歲末年初，又將迎來年報(bào)密集披露期。這個(gè)期末大考的時(shí)候，對(duì)于業(yè)績(jī)連續(xù)下滑的個(gè)股都是十分難過的階段。不過，今年這個(gè)冬天似乎更難熬。在史上最嚴(yán)厲退市政策實(shí)施元年以及注冊(cè)制加緊推行的聯(lián)合夾擊下，殼資源的價(jià)值在逐步冷卻，以往的“不死鳥”或?qū)⒊蔀?ldquo;黑天鵝”，大批面臨退市危機(jī)的ST股或遭到資金拋棄。

14只個(gè)股退市風(fēng)險(xiǎn)大

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年、2013年凈利潤已經(jīng)連續(xù)虧損兩年而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，且2014年前三季度仍然虧損的上市公司共有11只，包括*ST儀化、*ST新材、*ST銳電、*ST商城、*ST鋼構(gòu)、*ST二重等，以及兩家創(chuàng)業(yè)板股票萬福生科、天龍光電。

除此之外，審計(jì)機(jī)構(gòu)的非標(biāo)意見也成為個(gè)股被風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要原因。其中，*ST國創(chuàng)、*ST成 城 和*ST霞客三 家 公司 ，因2013年年報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)均出具無法表示意見而被出具退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。按照最新退市規(guī)定，若其2014年年報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)繼續(xù)出具無法表示意見，或者否定的審計(jì)意見，則該三家公司將被暫停上市。值得注意的是，由于新版退市政策首度將重大違法事件列入退市指標(biāo)，由此，目前已被證監(jiān)會(huì)予以立案調(diào)查的38家上市公司亦列入準(zhǔn)退市股候選名單。其中，博元投資和中科云網(wǎng)最危險(xiǎn)。

兩市掀起保殼大戰(zhàn)

眼下，兩市正掀起一場(chǎng)保殼大戰(zhàn)。在目前退市風(fēng)險(xiǎn)較大的14家公司中，*ST儀化和*ST中紡2家的保殼之戰(zhàn)率先勝券在握。背靠實(shí)力雄厚的控制人中石化集團(tuán)，*ST儀化順利被中石化旗下油服板塊借殼，由瀕臨退市的垃圾股涅槃重生為國內(nèi)最大油服上市公司。*ST中紡則憑借外來股東大申集團(tuán)之手完成對(duì)“廈門中毅達(dá)”的資產(chǎn)注入，搖身成為一家園林公司。不過，倚靠有實(shí)力大股東重組救場(chǎng)的畢竟是少數(shù)。在證監(jiān)會(huì)嚴(yán)控借殼上市的大背景下，ST股的重組運(yùn)作難度與日俱增，*ST商城、*ST銳電、*ST昌九、*ST大化B、*ST鋼構(gòu)、*ST東安等公司則依靠變賣資產(chǎn)、負(fù)債減免等手段求得盈利以擺脫暫停上市厄運(yùn)。其中*ST商城、*ST大化B、*ST昌九和萬福生科4家情況最為樂觀。

ST板塊遭資金拋棄

年底是以*ST公司為代表的問題公司的保殼關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，往年這些公司往往成為資本關(guān)注的目標(biāo)，能夠在二級(jí)市場(chǎng)收獲不錯(cuò)的漲幅，但今年的情況已明顯改變。2014年四季度雖然也有不少ST公司突擊保殼，但是并沒有得到資金的大規(guī)模關(guān)注，在大盤向上的市道下，ST板塊整體卻呈現(xiàn)逆市下跌走勢(shì)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這或與目前監(jiān)管部門加緊推行的注冊(cè)制以及史上最嚴(yán)的退市制度密切相關(guān)。“注冊(cè)制加緊推行，將導(dǎo)致以ST公司為代表的殼資源的大幅貶值。”光大證券青島營業(yè)部投顧國龍表示，此前IPO通道不暢導(dǎo)致了借殼風(fēng)行，優(yōu)質(zhì)公司難以得到合理估值，A股估值標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)重扭曲。新股發(fā)行市場(chǎng)化改革和注冊(cè)制的實(shí)施，將加速市場(chǎng)向真正的價(jià)值投資回歸。因此，目前市場(chǎng)資金將更傾向于優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。 (記者 王婷)