流動性的投向和結(jié)構(gòu)，盤活存量、優(yōu)化增量，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。多措并舉，標(biāo)本兼治，繼續(xù)著力降低社會融資成本。

三是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制。進(jìn)一步健全市場利率定價(jià)自律機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力。完善市場利率體系，健全央行利率調(diào)控框架，疏通傳導(dǎo)渠道，增強(qiáng)貨幣市場短期利率向中長端利率的傳導(dǎo)，完善預(yù)期管理，推動金融調(diào)控從數(shù)量型為主向價(jià)格型為主逐步轉(zhuǎn)變，就未來構(gòu)建利率走廊和政策利率機(jī)制進(jìn)行探索。

進(jìn)一步完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，加大市場決定匯率的力度，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。密切關(guān)注國際形勢變化對資本流動的影響，完善對跨境資本流動的宏觀審慎管理。

四是完善金融市場體系，切實(shí)發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級、深化改革開放和防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面的作用。深化金融機(jī)構(gòu)改革，通過增加供給和競爭改善金融服務(wù)。

五是有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)金融體系穩(wěn)定。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)部控制，提高防控風(fēng)險(xiǎn)的能力和水平。進(jìn)一步建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、識別和處置機(jī)制，注重穩(wěn)定金融市場預(yù)期。采取綜合措施維護(hù)金融穩(wěn)定，守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

應(yīng)當(dāng)看到，金融調(diào)控的有效性還取決于外部環(huán)境。銀行必須愿意“貸”，企業(yè)和個(gè)人等微觀主體必須愿意“借”，借貸活躍才能將資金運(yùn)用出去，提高貨幣乘數(shù)。因此，要注意保持融資的可持續(xù)性，同時(shí)進(jìn)一步推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力，盡快形成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，并改善金融生態(tài)環(huán)境，拓展金融資源有效配置的空間，使金融資源有投向、能盈利、可持續(xù)，形成金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動。

此外，要進(jìn)一步加強(qiáng)和改善貨幣政策與財(cái)政政策、金融監(jiān)管等的協(xié)調(diào)配合，更充分地發(fā)揮財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改善供給端中的作用，構(gòu)建宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管有效協(xié)調(diào)的體制機(jī)制，強(qiáng)化央行的宏觀審慎管理職能。